新华财经北京9月2日电 截至2026年7月底，美国职位空缺数量增加8.9万个至727.1万个。该数值虽较6月有所回升，但低于市场预期的730万-731万个区间。更为关键的是，6月职位空缺数据被大幅下修17.7万个，从初值735.9万个调整为718.2万个。这是自2025年以来最大的负面修正幅度，表明此前美国企业的劳动力需求实际上弱于最初估计。
BLS表示，月度修正主要源于企业和政府机构提交的新增调查报告及季节性调整因素的重新计算。
尽管7月整体职位空缺率从6月的4.3%小幅升至4.4%，但相较于新冠疫情后劳动力市场极度紧张时期，企业对新增员工的需求已明显降温。目前每名失业者对应约1.1个职位空缺，这一比率在2022年高点时曾达到2比1，现已接近历史常态区间。
结构性分化：制造业领涨 服务业承压
从行业结构看，7月职位空缺的回升呈现显著分化。制造业未填补岗位增加7.9万个，几乎全部来自耐用品行业，推动该 sector 职位空缺升至2023年12月以来最高水平。不含教育的州和地方政府职位空缺从76.2万个激增至81万个，回到过去一年高位；医疗保健和社会援助行业亦有所增长。
与之形成对比的是，休闲和酒店业职位空缺降至2021年以来最低水平。专业和商业服务部门当月职位空缺仅为6.5万个，招聘人数减少18.8万人，成为招聘活动下降最明显的行业之一。拥有5000名及以上员工的大型企业招聘率出现下降，而小型企业的各项流动指标则大体保持稳定。
“低招聘、低解雇”格局延续
7月JOLTS数据呈现出明显的“低流动”特征。招聘人数减少27.8万人至505.4万人，招聘率从3.4%降至3.2%，创下2月以来最低水平。主动离职人数从321.3万人下降至305.6万人，主动离职率维持在1.9%，表明员工对寻找更好工作机会的信心正在减弱。
裁员方面，7月裁员和解雇人数减少11.9万人至166.6万-170万人（两份材料数据略有差异），裁员率从1.1%回落至1.0%，降至2026年1月以来最低水平。制造业解雇人数更是降至五年多来的最低水平。尽管Visa Inc.（V.N）、优步（UBER.N）和微软（MSFT.O）等公司近期宣布了裁员计划，但首次申请失业救济人数维持低位，显示美国范围内并未出现大面积裁员活动。
美联储聚焦通胀 9月加息预期升温
围绕劳动力市场的最新数据，美联储官员给出了相对乐观的判断。美联储主席沃什于8月28日在怀俄明州杰克逊霍尔发表讲话时，将劳动力市场描述为“相当稳定”，且“符合充分就业水平”。他将较低的人员流动率部分归因于后疫情环境中雇主与雇员之间“大规模发生的显著重新匹配”，暗示当前市场状态具有一定持续性。
鉴于对劳动力市场的稳定判断，沃什已明确将政策重心放在通胀上。他表示，如果政策制定者无法获得足够信心确认通胀正朝2%目标回落，美联储将“还有工作要做”。经济学家普遍认为，劳动力市场的整体稳定将使美联储能够继续把重点放在顽固的高通胀上。
根据芝商所（CME Group）FedWatch工具，金融市场目前计入美联储在9月15日至16日会议上加息25个基点的概率约为66%。当前联邦基金利率处于3.50%至3.75%区间。
数据质量存疑 非农报告成下一关键节点
JOLTS调查的回应率已从新冠疫情前的约58%降至略高于30%。一些经济学家提醒，在用这份报告判断劳动力市场健康状况时，不宜赋予过高权重。
市场接下来将关注周五公布的8月非农就业报告，以进一步验证劳动力市场状况。经济学家预计，美国8月将新增5.5万个就业岗位，较7月净减少2.3万个出现明显反弹。此次非农数据将与职位空缺报告共同构成美联储在9月政策会议前评估就业形势的重要依据。
编辑：马萌伟
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新华财经北京9月2日电 截至2026年7月底，美国职位空缺数量增加8.9万个至727.1万个。该数值虽较6月有所回升，但低于市场预期的730万-731万个区间。更为关键的是，6月职位空缺数据被大幅下修17.7万个，从初值735.9万个调整为718.2万个。这是自2025年以来最大的负面修正幅度，表明此前美国企业的劳动力需求实际上弱于最初估计。
BLS表示，月度修正主要源于企业和政府机构提交的新增调查报告及季节性调整因素的重新计算。
尽管7月整体职位空缺率从6月的4.3%小幅升至4.4%，但相较于新冠疫情后劳动力市场极度紧张时期，企业对新增员工的需求已明显降温。目前每名失业者对应约1.1个职位空缺，这一比率在2022年高点时曾达到2比1，现已接近历史常态区间。
结构性分化：制造业领涨 服务业承压
从行业结构看，7月职位空缺的回升呈现显著分化。制造业未填补岗位增加7.9万个，几乎全部来自耐用品行业，推动该 sector 职位空缺升至2023年12月以来最高水平。不含教育的州和地方政府职位空缺从76.2万个激增至81万个，回到过去一年高位；医疗保健和社会援助行业亦有所增长。
与之形成对比的是，休闲和酒店业职位空缺降至2021年以来最低水平。专业和商业服务部门当月职位空缺仅为6.5万个，招聘人数减少18.8万人，成为招聘活动下降最明显的行业之一。拥有5000名及以上员工的大型企业招聘率出现下降，而小型企业的各项流动指标则大体保持稳定。
“低招聘、低解雇”格局延续
7月JOLTS数据呈现出明显的“低流动”特征。招聘人数减少27.8万人至505.4万人，招聘率从3.4%降至3.2%，创下2月以来最低水平。主动离职人数从321.3万人下降至305.6万人，主动离职率维持在1.9%，表明员工对寻找更好工作机会的信心正在减弱。
裁员方面，7月裁员和解雇人数减少11.9万人至166.6万-170万人（两份材料数据略有差异），裁员率从1.1%回落至1.0%，降至2026年1月以来最低水平。制造业解雇人数更是降至五年多来的最低水平。尽管Visa Inc.（V.N）、优步（UBER.N）和微软（MSFT.O）等公司近期宣布了裁员计划，但首次申请失业救济人数维持低位，显示美国范围内并未出现大面积裁员活动。
美联储聚焦通胀 9月加息预期升温
围绕劳动力市场的最新数据，美联储官员给出了相对乐观的判断。美联储主席沃什于8月28日在怀俄明州杰克逊霍尔发表讲话时，将劳动力市场描述为“相当稳定”，且“符合充分就业水平”。他将较低的人员流动率部分归因于后疫情环境中雇主与雇员之间“大规模发生的显著重新匹配”，暗示当前市场状态具有一定持续性。
鉴于对劳动力市场的稳定判断，沃什已明确将政策重心放在通胀上。他表示，如果政策制定者无法获得足够信心确认通胀正朝2%目标回落，美联储将“还有工作要做”。经济学家普遍认为，劳动力市场的整体稳定将使美联储能够继续把重点放在顽固的高通胀上。
根据芝商所（CME Group）FedWatch工具，金融市场目前计入美联储在9月15日至16日会议上加息25个基点的概率约为66%。当前联邦基金利率处于3.50%至3.75%区间。
数据质量存疑 非农报告成下一关键节点
JOLTS调查的回应率已从新冠疫情前的约58%降至略高于30%。一些经济学家提醒，在用这份报告判断劳动力市场健康状况时，不宜赋予过高权重。
市场接下来将关注周五公布的8月非农就业报告，以进一步验证劳动力市场状况。经济学家预计，美国8月将新增5.5万个就业岗位，较7月净减少2.3万个出现明显反弹。此次非农数据将与职位空缺报告共同构成美联储在9月政策会议前评估就业形势的重要依据。
编辑：马萌伟
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