市场要闻与重要数据
宏观面
周内美联储FOMC会议落地，宣布加息25个基点，将联邦基金利率目标区间上调至3.75%-4.00%，为2023年7月以来首次加息，符合市场预期，此前美联储已连续五次会议按兵不动。政策声明显示，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）以12票赞成、0票反对通过上述决议。最新点阵图显示，2026年底联邦基金利率预测中值从6月的3.8%升至4.1%，16名官员预计年内至少再加息一次。声明指出，经济活动稳健扩张，生产率增长强劲，但通胀仍然高企。而美联储FOMC经济预期显示，2026年再加息一次，2027年维持利率不变。利率将在2028年下降，并于2029年保持在3.5%至3.75%之间。通胀方面，2026年PCE预期为3.7%，通胀回归2%目标指向2029年。经济增速同步上调，2026-2028年美国经济增长预期分别为2.3%、2.4%、2.2%；2026年失业率预期大幅下修至4.1%附近。就业数据方面，美国就业市场呈现明显分化，初请失业金人数降至19.6万，持续申领人数也降至2024年1月以来低位，显示企业裁员压力仍然有限；但消费者调查显示求职环境持续走弱。“低裁员、低招聘”并存，就业市场或呈现“存量稳、新增弱”特征，劳动力市场真实温度仍存分歧。
基本面
2026-09-18当周，上期所黄金仓单为114831千克，较此前一周变化-12千克。白银仓单则是变化-124千克至1407381千克。在Comex库存方面，本周Comex黄金库存变化35301.80盎司至27383818.34盎司，Comex白银库存则-5710530.93盎司的变化至331531248.20盎司。
在贵金属ETF方面，9月18日当周（目前最新）黄金SPDR ETF持仓量1057.122吨，周度增加9.7吨；白银SLV ETF持仓量15226.98吨，周度减少89.9吨。截至2026年9月15日，CFTC持仓方面，黄金投机净多头持仓137,060张，周度减少2488张；白银多头净持仓12,632张，周度减少1544张。
2026-09-18当周，沪深300指数较前一周下跌0.06%，与贵金属相关的电子元件板块指数则是上涨3.62%，光伏板块上涨2.59%。
光伏价格指数方面，截至2026年9月14日（最新）数据报14.07，较此前一期持平。光伏经理人指数报92.8，环比下降5.9。
策略
黄金：谨慎偏多
周内美联储加息落地，短期内对于贵金属利空的不确定性因素基本出清。虽后续美联储官员的讲话仍释放出偏鹰信号，且点阵图显示年内仍有第二次加息；但加息落地后美债收益率或将存在降温预期，整体看宏观利空基本出尽，后续关注地缘时间催化以及油价波动。目前对于操作而言，黄金仍然建议以逢低买入套保为主。操作区间在940元/克-970元/克。
白银：谨慎偏多
白银与黄金逻辑类似，不过由于白银本身波动相对较大，因此操作上虽然仍可继续逢低买入套保，但对于仓位的控制以及止损的严格执行需要更多关注。
套利：暂缓
期权：暂缓
风险
海外流动性冲击
（来源：华泰期货）
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市场要闻与重要数据
宏观面
周内美联储FOMC会议落地，宣布加息25个基点，将联邦基金利率目标区间上调至3.75%-4.00%，为2023年7月以来首次加息，符合市场预期，此前美联储已连续五次会议按兵不动。政策声明显示，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）以12票赞成、0票反对通过上述决议。最新点阵图显示，2026年底联邦基金利率预测中值从6月的3.8%升至4.1%，16名官员预计年内至少再加息一次。声明指出，经济活动稳健扩张，生产率增长强劲，但通胀仍然高企。而美联储FOMC经济预期显示，2026年再加息一次，2027年维持利率不变。利率将在2028年下降，并于2029年保持在3.5%至3.75%之间。通胀方面，2026年PCE预期为3.7%，通胀回归2%目标指向2029年。经济增速同步上调，2026-2028年美国经济增长预期分别为2.3%、2.4%、2.2%；2026年失业率预期大幅下修至4.1%附近。就业数据方面，美国就业市场呈现明显分化，初请失业金人数降至19.6万，持续申领人数也降至2024年1月以来低位，显示企业裁员压力仍然有限；但消费者调查显示求职环境持续走弱。“低裁员、低招聘”并存，就业市场或呈现“存量稳、新增弱”特征，劳动力市场真实温度仍存分歧。
基本面
2026-09-18当周，上期所黄金仓单为114831千克，较此前一周变化-12千克。白银仓单则是变化-124千克至1407381千克。在Comex库存方面，本周Comex黄金库存变化35301.80盎司至27383818.34盎司，Comex白银库存则-5710530.93盎司的变化至331531248.20盎司。
在贵金属ETF方面，9月18日当周（目前最新）黄金SPDR ETF持仓量1057.122吨，周度增加9.7吨；白银SLV ETF持仓量15226.98吨，周度减少89.9吨。截至2026年9月15日，CFTC持仓方面，黄金投机净多头持仓137,060张，周度减少2488张；白银多头净持仓12,632张，周度减少1544张。
2026-09-18当周，沪深300指数较前一周下跌0.06%，与贵金属相关的电子元件板块指数则是上涨3.62%，光伏板块上涨2.59%。
光伏价格指数方面，截至2026年9月14日（最新）数据报14.07，较此前一期持平。光伏经理人指数报92.8，环比下降5.9。
策略
黄金：谨慎偏多
周内美联储加息落地，短期内对于贵金属利空的不确定性因素基本出清。虽后续美联储官员的讲话仍释放出偏鹰信号，且点阵图显示年内仍有第二次加息；但加息落地后美债收益率或将存在降温预期，整体看宏观利空基本出尽，后续关注地缘时间催化以及油价波动。目前对于操作而言，黄金仍然建议以逢低买入套保为主。操作区间在940元/克-970元/克。
白银：谨慎偏多
白银与黄金逻辑类似，不过由于白银本身波动相对较大，因此操作上虽然仍可继续逢低买入套保，但对于仓位的控制以及止损的严格执行需要更多关注。
套利：暂缓
期权：暂缓
风险
海外流动性冲击
（来源：华泰期货）
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