11月25日，A股早盘冲高回落，截至收盘，沪指跌0.36%，深成指跌0.44%，创业板指跌0.55%。

盘面上，固态电池概念逆势拉升，AI医疗概念活跃，旅游、白酒等大消费板块走强，燃气板块冲高，贵金属、教育、汽车、医药等板块涨幅居前。跌幅方面，高位人气股退潮，锦江在线、南方精工、鼎龙科技、渤海股份等多股跌停，军工、半导体、证券、地产等板块跌幅居前。

主力资金方面，资金青睐教育、小金属、旅游及景区等行业，资金出逃软件开发、证券、消费电子等行业。

机构观点

展望后市，国泰君安指出，在12月至特朗普政府上台前，预计股市有望出现跨年反弹，但股指总体而言仍是震荡行情。

中信证券：定价主力正在切换，政策共识重新凝聚

中信证券指出，当前市场的定价主力正处于从个人投资者向机构投资者切换的阶段，机构关注的房价和社融信号仍需观察。投资者的心态比较脆弱，在外部扰动下放大了波动。当前正处于政策空窗期，政策预期出现紊乱，但是国内政策的方向和目标明确，12月料将再次凝聚共识。

中金公司：大盘成长或有优势

中金公司指出，综合宏观环境变化、指数走势结构、成交分布情况、技术指标表现等，A股当前具有一定的宏观预期支撑，微观结构偏中性，成交量能够对市场进行一定托底，未来关注结构性行情。风格轮动方面，目前相对看好后续大盘成长风格。

国泰君安：做好跨年反弹的准备

国泰君安指出，展望后市，首先决策层对于扭转经济形势与支持资本市场的态度转变，是股市出现行情和底部抬高的坚实基础，预计有机会的震荡行情还会持续。其次，当前股市正在快速计入中国潜在政策的空间与特朗普关税压力的复杂性，出现了港股和A股的调整，但这对股市而言并非坏事，并为跨年反弹奠定了基础。在12月至特朗普政府上台前，预计股市有望出现跨年反弹，但股指总体而言仍是震荡行情。从中线来看，维持N字形走势判断，股市系统性行情的出现仍需要看到进一步扩信用的举措。

热门板块

1、固态电池板块拉升

固态电池概念股再震荡拉升，领湃科技20%涨停，高乐股份、普路通、龙蟠科技、滨海能源等多股涨停。

点评：招商策略研报表示，目前传统液态锂电技术迭代已达瓶颈，而固态电池在兼顾高能量密度和本征安全性两方面具有显著优势，有望成为未来电池技术的重要发展方向，为相关企业带来巨大的市场机遇。

2、AI医疗概念活跃

AI医疗概念股表现活跃，兰卫医学、理邦仪器、贝瑞基因、塞力医疗等涨停，数字人、鹿得医疗、祥生医疗等冲高。

点评：消息面上，国家医保局近日举行新闻发布会，解读已印发的17批医疗服务价格项目立项指南。甬兴证券研报指出，随着AI技术在医疗领域的应用，有望改变传统医疗模式，为医疗行业带来了新的发展发展契机，建议关注在AI医疗领域有布局的医药企业。

3、燃气板块冲高

燃气股震荡冲高，长春燃气2连板，恒通股份涨停，瑞星股份涨超15%，凯添燃气、南京公用、胜通能源、美能能源等跟涨。

点评：消息面上，随着冬季供暖模式开启，天然气需求进入旺季，全国多地对非居民用管道天然气销售价格进行了调整，启动了气价联动机制。信达证券指出，随着上游气价的回落和国内天然气消费量的恢复增长，城燃业务有望实现毛差稳定和售气量高增。

11月25日，A股早盘冲高回落，截至收盘，沪指跌0.36%，深成指跌0.44%，创业板指跌0.55%。

盘面上，固态电池概念逆势拉升，AI医疗概念活跃，旅游、白酒等大消费板块走强，燃气板块冲高，贵金属、教育、汽车、医药等板块涨幅居前。跌幅方面，高位人气股退潮，锦江在线、南方精工、鼎龙科技、渤海股份等多股跌停，军工、半导体、证券、地产等板块跌幅居前。

主力资金方面，资金青睐教育、小金属、旅游及景区等行业，资金出逃软件开发、证券、消费电子等行业。

机构观点

展望后市，国泰君安指出，在12月至特朗普政府上台前，预计股市有望出现跨年反弹，但股指总体而言仍是震荡行情。

中信证券：定价主力正在切换，政策共识重新凝聚

中信证券指出，当前市场的定价主力正处于从个人投资者向机构投资者切换的阶段，机构关注的房价和社融信号仍需观察。投资者的心态比较脆弱，在外部扰动下放大了波动。当前正处于政策空窗期，政策预期出现紊乱，但是国内政策的方向和目标明确，12月料将再次凝聚共识。

中金公司：大盘成长或有优势

中金公司指出，综合宏观环境变化、指数走势结构、成交分布情况、技术指标表现等，A股当前具有一定的宏观预期支撑，微观结构偏中性，成交量能够对市场进行一定托底，未来关注结构性行情。风格轮动方面，目前相对看好后续大盘成长风格。

国泰君安：做好跨年反弹的准备

国泰君安指出，展望后市，首先决策层对于扭转经济形势与支持资本市场的态度转变，是股市出现行情和底部抬高的坚实基础，预计有机会的震荡行情还会持续。其次，当前股市正在快速计入中国潜在政策的空间与特朗普关税压力的复杂性，出现了港股和A股的调整，但这对股市而言并非坏事，并为跨年反弹奠定了基础。在12月至特朗普政府上台前，预计股市有望出现跨年反弹，但股指总体而言仍是震荡行情。从中线来看，维持N字形走势判断，股市系统性行情的出现仍需要看到进一步扩信用的举措。

热门板块

1、固态电池板块拉升

固态电池概念股再震荡拉升，领湃科技20%涨停，高乐股份、普路通、龙蟠科技、滨海能源等多股涨停。

点评：招商策略研报表示，目前传统液态锂电技术迭代已达瓶颈，而固态电池在兼顾高能量密度和本征安全性两方面具有显著优势，有望成为未来电池技术的重要发展方向，为相关企业带来巨大的市场机遇。

2、AI医疗概念活跃

AI医疗概念股表现活跃，兰卫医学、理邦仪器、贝瑞基因、塞力医疗等涨停，数字人、鹿得医疗、祥生医疗等冲高。

点评：消息面上，国家医保局近日举行新闻发布会，解读已印发的17批医疗服务价格项目立项指南。甬兴证券研报指出，随着AI技术在医疗领域的应用，有望改变传统医疗模式，为医疗行业带来了新的发展发展契机，建议关注在AI医疗领域有布局的医药企业。

3、燃气板块冲高

燃气股震荡冲高，长春燃气2连板，恒通股份涨停，瑞星股份涨超15%，凯添燃气、南京公用、胜通能源、美能能源等跟涨。

点评：消息面上，随着冬季供暖模式开启，天然气需求进入旺季，全国多地对非居民用管道天然气销售价格进行了调整，启动了气价联动机制。信达证券指出，随着上游气价的回落和国内天然气消费量的恢复增长，城燃业务有望实现毛差稳定和售气量高增。