（来源：兴业期货）
研报正文
【棕榈油】
中东局势仍在反复。供需方面，MPOB报告整体偏中性，累库压力仍存，出口数据表现一般，国内库存处偏高位。消息方面，印尼或将设立大宗交易所，覆盖品种中有棕榈油。另外天气扰动造成的减产预期有所增强，对油脂板块整体形成提振。
【白糖】
国内供应宽松、消费偏弱、库存偏高的格局仍未显著改善。不过海外厄尔尼诺天气对欧洲、印度、泰国白糖供应潜在冲击较大。多家机构预测26/27榨季全球白糖供应转向紧缺状态。
根据巴西农业部最新消息，7月下旬，巴西中南部甘蔗压榨量同比下降8.4%，糖产量同比下降17.6%，乙醇产量同比增加2.8%。制糖比大幅下降对冲甘蔗丰产的影响。弱现实、强预期、郑糖估值已偏低，预计白糖远期价格有望震荡偏强运行。
【PVC】
PVC基本面高库存压制与成本支撑并存，出口放量持续性不足，内需偏弱，库存去化缓慢，后续产业链面临累库压力。成本端电石法与乙烯法利润压缩，边际减产约束下方空间，但反弹会修复利润并带动负荷提升，压制上方高度。
（来源：兴业期货）
研报正文
【棕榈油】
中东局势仍在反复。供需方面，MPOB报告整体偏中性，累库压力仍存，出口数据表现一般，国内库存处偏高位。消息方面，印尼或将设立大宗交易所，覆盖品种中有棕榈油。另外天气扰动造成的减产预期有所增强，对油脂板块整体形成提振。
【白糖】
国内供应宽松、消费偏弱、库存偏高的格局仍未显著改善。不过海外厄尔尼诺天气对欧洲、印度、泰国白糖供应潜在冲击较大。多家机构预测26/27榨季全球白糖供应转向紧缺状态。
根据巴西农业部最新消息，7月下旬，巴西中南部甘蔗压榨量同比下降8.4%，糖产量同比下降17.6%，乙醇产量同比增加2.8%。制糖比大幅下降对冲甘蔗丰产的影响。弱现实、强预期、郑糖估值已偏低，预计白糖远期价格有望震荡偏强运行。
【PVC】
PVC基本面高库存压制与成本支撑并存，出口放量持续性不足，内需偏弱，库存去化缓慢，后续产业链面临累库压力。成本端电石法与乙烯法利润压缩，边际减产约束下方空间，但反弹会修复利润并带动负荷提升，压制上方高度。
