从钨矿到光伏钨丝

资料显示，翔鹭钨业创建于1997年，是一家集钨矿开采、钨粉末生产到钨深加工为一体的国家高新技术企业、2017年在深交所挂牌上市。

2022年，光伏切割金刚线母线从高碳钢线向超细钨丝迭代升级，翔鹭钨业果断利用自身在钨矿领域的优势进行布局，在2022年8月发布定增预案，拟募资7.66亿元，其中7843.37万元拟用于光伏用超细钨丝研发项目。

在发布预案后，翔鹭钨业并未停下脚步进行等待，而是先行投入研发，并取得了一定成果。

2023年，翔鹭钨业宣布终止2022年定增预案，在原因中明确表示由于原募投项目“光伏用超细钨丝研发项目” 已取得阶段性进展，公司本次拟将募集资金投入“年产300亿米光伏用超细钨合金丝生产项目”。

推出的新版定增预案也印证了这一点，不仅募投项目变更为“年产300亿米光伏用超细钨合金丝生产项目”，募投金额也提升至4.01亿元。

钨丝立功，终结三年亏损

天道酬勤。

在2024年年报中，翔鹭钨业表示公司研发生产的超细钨丝线径在26-33μm，抗拉强度达到6000-6600N/mm2，且单根长度可以超过40万米不断裂，已经满足光伏领域切割硅片的需求，于第四季度送样验证，已满足下游客户的需求。

2025年上半年，翔鹭钨业实现营收9.31亿元，同比增长3.24%；归母净利润1838.36万元，实现扭亏为盈。其中，钨丝系列产品实现营收1.17亿元，同比增长335.48%，毛利率19.63%，同比增加2.04%。

最终在2025年，翔鹭钨业实现营收24.09亿元，同比增长37.71%；归母净利润?1.44亿元，同比增长260.56%。不仅实现扭亏为盈，还结束了连续三年的亏损。

其中，钨丝系列产品实现营收1.97亿元，同比大涨238.19%，钨丝销量同比大增217.48%。

截至2025年末，翔鹭钨业定增预案仍未通过审核，但其凤泉湖厂区已形成月产5亿米（折合年产60亿米）的先期产能。

2026年上半年，翔鹭钨业实现营收26.33亿元，同比增长182.9%；归母净利润4.82亿元，同比增长2522.4%。创造自上市以来半年报利润新高。

虽然在本次投资者关系活动记录表中，翔鹭钨业表示，2026上半年收入减少原因主要系下游光伏行业需求减弱，以及钨丝产品技术迭代，公司配合下游客户共同研发导致销量有所下降。

未来可期

不过，翔鹭钨业也在半年报中表示，目前公司生产的钨丝线径达到24μm，抗拉强度达到6700-7500N/mm2，且单根长度可以超过50万米不断裂，已经满足光伏领域切割硅片的需求。公司当前正加大力度研发更高强度产品以及22μm、20μm细线化产品的迭代。

同时，在2026年6月的审核问询函回复中表示：公司已与金刚线行业龙头企业高测股份、美畅股份、岱勒新材、恒星科技等上市公司开展合作。截至本回复出具之日，发行人已与高测股份、恒星科技分别签订了《合作协议》，预计在2026年向两家客户提供0.071mm和0.060mm线径规格钨丝合计84亿米；与岱勒新材签订了《合作协议》，预计在2026年向其提供0.028mm线径规格钨丝27亿米。

而在美畅股份的半年报中，则明确表示2024年至2025年，下游市场对钨丝金刚线的认可度持续提升，叠加公司高强度钨丝母线技术日趋成熟，钨丝金刚线在公司金刚线总产销量中的占比稳步提高，本报告期钨丝金刚线在国内市场已基本取代碳钢金刚线成为主要产品。

市场有了，产能也有了，能否通过钨丝金刚线进一步增厚利润？才是翔鹭钨业的终极考验。

从钨矿到光伏钨丝

资料显示，翔鹭钨业创建于1997年，是一家集钨矿开采、钨粉末生产到钨深加工为一体的国家高新技术企业、2017年在深交所挂牌上市。

2022年，光伏切割金刚线母线从高碳钢线向超细钨丝迭代升级，翔鹭钨业果断利用自身在钨矿领域的优势进行布局，在2022年8月发布定增预案，拟募资7.66亿元，其中7843.37万元拟用于光伏用超细钨丝研发项目。

在发布预案后，翔鹭钨业并未停下脚步进行等待，而是先行投入研发，并取得了一定成果。

2023年，翔鹭钨业宣布终止2022年定增预案，在原因中明确表示由于原募投项目“光伏用超细钨丝研发项目” 已取得阶段性进展，公司本次拟将募集资金投入“年产300亿米光伏用超细钨合金丝生产项目”。

推出的新版定增预案也印证了这一点，不仅募投项目变更为“年产300亿米光伏用超细钨合金丝生产项目”，募投金额也提升至4.01亿元。

钨丝立功，终结三年亏损

天道酬勤。

在2024年年报中，翔鹭钨业表示公司研发生产的超细钨丝线径在26-33μm，抗拉强度达到6000-6600N/mm2，且单根长度可以超过40万米不断裂，已经满足光伏领域切割硅片的需求，于第四季度送样验证，已满足下游客户的需求。

2025年上半年，翔鹭钨业实现营收9.31亿元，同比增长3.24%；归母净利润1838.36万元，实现扭亏为盈。其中，钨丝系列产品实现营收1.17亿元，同比增长335.48%，毛利率19.63%，同比增加2.04%。

最终在2025年，翔鹭钨业实现营收24.09亿元，同比增长37.71%；归母净利润?1.44亿元，同比增长260.56%。不仅实现扭亏为盈，还结束了连续三年的亏损。

其中，钨丝系列产品实现营收1.97亿元，同比大涨238.19%，钨丝销量同比大增217.48%。

截至2025年末，翔鹭钨业定增预案仍未通过审核，但其凤泉湖厂区已形成月产5亿米（折合年产60亿米）的先期产能。

2026年上半年，翔鹭钨业实现营收26.33亿元，同比增长182.9%；归母净利润4.82亿元，同比增长2522.4%。创造自上市以来半年报利润新高。

虽然在本次投资者关系活动记录表中，翔鹭钨业表示，2026上半年收入减少原因主要系下游光伏行业需求减弱，以及钨丝产品技术迭代，公司配合下游客户共同研发导致销量有所下降。

未来可期

不过，翔鹭钨业也在半年报中表示，目前公司生产的钨丝线径达到24μm，抗拉强度达到6700-7500N/mm2，且单根长度可以超过50万米不断裂，已经满足光伏领域切割硅片的需求。公司当前正加大力度研发更高强度产品以及22μm、20μm细线化产品的迭代。

同时，在2026年6月的审核问询函回复中表示：公司已与金刚线行业龙头企业高测股份、美畅股份、岱勒新材、恒星科技等上市公司开展合作。截至本回复出具之日，发行人已与高测股份、恒星科技分别签订了《合作协议》，预计在2026年向两家客户提供0.071mm和0.060mm线径规格钨丝合计84亿米；与岱勒新材签订了《合作协议》，预计在2026年向其提供0.028mm线径规格钨丝27亿米。

而在美畅股份的半年报中，则明确表示2024年至2025年，下游市场对钨丝金刚线的认可度持续提升，叠加公司高强度钨丝母线技术日趋成熟，钨丝金刚线在公司金刚线总产销量中的占比稳步提高，本报告期钨丝金刚线在国内市场已基本取代碳钢金刚线成为主要产品。

市场有了，产能也有了，能否通过钨丝金刚线进一步增厚利润？才是翔鹭钨业的终极考验。