来源：能源研发中心

后市观点

油价周四继续尝试组织反弹，盘中一度刷新了三天来高点，但还是未能守住高位，EIA公布库存数据原油意外累库后，虽然原油产量因飓风回落，且成品油降库超预期，油价还是从高位回落，油价近三天维持在低位窄幅区间波动，显示原油反弹能量仍非常有限。

IEA周四公布了11月月报，其中对今明两年的石油需求增长预测做出小幅调整，将今年的石油需求增长预测上调了6万桶/日至92万桶/日，主要原因是欧洲的石油消费量高于预期，这一消息推动了油价欧洲时段的反弹；同时对明年的预测下降了1万桶/日至99万桶/日。另外IEA预测明年石油供应过剩115万桶/日，并判断如果欧佩克+成员国从明年1月起推进增产计划，原油市场供应过剩规模可能会高得多。通过近期各大机构判断可以看出对于明年原油市场供应过剩担忧是较为一致预期，很难为欧佩克+产能的回归提供空间，而特朗普最终对伊朗的政策也就非常关键，伊朗方面明确表态决心采取信任建设措施，解除制裁。可以看出对明年油市重心下移是共识，但运行节奏仍存在变数。在最近几个交易日高频指标没有进一步走弱，油价止跌同时月差微幅反弹，成品油裂解差也小幅回暖显示短期油价处于相持阶段，注意节奏把握，谨慎参与。

每日动态

【1】WTI主力原油期货收涨0.27美元，涨幅0.39%，报68.7美元/桶；布伦特主力原油期货收涨0.28美元，涨幅0.39%，报72.56美元/桶；INE原油期货收涨0.54%，报525.3元。

【2】美元指数涨幅0.36%，报106.87；港交所美元兑人民币涨幅0.53%，报7.2475；美国十年期国债跌幅0%，报109.38；道琼斯工业指数跌幅0.47%，报43750.86。

近期要闻

【1】EIA报告显示美国至11月8日当周EIA原油库存208.9万桶，预期75万桶，前值214.9万桶。俄克拉荷马州库欣原油库存-68.8万桶，前值52.2万桶。战略石油储备库存56.7万桶，前值139.2万桶。美国至11月8日当周EIA汽油库存-440.7万桶，预期58.6万桶，前值41.2万桶。精炼油库存-139.4万桶，预期23.4万桶，前值294.7万桶。取暖油库存-106万桶，前值33.5万桶。美国至11月8日当周EIA美国至11月8日当周EIA战略石油储备库存为2022年11月25日当周以来最高。美国至11月8日当周除却战略储备的商业原油库存为2024年8月9日当周以来最高。

美国至11月8日当周11月08日当周美国国内原油产量减少10.0万桶至1340.0万桶/日。美国原油出口增加59.0万桶/日至344.0万桶/日。除却战略储备的商业原油进口650.9万桶/日，较前一周增加26.9万桶/日。美国原油产品四周平均供应量为2080.3万桶/日，较去年同期增加1.76%。11月08日当周美国国内原油产量降幅录得2024年9月13日当周以来最大。

【2】分析人士：卢比奥可能会加强对伊朗和委内瑞拉的石油制裁

据外媒报道，分析人士表示，美国当选总统特朗普提名参议员卢比奥（Marco Rubio）担任国务卿，可能意味着美国将更严格地执行对伊朗和委内瑞拉的石油制裁。卢比奥长期担任参议院外交关系委员会委员，长期以来一直推动美国对伊朗采取更强硬的政策。卢比奥的父母是从古巴移民到美国的，他也是委内瑞拉总统马杜罗的批评者。。

【3】IEA上调2024年全球石油需求增长预测，并略微下调2025年预测

国际能源署（IEA）在最新的月报中上调了对今年全球石油需求增长的预测，但略微下调了对明年的预测，原因是经济放缓对消费的影响。IEA预测，到2024年，全球原油日需求将从之前的86.2万桶增加92.1万桶，主要原因是经合组织国家的汽油交付强于预期。2025年的全球原油日增长预期从99.8万桶略微下调至99万桶。这一预测与去年约200万桶/日的增长相比大幅减速，因为新冠大流行后的需求激增已经消退，清洁能源运输技术的迅速推广正在缓和石油消费的增长。

国际能源署（IEA）预测，明年全球石油供应过剩将超过100万桶/日，这将为市场提供“急需的稳定”。最新的IEA月报显示，预计明年石油供应过剩115万桶/日，这是自今年4月该机构首次预测2025年供需水平以来的最高水平，比上个月的估计高出4万桶/日。IEA表示：“由于供应风险无处不在，更宽松的平衡将为因新冠疫情、俄乌冲突以及最近中东动荡加剧而被颠覆的市场提供一些急需的稳定。”如果欧佩克+成员国推进增产计划，从明年1月起，在12个月内开始解除每天220万桶的“自愿”减产，IEA预计的供应过剩规模可能会高得多，但并不能保证这一点。IEA对今明两年的石油需求增长预测仍低于100万桶/日，将今年的石油需求增长预测上调了6万桶/日至92万桶/日，主要原因是欧洲的石油消费量高于预期；同时对明年的预测下降了1万桶/日至99万桶/日。

以上图表数据来源文华财经 IFIND 海通期货投资咨询部

责任编辑：赵思远

来源：能源研发中心

后市观点

油价周四继续尝试组织反弹，盘中一度刷新了三天来高点，但还是未能守住高位，EIA公布库存数据原油意外累库后，虽然原油产量因飓风回落，且成品油降库超预期，油价还是从高位回落，油价近三天维持在低位窄幅区间波动，显示原油反弹能量仍非常有限。

IEA周四公布了11月月报，其中对今明两年的石油需求增长预测做出小幅调整，将今年的石油需求增长预测上调了6万桶/日至92万桶/日，主要原因是欧洲的石油消费量高于预期，这一消息推动了油价欧洲时段的反弹；同时对明年的预测下降了1万桶/日至99万桶/日。另外IEA预测明年石油供应过剩115万桶/日，并判断如果欧佩克+成员国从明年1月起推进增产计划，原油市场供应过剩规模可能会高得多。通过近期各大机构判断可以看出对于明年原油市场供应过剩担忧是较为一致预期，很难为欧佩克+产能的回归提供空间，而特朗普最终对伊朗的政策也就非常关键，伊朗方面明确表态决心采取信任建设措施，解除制裁。可以看出对明年油市重心下移是共识，但运行节奏仍存在变数。在最近几个交易日高频指标没有进一步走弱，油价止跌同时月差微幅反弹，成品油裂解差也小幅回暖显示短期油价处于相持阶段，注意节奏把握，谨慎参与。

每日动态

【1】WTI主力原油期货收涨0.27美元，涨幅0.39%，报68.7美元/桶；布伦特主力原油期货收涨0.28美元，涨幅0.39%，报72.56美元/桶；INE原油期货收涨0.54%，报525.3元。

【2】美元指数涨幅0.36%，报106.87；港交所美元兑人民币涨幅0.53%，报7.2475；美国十年期国债跌幅0%，报109.38；道琼斯工业指数跌幅0.47%，报43750.86。

近期要闻

【1】EIA报告显示美国至11月8日当周EIA原油库存208.9万桶，预期75万桶，前值214.9万桶。俄克拉荷马州库欣原油库存-68.8万桶，前值52.2万桶。战略石油储备库存56.7万桶，前值139.2万桶。美国至11月8日当周EIA汽油库存-440.7万桶，预期58.6万桶，前值41.2万桶。精炼油库存-139.4万桶，预期23.4万桶，前值294.7万桶。取暖油库存-106万桶，前值33.5万桶。美国至11月8日当周EIA美国至11月8日当周EIA战略石油储备库存为2022年11月25日当周以来最高。美国至11月8日当周除却战略储备的商业原油库存为2024年8月9日当周以来最高。

美国至11月8日当周11月08日当周美国国内原油产量减少10.0万桶至1340.0万桶/日。美国原油出口增加59.0万桶/日至344.0万桶/日。除却战略储备的商业原油进口650.9万桶/日，较前一周增加26.9万桶/日。美国原油产品四周平均供应量为2080.3万桶/日，较去年同期增加1.76%。11月08日当周美国国内原油产量降幅录得2024年9月13日当周以来最大。

【2】分析人士：卢比奥可能会加强对伊朗和委内瑞拉的石油制裁

据外媒报道，分析人士表示，美国当选总统特朗普提名参议员卢比奥（Marco Rubio）担任国务卿，可能意味着美国将更严格地执行对伊朗和委内瑞拉的石油制裁。卢比奥长期担任参议院外交关系委员会委员，长期以来一直推动美国对伊朗采取更强硬的政策。卢比奥的父母是从古巴移民到美国的，他也是委内瑞拉总统马杜罗的批评者。。

【3】IEA上调2024年全球石油需求增长预测，并略微下调2025年预测

国际能源署（IEA）在最新的月报中上调了对今年全球石油需求增长的预测，但略微下调了对明年的预测，原因是经济放缓对消费的影响。IEA预测，到2024年，全球原油日需求将从之前的86.2万桶增加92.1万桶，主要原因是经合组织国家的汽油交付强于预期。2025年的全球原油日增长预期从99.8万桶略微下调至99万桶。这一预测与去年约200万桶/日的增长相比大幅减速，因为新冠大流行后的需求激增已经消退，清洁能源运输技术的迅速推广正在缓和石油消费的增长。

国际能源署（IEA）预测，明年全球石油供应过剩将超过100万桶/日，这将为市场提供“急需的稳定”。最新的IEA月报显示，预计明年石油供应过剩115万桶/日，这是自今年4月该机构首次预测2025年供需水平以来的最高水平，比上个月的估计高出4万桶/日。IEA表示：“由于供应风险无处不在，更宽松的平衡将为因新冠疫情、俄乌冲突以及最近中东动荡加剧而被颠覆的市场提供一些急需的稳定。”如果欧佩克+成员国推进增产计划，从明年1月起，在12个月内开始解除每天220万桶的“自愿”减产，IEA预计的供应过剩规模可能会高得多，但并不能保证这一点。IEA对今明两年的石油需求增长预测仍低于100万桶/日，将今年的石油需求增长预测上调了6万桶/日至92万桶/日，主要原因是欧洲的石油消费量高于预期；同时对明年的预测下降了1万桶/日至99万桶/日。

以上图表数据来源文华财经 IFIND 海通期货投资咨询部

责任编辑：赵思远