8月，A股市场韧性凸显，在震荡分化中迎来修复行情，上证指数全月累计上涨4.02%。其中，小盘成长风格表现优于大盘价值风格，中证2000指数全月累计上涨13.2%。分板块来看，在8月量能不足的震荡回暖行情下，板块轮动速度显著加快。具体来看，8月初受海外AI巨头业绩及资本开支指引超预期提振，前期深度回调的通信设备、半导体等科技成长方向迎来修复；8月中旬后，国内PMI等宏观经济指标偏弱、结构分化显著，叠加国际局势波动影响，市场避险情绪再度升温, 估值处于历史低位的红利价值风格及贵金属、有色金属、石油化工、农业及军工等方向轮动走强。此外，在二季报业绩披露窗口期，市场资金较为谨慎，但创新药、游戏等基本面向好、业绩增长较确定的方向亦受到资金青睐。
债券市场走势先强后弱，收益率曲线平坦。8月中旬，受PMI、消费及投资等宏观数据表现偏弱影响，债券市场震荡走强。月末受房地产信贷制度落地、规模以上工业企业利润延续高增影响，债市有所回调，10年期国债收益率全月下行2bp至1.69%。利率债方面，短债受银行负债端压力及同业存单利率上升影响走势承压，中长端品种在“资产荒”的背景下震荡走强，收益率普遍下行，期限利差进一步收窄, 信用债整体表现略优于利率债。
2026年8月底，全市场银行理财产品总数量为53716只，较7月增加1146只。其中8月新发产品3110只，终止产品1964只。从发行机构来看，银行理财子公司新发2551只理财产品，占全市场当月发行量的82.03%。月末银行理财子公司理财产品共有41770只，环比增加1237只，占全市场理财产品数量的77.76%，占比较7月上升3.05个百分点。城商行中，理财业务月度扩张的机构数量占比略高于1/4，但整体收缩速度有所下降。
从新发产品业绩比较基准下限（测算值）来看，8月新发开放式净值型产品平均为1.62%；新发封闭式净值型产品平均为2.16%。从投资类型看，“固收+”类产品月新发1619只，占月度新发总量的52.06%。其他类型中，纯债固收型新发341只，占比10.96%。新发产品投资类型有效标识覆盖率67.17%。从细分期限来看，1-3年(含)新发932只，占比29.97%，新发最多；6-12个月(含)、每日及3-6个月(含)发行数量也较多；而三年以上的长期品种新发数量占比仅为2.67%，相对最少。
面对不同方向快速轮动，博弈成长，深度防御还是均衡配置？什么样的持仓风格“底色”能使银行理财产品实现稳健增值？请看由中国证券报与深圳数据经济研究院共建的金牛资产管理研究中心制作的银行理财产品8月榜单。
一、定期开放6个月及以内“固收+”类产品榜单
二、定期开放6个月以上“固收+”类产品榜单
三、定期开放混合类产品榜单
四、定期开放纯债固收类产品榜单
五、最短持有期“固收+”类产品榜单
六、最短持有期混合类产品榜单
七、最短持有期纯债固收类产品榜单
（注：榜单中彩色条形长度代表数值大小，同组数值越大，条形长度越长。R-Ⅰ、R-Ⅱ、R-Ⅲ、R-Ⅳ、R-Ⅴ分别代表产品风险等级一级(低)、二级(中低)、三级(中)、四级(中高)、五级（高）。）
结语
8月，A股市场整体以小幅震荡修复为主，板块轮动较快，市场逐渐从避险情绪走向均衡配置。上榜产品的整体风险水平较7月有所上升。其中，二级（中低）风险的上榜产品占比为60.95%，较7月下降2.86个百分点，三级（中）风险的产品占比为37.14%，较7月上升4.76个百分点。整体来看，上榜产品的风险等级向二级（中低）风险及三级（中）风险收敛。
分类来看，得益于股市行情回暖，8月上榜的“固收+”类产品整体风险水平较7月显著上升。此外，上榜产品“同类不同级”的现象依然突出。在最短持有期混合类上榜产品中仍存在同一投资性质的产品横跨三个不同风险等级的现象。
8月上榜的105只理财产品来自29家机构，较7月减少两家。上榜数量最多的5家机构产品数量达43只，占比40.95%；其中，银行理财子公司上榜产品数量占比达87.62%。工银理财、建信理财、农银理财、信银理财及兴银理财等表现居前。
8月，前期深度回调的科技成长风格虽有修复，但以煤炭、石油化工、银行为代表的红利价值风格、创新药、农业等方向亦存在结构性投资机遇。整体而言，股市风格再平衡仍在进一步扩散，上榜产品的留存率亦显著上升。8月共有20家机构旗下36只产品连续上榜，各类产品的留存率为34.29%，较7月上升19.05个百分点。其中，混合类产品的整体留存率达50%。连续上榜的产品中，银行理财子公司发行的产品占比高达97.22%，反映出银行理财子公司的上榜产品在股市的风格切换、动态再平衡与反复震荡的考验中，展现出长期经营韧性及策略稳健性。连续上榜的机构中，银行理财子公司占比亦高达95%。
8月“固收+”类榜单产品整体延续“债券底仓+小仓位增强”的配置特征，但因期限结构不同，配置方向出现分化。其中，最短持有期、定期开放期限较短的“固收+”类榜单产品多持有较高比例的银行存款、质押式逆回购、短融ETF等标的，以保持良好的流动性。最短持有期、定期开放期限较长的产品则配置较高比例的长期国债、长期限政策性金融债及科创债等标的，把握低利率环境下信用利差及期限利差下行带来的结构性投资机遇。除此之外，上榜产品多持有较高比例的银行二级资本债、永续债及地方城投债。在股市震荡、轮动速度较快的“复杂期”，趋势性投资难度上升，8月“固收+”类上榜产品多通过混合型公募基金、二级债券基金间接参与股市投资，通过精选个股的方式进行权益投资的比重进一步下降，个股投资主要为以银行优先股为代表的防御型配置，整体态度仍较为谨慎。
从权益类资产配置来看，与“固收+”类产品不同，8月混合类上榜产品通过精选个股的方式直接参与股市投资的比例有所上升，且逐渐由7月的避险配置走向“均衡”底色。个股投资方面，PCB、CPO行业龙头企业为代表的科技成长方向仍受部分产品青睐，但8月上榜产品投资行业覆盖更广，风格更为均衡；部分产品选择航海装备、油运行业龙头企业，以把握国际局势波动带来的景气周期投资机遇。
多只上榜产品中长期仍看好以AI、高端制造为代表的科技领域产业趋势，但会更注重估值性价比并等待拥挤交易出清，兼顾成长与价值风格，并积极把握顺周期方向结构性修复机遇，这成为上榜产品的重要选择。以银行ETF、煤炭ETF、中证红利ETF为代表的高股息工具型基金成为重要底仓。此外，非银金融、创新药、游戏、新能源等基本面向好领域的龙头企业亦在中报披露窗口期受到青睐。
债权类资产投资方面，上榜产品一方面通过持有短融ETF、货币基金、同业存单等保持流动性，另一方面通过配置超长期国债、AAA级科创公司债等，把握信用利差下行环境中长久期标的的投资机遇。
近期在对理财产品信息披露的专项分析中，我们发现理财产品存在多种数据异常现象，如：某国有大行理财旗下产品单日净值跌幅约96.19%，在之后的17日内产品才完成全部赎回与终止流程。尽管管理人发布了提前终止公告，但公告仅解释了产品停止运行的流程，完全无法解释净值为何会出现近乎“归零”的剧烈缩水，官方信息披露渠道仍处于“失语”状态。除了时点异常以外，多份额产品数据对比中还存在“分叉”（不同层级产品净值跳变）、“过山车”（非市场因素导致的净值跳变）等现象。
历经多年制度建设与系统改造，理财产品信息披露的“底线合规”已在行业层面基本普及，大规模、系统性的披露失范已不复存在。然而无论是已终止产品用“程序性公告”掩盖“实质性风险”，还是存续产品无解释的数据分层与口径跳变，均反映出目前理财产品信息披露机制在面对异常数据时的滞后与缺失，尤其是核心数据披露的缺位。这不仅暴露出理财产品在信息披露透明度与合规性建设上的深层隐忧，损害了理财产品披露信息的连续性与可信度，更挑战了投资者的知情权底线。
2026年9月1日起，《银行保险机构资产管理产品信息披露管理办法》已正式实施，这标志着银行理财产品信息披露已进入“统一登记+统一平台+统一规则”的规范化新阶段。制度与基础设施的双重质变，共同构成了行业信息披露质量系统性提升的政策窗口。对于理财机构而言，加强日常运营层面的数据治理能力，确保核心数据的每一次波动都有据可查、有法可依，真正让信息披露成为保护投资者权益的防火墙，筑牢信披防线，守护信任基石仍需努力。
本榜单采用2025年1月初至2026年8月底总计20个月的银行理财市场公开数据，对公开募集、开放式净值型、币种为人民币、发行对象包含自然人可购买的银行理财产品，按照投资类型、运行模式和期限等进行产品分类计算。通过年化加权收益率、收益波动、下行风险、购买成本等多个维度进行月度综合分析（定量+定性），并借助Z-Score模型进行指标综合评价。
（文章来源：中国证券报）
8月，A股市场韧性凸显，在震荡分化中迎来修复行情，上证指数全月累计上涨4.02%。其中，小盘成长风格表现优于大盘价值风格，中证2000指数全月累计上涨13.2%。分板块来看，在8月量能不足的震荡回暖行情下，板块轮动速度显著加快。具体来看，8月初受海外AI巨头业绩及资本开支指引超预期提振，前期深度回调的通信设备、半导体等科技成长方向迎来修复；8月中旬后，国内PMI等宏观经济指标偏弱、结构分化显著，叠加国际局势波动影响，市场避险情绪再度升温, 估值处于历史低位的红利价值风格及贵金属、有色金属、石油化工、农业及军工等方向轮动走强。此外，在二季报业绩披露窗口期，市场资金较为谨慎，但创新药、游戏等基本面向好、业绩增长较确定的方向亦受到资金青睐。
债券市场走势先强后弱，收益率曲线平坦。8月中旬，受PMI、消费及投资等宏观数据表现偏弱影响，债券市场震荡走强。月末受房地产信贷制度落地、规模以上工业企业利润延续高增影响，债市有所回调，10年期国债收益率全月下行2bp至1.69%。利率债方面，短债受银行负债端压力及同业存单利率上升影响走势承压，中长端品种在“资产荒”的背景下震荡走强，收益率普遍下行，期限利差进一步收窄, 信用债整体表现略优于利率债。
2026年8月底，全市场银行理财产品总数量为53716只，较7月增加1146只。其中8月新发产品3110只，终止产品1964只。从发行机构来看，银行理财子公司新发2551只理财产品，占全市场当月发行量的82.03%。月末银行理财子公司理财产品共有41770只，环比增加1237只，占全市场理财产品数量的77.76%，占比较7月上升3.05个百分点。城商行中，理财业务月度扩张的机构数量占比略高于1/4，但整体收缩速度有所下降。
从新发产品业绩比较基准下限（测算值）来看，8月新发开放式净值型产品平均为1.62%；新发封闭式净值型产品平均为2.16%。从投资类型看，“固收+”类产品月新发1619只，占月度新发总量的52.06%。其他类型中，纯债固收型新发341只，占比10.96%。新发产品投资类型有效标识覆盖率67.17%。从细分期限来看，1-3年(含)新发932只，占比29.97%，新发最多；6-12个月(含)、每日及3-6个月(含)发行数量也较多；而三年以上的长期品种新发数量占比仅为2.67%，相对最少。
面对不同方向快速轮动，博弈成长，深度防御还是均衡配置？什么样的持仓风格“底色”能使银行理财产品实现稳健增值？请看由中国证券报与深圳数据经济研究院共建的金牛资产管理研究中心制作的银行理财产品8月榜单。
一、定期开放6个月及以内“固收+”类产品榜单
二、定期开放6个月以上“固收+”类产品榜单
三、定期开放混合类产品榜单
四、定期开放纯债固收类产品榜单
五、最短持有期“固收+”类产品榜单
六、最短持有期混合类产品榜单
七、最短持有期纯债固收类产品榜单
（注：榜单中彩色条形长度代表数值大小，同组数值越大，条形长度越长。R-Ⅰ、R-Ⅱ、R-Ⅲ、R-Ⅳ、R-Ⅴ分别代表产品风险等级一级(低)、二级(中低)、三级(中)、四级(中高)、五级（高）。）
结语
8月，A股市场整体以小幅震荡修复为主，板块轮动较快，市场逐渐从避险情绪走向均衡配置。上榜产品的整体风险水平较7月有所上升。其中，二级（中低）风险的上榜产品占比为60.95%，较7月下降2.86个百分点，三级（中）风险的产品占比为37.14%，较7月上升4.76个百分点。整体来看，上榜产品的风险等级向二级（中低）风险及三级（中）风险收敛。
分类来看，得益于股市行情回暖，8月上榜的“固收+”类产品整体风险水平较7月显著上升。此外，上榜产品“同类不同级”的现象依然突出。在最短持有期混合类上榜产品中仍存在同一投资性质的产品横跨三个不同风险等级的现象。
8月上榜的105只理财产品来自29家机构，较7月减少两家。上榜数量最多的5家机构产品数量达43只，占比40.95%；其中，银行理财子公司上榜产品数量占比达87.62%。工银理财、建信理财、农银理财、信银理财及兴银理财等表现居前。
8月，前期深度回调的科技成长风格虽有修复，但以煤炭、石油化工、银行为代表的红利价值风格、创新药、农业等方向亦存在结构性投资机遇。整体而言，股市风格再平衡仍在进一步扩散，上榜产品的留存率亦显著上升。8月共有20家机构旗下36只产品连续上榜，各类产品的留存率为34.29%，较7月上升19.05个百分点。其中，混合类产品的整体留存率达50%。连续上榜的产品中，银行理财子公司发行的产品占比高达97.22%，反映出银行理财子公司的上榜产品在股市的风格切换、动态再平衡与反复震荡的考验中，展现出长期经营韧性及策略稳健性。连续上榜的机构中，银行理财子公司占比亦高达95%。
8月“固收+”类榜单产品整体延续“债券底仓+小仓位增强”的配置特征，但因期限结构不同，配置方向出现分化。其中，最短持有期、定期开放期限较短的“固收+”类榜单产品多持有较高比例的银行存款、质押式逆回购、短融ETF等标的，以保持良好的流动性。最短持有期、定期开放期限较长的产品则配置较高比例的长期国债、长期限政策性金融债及科创债等标的，把握低利率环境下信用利差及期限利差下行带来的结构性投资机遇。除此之外，上榜产品多持有较高比例的银行二级资本债、永续债及地方城投债。在股市震荡、轮动速度较快的“复杂期”，趋势性投资难度上升，8月“固收+”类上榜产品多通过混合型公募基金、二级债券基金间接参与股市投资，通过精选个股的方式进行权益投资的比重进一步下降，个股投资主要为以银行优先股为代表的防御型配置，整体态度仍较为谨慎。
从权益类资产配置来看，与“固收+”类产品不同，8月混合类上榜产品通过精选个股的方式直接参与股市投资的比例有所上升，且逐渐由7月的避险配置走向“均衡”底色。个股投资方面，PCB、CPO行业龙头企业为代表的科技成长方向仍受部分产品青睐，但8月上榜产品投资行业覆盖更广，风格更为均衡；部分产品选择航海装备、油运行业龙头企业，以把握国际局势波动带来的景气周期投资机遇。
多只上榜产品中长期仍看好以AI、高端制造为代表的科技领域产业趋势，但会更注重估值性价比并等待拥挤交易出清，兼顾成长与价值风格，并积极把握顺周期方向结构性修复机遇，这成为上榜产品的重要选择。以银行ETF、煤炭ETF、中证红利ETF为代表的高股息工具型基金成为重要底仓。此外，非银金融、创新药、游戏、新能源等基本面向好领域的龙头企业亦在中报披露窗口期受到青睐。
债权类资产投资方面，上榜产品一方面通过持有短融ETF、货币基金、同业存单等保持流动性，另一方面通过配置超长期国债、AAA级科创公司债等，把握信用利差下行环境中长久期标的的投资机遇。
近期在对理财产品信息披露的专项分析中，我们发现理财产品存在多种数据异常现象，如：某国有大行理财旗下产品单日净值跌幅约96.19%，在之后的17日内产品才完成全部赎回与终止流程。尽管管理人发布了提前终止公告，但公告仅解释了产品停止运行的流程，完全无法解释净值为何会出现近乎“归零”的剧烈缩水，官方信息披露渠道仍处于“失语”状态。除了时点异常以外，多份额产品数据对比中还存在“分叉”（不同层级产品净值跳变）、“过山车”（非市场因素导致的净值跳变）等现象。
历经多年制度建设与系统改造，理财产品信息披露的“底线合规”已在行业层面基本普及，大规模、系统性的披露失范已不复存在。然而无论是已终止产品用“程序性公告”掩盖“实质性风险”，还是存续产品无解释的数据分层与口径跳变，均反映出目前理财产品信息披露机制在面对异常数据时的滞后与缺失，尤其是核心数据披露的缺位。这不仅暴露出理财产品在信息披露透明度与合规性建设上的深层隐忧，损害了理财产品披露信息的连续性与可信度，更挑战了投资者的知情权底线。
2026年9月1日起，《银行保险机构资产管理产品信息披露管理办法》已正式实施，这标志着银行理财产品信息披露已进入“统一登记+统一平台+统一规则”的规范化新阶段。制度与基础设施的双重质变，共同构成了行业信息披露质量系统性提升的政策窗口。对于理财机构而言，加强日常运营层面的数据治理能力，确保核心数据的每一次波动都有据可查、有法可依，真正让信息披露成为保护投资者权益的防火墙，筑牢信披防线，守护信任基石仍需努力。
本榜单采用2025年1月初至2026年8月底总计20个月的银行理财市场公开数据，对公开募集、开放式净值型、币种为人民币、发行对象包含自然人可购买的银行理财产品，按照投资类型、运行模式和期限等进行产品分类计算。通过年化加权收益率、收益波动、下行风险、购买成本等多个维度进行月度综合分析（定量+定性），并借助Z-Score模型进行指标综合评价。
（文章来源：中国证券报）
