近日，宏桥控股发布关联交易公告，公司计划由全资子公司云南宏桥新材料出资合计20.5亿元，收购云南宏桥新能源、云南新创两家企业100%股权，拿下云南合计2527.82MW已并网光伏资产。本次交易完成后，两家标的企业将纳入上市公司合并报表范围，也成为这家铝业龙头完善新能源板块的重要一步。
承接并网光伏资产，化解同业竞争风险
根据公告披露，本次交易对价拆分清晰，云南宏桥新能源100%股权作价18.1亿元，云南新创100%股权作价2.4亿元，交易以2026年5月31日作为评估基准日，参考资产评估结果协商定价，全部采用现金支付，不涉及发行股份，不会改变上市公司控制权，不构成重大资产重组，但属于关联交易。
两家标的核心资产为分布在云南红河州、文山州的已并网光伏电站，总装机规模2527.82MW。从经营现状看，标的尚处于运营早期，整体处于亏损区间。2025年云南宏桥新能源净亏损1.95亿元，云南新创亏损1333.33万元；截至2026年5月末，两家企业合并资产负债率达82.05%。
对于亏损现状，宏桥控股在公告中解释，光伏项目大多集中在2025年完成并网，前期建设投入规模大，折旧摊销基数较高，随着电站运营周期拉长，发电量逐步释放，盈利水平存在改善空间。本次交易首要出发点为消除潜在同业竞争，保障上市公司新能源业务布局合规性，同时进一步提升自身绿电自给能力，匹配云南地区电解铝产能用电需求。
铝全产业链龙头，加速绿电配套布局
宏桥控股成立于2000年8月，2010年3月登陆A股市场。2025年，公司通过发行股份方式完成对山东宏拓实业有限公司100%股权收购，于当年12月31日完成资产交割，主营业务从单一铝深加工转型为集氧化铝、电解铝、铝深加工于一体的完整铝产业链，成为全球最大的电解铝生产企业之一。2025年度，公司氧化铝产量2013.78万吨，电解铝产量654.50万吨。
近年来，宏桥控股持续推进电解铝产能向云南转移，依托当地丰富的水电及新能源资源优势提升可再生能源使用占比。截至2026年6月末，云南基地已投产电解铝产能228.02万吨，规划总产能396万吨。
在新能源领域，7月31日，公司披露2026年度向特定对象发行股票预案，拟募资不超过120亿元，其中风电项目拟投入56.5亿元、光伏项目22.5亿元，风光总装机规模超过1670MW。公司表示，募投项目建成后将进一步完善在云南和山东的可持续清洁能源保障体系，打通“绿电—绿铝”一体化产业链。
在此之前，集团已有部分光伏项目完成并网投产，而本次收购直接为上市公司装入超2.5GW存量并网光伏资产，省去项目开发、建设周期，快速做大自有清洁能源装机盘子，打通从能源生产到铝制品制造的产业链环节。
业绩向好，重资本开支考验资金管理
2025年，宏桥控股实现营业收入1567.21亿元，同比增长4.25%；归母净利润178.64亿元，同比增长3.69%，拟向全体股东每10股派发现金红利2.5元。
2026年上半年，公司实现营业收入865.04亿元，同比增长11.95%；归母净利润156.45亿元，同比增长77.02%。
公司管理层在业绩说明会上表示，2026年预计资本开支约90亿元，铝加工板块重点聚焦云南区域配套加工产能升级，目前暂无铝加工板块新增扩张规划。
近日，宏桥控股发布关联交易公告，公司计划由全资子公司云南宏桥新材料出资合计20.5亿元，收购云南宏桥新能源、云南新创两家企业100%股权，拿下云南合计2527.82MW已并网光伏资产。本次交易完成后，两家标的企业将纳入上市公司合并报表范围，也成为这家铝业龙头完善新能源板块的重要一步。
承接并网光伏资产，化解同业竞争风险
根据公告披露，本次交易对价拆分清晰，云南宏桥新能源100%股权作价18.1亿元，云南新创100%股权作价2.4亿元，交易以2026年5月31日作为评估基准日，参考资产评估结果协商定价，全部采用现金支付，不涉及发行股份，不会改变上市公司控制权，不构成重大资产重组，但属于关联交易。
两家标的核心资产为分布在云南红河州、文山州的已并网光伏电站，总装机规模2527.82MW。从经营现状看，标的尚处于运营早期，整体处于亏损区间。2025年云南宏桥新能源净亏损1.95亿元，云南新创亏损1333.33万元；截至2026年5月末，两家企业合并资产负债率达82.05%。
对于亏损现状，宏桥控股在公告中解释，光伏项目大多集中在2025年完成并网，前期建设投入规模大，折旧摊销基数较高，随着电站运营周期拉长，发电量逐步释放，盈利水平存在改善空间。本次交易首要出发点为消除潜在同业竞争，保障上市公司新能源业务布局合规性，同时进一步提升自身绿电自给能力，匹配云南地区电解铝产能用电需求。
铝全产业链龙头，加速绿电配套布局
宏桥控股成立于2000年8月，2010年3月登陆A股市场。2025年，公司通过发行股份方式完成对山东宏拓实业有限公司100%股权收购，于当年12月31日完成资产交割，主营业务从单一铝深加工转型为集氧化铝、电解铝、铝深加工于一体的完整铝产业链，成为全球最大的电解铝生产企业之一。2025年度，公司氧化铝产量2013.78万吨，电解铝产量654.50万吨。
近年来，宏桥控股持续推进电解铝产能向云南转移，依托当地丰富的水电及新能源资源优势提升可再生能源使用占比。截至2026年6月末，云南基地已投产电解铝产能228.02万吨，规划总产能396万吨。
在新能源领域，7月31日，公司披露2026年度向特定对象发行股票预案，拟募资不超过120亿元，其中风电项目拟投入56.5亿元、光伏项目22.5亿元，风光总装机规模超过1670MW。公司表示，募投项目建成后将进一步完善在云南和山东的可持续清洁能源保障体系，打通“绿电—绿铝”一体化产业链。
在此之前，集团已有部分光伏项目完成并网投产，而本次收购直接为上市公司装入超2.5GW存量并网光伏资产，省去项目开发、建设周期，快速做大自有清洁能源装机盘子，打通从能源生产到铝制品制造的产业链环节。
业绩向好，重资本开支考验资金管理
2025年，宏桥控股实现营业收入1567.21亿元，同比增长4.25%；归母净利润178.64亿元，同比增长3.69%，拟向全体股东每10股派发现金红利2.5元。
2026年上半年，公司实现营业收入865.04亿元，同比增长11.95%；归母净利润156.45亿元，同比增长77.02%。
公司管理层在业绩说明会上表示，2026年预计资本开支约90亿元，铝加工板块重点聚焦云南区域配套加工产能升级，目前暂无铝加工板块新增扩张规划。
