研报正文

核心观点

一、市场概述

0 月 28 日，商品氛围偏暖，PVC受提振，据 Wind 数据，截至收盘，V2501 报 5568 元/吨，涨幅 1.64%，成交量 125 万手，环比下降 24 万手，持仓量 85 万手，环比持平;现货方面，期货带动现货价格上调，一口价较点价有一定优势，下游寻低少量采购，部分成交在贸易商之间流转，据卓创资讯，华东地区电石法 PVC 五型报价在 5380--5550 元/吨。

二、基本面情况

成本方面，电石生产企业出货顺畅，部分地区下游工厂恢复运行，对电石的需求回升，电石企业库存去化，市场持稳运行，截至 10 月 28 日，内蒙古乌海地区电石价格为 2700 元/吨，环比持平。

供应方面，上周部分装置检修以及降负， PVC 整体供应下降，截至 10 月 25 日，PVC 周度行业开工率为 77.24%，环比下降 0.76 个百分点，周度产量 44.87 万吨，环比减少 0.44 万吨，本周仅陕西北元一条线计划检修，部分企业检修结束恢复生产，预计 PVC 产量将回升。

需求方面，近期贸易商及下游企业采购 PVC 的积校性较低，影响 PVC 企业接单量，截至 10 月 25 日，PVC 生产企业周度预售订单量为 58.34 万吨，环比减少 3.42 万吨，降幅 5.54%，PVC 下游制品企业行业开工率为 46.25%，环比下降 0.8 个百分点，进入冬季后，北方地区项目施工进度将变缓慢，对 PVC 的需求将回落;出口方面，由于海运费上涨，国内企业出口接单量出现回落，上周 PVC 生产企业样本出口签单量为 1.74 万吨，环比下降 8%。

库存方面，行业库存变化不大，截至 10 月 25 日，国内 PVC 社会库存为 47.82 万吨，环比减少 0.29%，同比增加 13.40%。

三、后市展望

进入 11-12 月冬季后，气温降低，行业面临需求淡季，而供应将维持偏高水平，PVC 基本面有转弱的趋势，但近期会议利好不断，若政策利好超市场预期，PVC 价格或受提振。

（转自：曲合期货）

研报正文

核心观点

一、市场概述

0 月 28 日，商品氛围偏暖，PVC受提振，据 Wind 数据，截至收盘，V2501 报 5568 元/吨，涨幅 1.64%，成交量 125 万手，环比下降 24 万手，持仓量 85 万手，环比持平;现货方面，期货带动现货价格上调，一口价较点价有一定优势，下游寻低少量采购，部分成交在贸易商之间流转，据卓创资讯，华东地区电石法 PVC 五型报价在 5380--5550 元/吨。

二、基本面情况

成本方面，电石生产企业出货顺畅，部分地区下游工厂恢复运行，对电石的需求回升，电石企业库存去化，市场持稳运行，截至 10 月 28 日，内蒙古乌海地区电石价格为 2700 元/吨，环比持平。

供应方面，上周部分装置检修以及降负， PVC 整体供应下降，截至 10 月 25 日，PVC 周度行业开工率为 77.24%，环比下降 0.76 个百分点，周度产量 44.87 万吨，环比减少 0.44 万吨，本周仅陕西北元一条线计划检修，部分企业检修结束恢复生产，预计 PVC 产量将回升。

需求方面，近期贸易商及下游企业采购 PVC 的积校性较低，影响 PVC 企业接单量，截至 10 月 25 日，PVC 生产企业周度预售订单量为 58.34 万吨，环比减少 3.42 万吨，降幅 5.54%，PVC 下游制品企业行业开工率为 46.25%，环比下降 0.8 个百分点，进入冬季后，北方地区项目施工进度将变缓慢，对 PVC 的需求将回落;出口方面，由于海运费上涨，国内企业出口接单量出现回落，上周 PVC 生产企业样本出口签单量为 1.74 万吨，环比下降 8%。

库存方面，行业库存变化不大，截至 10 月 25 日，国内 PVC 社会库存为 47.82 万吨，环比减少 0.29%，同比增加 13.40%。

三、后市展望

进入 11-12 月冬季后，气温降低，行业面临需求淡季，而供应将维持偏高水平，PVC 基本面有转弱的趋势，但近期会议利好不断，若政策利好超市场预期，PVC 价格或受提振。

（转自：曲合期货）