（来源：信达期货）
研报正文
盘面：纯碱01 合约上一交易日下跌 2.97%，收于 1012，持仓+81135 手;前 20 多头持仓+35719 手，空头持仓+47159 手。
供给：纯碱周度产量回落，整体高位震荡，略高于去年同期;重碱周度产量同步回落，整体高位震荡;轻碱周度产量同步回落，高于历年同期。
需求：纯碱总需求整体偏弱，重碱需求维持;轻碱方面碳酸锂周开工率 68.65%，对纯碱价格有支撑有所减弱。
库存：纯碱库存高位，周度库存小幅累库至 185.67 万吨(+0.72);重碱小幅累库，低于去年同期，但高于其他年份同期;轻碱小幅去库，高于历年同期。
成本利润：纯碱成本利润整体变化不大，氨碱法成本小幅下行，亏损小幅收窄，联碱法成本小幅上行，亏损进一步扩大。
结论：年初新增产能投放，需求萎靡不振，净出口相对稳定，整体供需过剩格局延续。供需过剩格局压制纯碱价格，同时纯碱行业长期亏损，限制其下行空间，整体以底部震荡为主。
操作建议：暂时观望。
风险提示：多头风险，玻璃冷修超预期;空头风险，产能提前出清。
（来源：信达期货）
研报正文
盘面：纯碱01 合约上一交易日下跌 2.97%，收于 1012，持仓+81135 手;前 20 多头持仓+35719 手，空头持仓+47159 手。
供给：纯碱周度产量回落，整体高位震荡，略高于去年同期;重碱周度产量同步回落，整体高位震荡;轻碱周度产量同步回落，高于历年同期。
需求：纯碱总需求整体偏弱，重碱需求维持;轻碱方面碳酸锂周开工率 68.65%，对纯碱价格有支撑有所减弱。
库存：纯碱库存高位，周度库存小幅累库至 185.67 万吨(+0.72);重碱小幅累库，低于去年同期，但高于其他年份同期;轻碱小幅去库，高于历年同期。
成本利润：纯碱成本利润整体变化不大，氨碱法成本小幅下行，亏损小幅收窄，联碱法成本小幅上行，亏损进一步扩大。
结论：年初新增产能投放，需求萎靡不振，净出口相对稳定，整体供需过剩格局延续。供需过剩格局压制纯碱价格，同时纯碱行业长期亏损，限制其下行空间，整体以底部震荡为主。
操作建议：暂时观望。
风险提示：多头风险，玻璃冷修超预期;空头风险，产能提前出清。
