拆分季度来看，业绩增长主要集中在第二季度。2026 年第二季度，公司单季营收 29.70 亿元，同比增长 136.90%，归母净利润 9.85 亿元，同比增长 911.76%，二季度贡献了绝大部分上半年利润。

对于业绩大幅增长的原因，高德红外在财报中表示，前期延期采购的型号订单恢复执行，完整装备系统总体业务取得资质突破，相关大额合同进入批量交付、收入确认阶段，推动军工业务收入实现大幅反弹。作为国内少有的具备红外芯片到整机装备的全产业链企业，自研核心元器件保障供货稳定，自动化产线落地放大规模效应，有效摊薄生产成本，推动毛利率保持高位。

民品业务同样实现同步增长。上半年公司海外业务营收同比增长 120.04%，海外收入占总营收比重达到 6.35%，依托海外分支机构持续拓展全球市场。民用热成像产品覆盖电力巡检、森林防火、应急安防、户外观测等多元场景，行业市场需求持续释放。

车载红外感知赛道成为公司重点布局的新增长点。报告期内，新一代 640×512 规格车载红外夜视产品实现量产落地，已经配套红旗、东风猛士等车企客户，车载红外一体机产品也持续迭代，进一步打开智能驾驶感知市场的成长空间。研发端，公司上半年研发费用 4.46 亿元，同比增长 34.48%，持续加码红外芯片、整机装备、车载感知等方向技术迭代，巩固技术壁垒。

值得注意的是，在利润大幅增长的背景下，高德红外经营活动现金流净额为?0.68 亿元，同比下滑 735.23%，利润与现金流出现明显背离。期末公司应收账款达到 25.94 亿元，增速高于营收增速。究其原因，主要源于装备类业务交付确认收入，但军工项目回款周期相对较长，带来一定的资金周转压力。

行业层面，军工业务受采购节奏影响较强，若后续型号采购计划、订单落地不及预期，将直接影响公司经营表现。民用红外市场参与者不断增多，市场竞争加剧，也存在毛利率波动的潜在风险。海外业务拓展过程中，地缘环境、贸易政策、汇率波动同样会带来不确定性。

整体来看，高德红外上半年交出一份历史同期最佳的成绩单，军工订单集中释放是本轮业绩爆发的核心逻辑，民品与车载业务打开第二增长曲线。但市场也需要理性看待短期业绩爆发，后续重点跟踪两大核心变量：一是军工订单的持续性以及应收账款回款进度；二是车载红外等新业务的商业化落地速度，将决定公司中长期成长天花板。

拆分季度来看，业绩增长主要集中在第二季度。2026 年第二季度，公司单季营收 29.70 亿元，同比增长 136.90%，归母净利润 9.85 亿元，同比增长 911.76%，二季度贡献了绝大部分上半年利润。

对于业绩大幅增长的原因，高德红外在财报中表示，前期延期采购的型号订单恢复执行，完整装备系统总体业务取得资质突破，相关大额合同进入批量交付、收入确认阶段，推动军工业务收入实现大幅反弹。作为国内少有的具备红外芯片到整机装备的全产业链企业，自研核心元器件保障供货稳定，自动化产线落地放大规模效应，有效摊薄生产成本，推动毛利率保持高位。

民品业务同样实现同步增长。上半年公司海外业务营收同比增长 120.04%，海外收入占总营收比重达到 6.35%，依托海外分支机构持续拓展全球市场。民用热成像产品覆盖电力巡检、森林防火、应急安防、户外观测等多元场景，行业市场需求持续释放。

车载红外感知赛道成为公司重点布局的新增长点。报告期内，新一代 640×512 规格车载红外夜视产品实现量产落地，已经配套红旗、东风猛士等车企客户，车载红外一体机产品也持续迭代，进一步打开智能驾驶感知市场的成长空间。研发端，公司上半年研发费用 4.46 亿元，同比增长 34.48%，持续加码红外芯片、整机装备、车载感知等方向技术迭代，巩固技术壁垒。

值得注意的是，在利润大幅增长的背景下，高德红外经营活动现金流净额为?0.68 亿元，同比下滑 735.23%，利润与现金流出现明显背离。期末公司应收账款达到 25.94 亿元，增速高于营收增速。究其原因，主要源于装备类业务交付确认收入，但军工项目回款周期相对较长，带来一定的资金周转压力。

行业层面，军工业务受采购节奏影响较强，若后续型号采购计划、订单落地不及预期，将直接影响公司经营表现。民用红外市场参与者不断增多，市场竞争加剧，也存在毛利率波动的潜在风险。海外业务拓展过程中，地缘环境、贸易政策、汇率波动同样会带来不确定性。

整体来看，高德红外上半年交出一份历史同期最佳的成绩单，军工订单集中释放是本轮业绩爆发的核心逻辑，民品与车载业务打开第二增长曲线。但市场也需要理性看待短期业绩爆发，后续重点跟踪两大核心变量：一是军工订单的持续性以及应收账款回款进度；二是车载红外等新业务的商业化落地速度，将决定公司中长期成长天花板。