今日钢市回顾

今日钢市继续偏稳运行，部分市场午后略有回落。截止收盘，螺纹钢主力01合约收3309，较上一个交易日跌1个点；热卷主力01合约收3473，较上一个交易日跌2个点；焦炭主力合约收1905，较上一个交易日跌15个点；焦煤主力合约收1258，较上一个交易日跌16个点；铁矿石主力合约收783，较上一个交易日涨2.5个点。截至26日16时，成品材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3409元，较上一个交易日跌10元；热卷均价为3526元，较上一交易日跌7元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为785元，较上一个交易日持平；唐山准一级冶金焦价格为1710元，较上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3090元，较上一交易日持平。

钢市分析

今日钢市总体持稳运行为主，局部价格小幅回落拉低均价。从盘面来看，螺纹、热卷收盘价较上一交易日分别跌了1个点和2个点，现货螺纹、热卷等多数品种均价变动也在10元以内，不同的是热卷少数市场涨10-20元，螺纹少数市场跌10-20元。冷轧系产品比较稳，另外带钢、钢坯现货资源也相对稳定。这种价格运行状态持续了多日，反映了市场谨慎的心理，以及缺乏驱动条件下的价格横向运动的明显特征。整体成交表现一般。

尽管市场一直在猜测后面的政策力度和下个月两场会的风向，但决定行情趋势仍要取决于宏观方向、政策对产业面的作用以及供需关系的新界定，甚至还受制于明年国际的政治经济形势，尤其是信誓旦旦的对华贸易强硬措施。这些都使经济很难在短期内发生改观，即使有短期的强刺激信号，也是对盘面短期波动影响比较大，长期最终还要看经济的走向和复苏程度。短期仍然是政策“真空期”，期货跟随股指而波动，缺乏重要的消息指引，因此，横盘震荡是行情主要运行特征。但后面有条件催化，会走出震荡区间，开启一波相对大的行情出现。

渐进年末之际，网传比亚迪内部邮件要求供应商所供货品，从2025年1月1日起降价10%， 被业内指出这事是要求供应链往死里卷。这在中下游企业、经销商普遍盈利下降的环境下，对钢铁行业也是一个信号，钢材价格会不会被下游进一步施压，这也是明年面对的一个重要的问题。如果在钢铁行业本身濒临亏损的境地之下，继续向上传导，不排除矛盾会继续挤压上游利润空间较大的矿商。

行情展望

从目前看，市场还在相对弱平衡的状态下运行，期现两端的价格并未失控，也没有出现大幅变动。现货市场因天气和停工影响，自北向南进行压力传导，但北材南下的资源量非常有限，且价差并未给到非常有利的条件，只能继续扩价差或者增加北方和南方库存的不对称性。但总体的现货产量和库存规模，又不具备大幅下跌条件，行情的突破口，仍在于宏观方面的因素。需要继续关注市场情绪的转向。

从盘面来看，黑色系中仍然是铁矿最强，连续在其他品种收跌的情况下，主力依然收涨，反映了海外矿山翻车的炒作以及补库的预期。从螺纹主力来看，预计12月初移仓换月完毕。日线结构看，01合约处于三角形末端收敛状态，关注突破方向，下方以小时级3280-3300区间作为暂时支撑区，上放关注3311、3340两个位置的压力。守住3300，不会走弱，上去并有效站稳3340，偏强。

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今日钢市回顾

今日钢市继续偏稳运行，部分市场午后略有回落。截止收盘，螺纹钢主力01合约收3309，较上一个交易日跌1个点；热卷主力01合约收3473，较上一个交易日跌2个点；焦炭主力合约收1905，较上一个交易日跌15个点；焦煤主力合约收1258，较上一个交易日跌16个点；铁矿石主力合约收783，较上一个交易日涨2.5个点。截至26日16时，成品材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3409元，较上一个交易日跌10元；热卷均价为3526元，较上一交易日跌7元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为785元，较上一个交易日持平；唐山准一级冶金焦价格为1710元，较上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3090元，较上一交易日持平。

钢市分析

今日钢市总体持稳运行为主，局部价格小幅回落拉低均价。从盘面来看，螺纹、热卷收盘价较上一交易日分别跌了1个点和2个点，现货螺纹、热卷等多数品种均价变动也在10元以内，不同的是热卷少数市场涨10-20元，螺纹少数市场跌10-20元。冷轧系产品比较稳，另外带钢、钢坯现货资源也相对稳定。这种价格运行状态持续了多日，反映了市场谨慎的心理，以及缺乏驱动条件下的价格横向运动的明显特征。整体成交表现一般。

尽管市场一直在猜测后面的政策力度和下个月两场会的风向，但决定行情趋势仍要取决于宏观方向、政策对产业面的作用以及供需关系的新界定，甚至还受制于明年国际的政治经济形势，尤其是信誓旦旦的对华贸易强硬措施。这些都使经济很难在短期内发生改观，即使有短期的强刺激信号，也是对盘面短期波动影响比较大，长期最终还要看经济的走向和复苏程度。短期仍然是政策“真空期”，期货跟随股指而波动，缺乏重要的消息指引，因此，横盘震荡是行情主要运行特征。但后面有条件催化，会走出震荡区间，开启一波相对大的行情出现。

渐进年末之际，网传比亚迪内部邮件要求供应商所供货品，从2025年1月1日起降价10%， 被业内指出这事是要求供应链往死里卷。这在中下游企业、经销商普遍盈利下降的环境下，对钢铁行业也是一个信号，钢材价格会不会被下游进一步施压，这也是明年面对的一个重要的问题。如果在钢铁行业本身濒临亏损的境地之下，继续向上传导，不排除矛盾会继续挤压上游利润空间较大的矿商。

行情展望

从目前看，市场还在相对弱平衡的状态下运行，期现两端的价格并未失控，也没有出现大幅变动。现货市场因天气和停工影响，自北向南进行压力传导，但北材南下的资源量非常有限，且价差并未给到非常有利的条件，只能继续扩价差或者增加北方和南方库存的不对称性。但总体的现货产量和库存规模，又不具备大幅下跌条件，行情的突破口，仍在于宏观方面的因素。需要继续关注市场情绪的转向。

从盘面来看，黑色系中仍然是铁矿最强，连续在其他品种收跌的情况下，主力依然收涨，反映了海外矿山翻车的炒作以及补库的预期。从螺纹主力来看，预计12月初移仓换月完毕。日线结构看，01合约处于三角形末端收敛状态，关注突破方向，下方以小时级3280-3300区间作为暂时支撑区，上放关注3311、3340两个位置的压力。守住3300，不会走弱，上去并有效站稳3340，偏强。

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