行业业绩回暖态势下，券商分支机构合规治理漏洞却再度暴露。8月17日，湖南证监局发布监管函，中泰证券湖南分公司及在湘营业部因普遍存在经营、内控管理不到位的问题，被采取暂停新开证券账户3个月的监管措施，两名营业部负责人同步被出具警示函。若延长至年内，中泰证券还有多个基层网点因合规问题被监管点名。有业内人士指出，在存量竞争时代，3个月的“禁新期”足以让竞争对手抢占市场份额，而客户对机构的信任一旦流失，修复成本远高于3个月的时间代价。
湖南分公司遭“停新”
8月17日，湖南证监局发布公告显示，经查，中泰证券湖南分公司存在关键岗位制衡与内控机制失效、账户实名制管理不到位、对投资者账户异常交易核查及留痕不到位、投资者适当性管理不到位、营销激励与开户数直接挂钩的问题。此外，中泰证券湖南分公司对下属各营业部管理缺失，各营业部均不同程度存在经营、内控管理不到位的问题。
此外，中泰证券湖南分公司基层管理人员违规牟利问题尤为突出。湖南证监局指出，王博在担任中泰证券湖南分公司、五一大道营业部负责人期间，存在规避内部管理规定，借用经纪人名义挂靠客户套取佣金提成和业务奖励的问题。赵建辉在担任中泰证券永州清桥路营业部负责人期间同样存在上述问题。
对此，湖南证监局决定对中泰证券湖南分公司采取责令改正并暂停新开证券账户3个月、责令处分有关人员的行政监管措施，暂停期间中泰证券湖南分公司及在湘各营业部不得新增经纪业务客户。同时，对两名营业部负责人同步采取出具警示函的监管措施。
对于本次监管作出的行政监管措施，南开大学金融学院院长田利辉坦言，“短期停开新户的直接冲击是区域新增客户归零，经纪业务增量收入中断。更深层次的影响是券商品牌信誉受损。在存量竞争时代，3个月的‘禁新期’足以让竞争对手抢占市场份额，而客户对机构的信任一旦流失，修复成本远高于3个月的时间代价”。
值得注意的是，本次监管举措也属年内少见的券商分支机构全域限制新开户的案例。田利辉对此指出，合规风险从来不是“点”上的偶发问题，而是“面”上的系统性问题。当一家分支机构的内控机制失效、账户管理混乱、适当性管理缺位同时存在，说明的不是个别员工的职业操守问题，而是整个管理链条的制度性失灵。
田利辉进一步表示，本次监管措施释放的导向非常清晰：监管正在从“点状处罚”升级为“全域调整”。“中泰证券湖南分公司及旗下营业部存在的各项问题，暴露出三级管控链条上的系统性失灵：总部对分公司的合规督导流于形式，分公司对营业部的管控形同虚设，营业部自身的内控机制出现问题。‘全域追责’的监管逻辑，意在警示全行业：合规不是分支机构的局部事务，而是整个集团必须守住的底线。”
强化合规核心在重构考核逻辑
据悉，中泰证券原名齐鲁证券，于2001年5月成立，2015年更为现名，2020年登陆上交所，是全国大型综合类上市券商，在全国28个省市自治区设有45家分公司、250多家营业部。
据业内知情人士透露，从过往结构看，中泰证券财富业务收入的比重相对较高，但近年来各项业务逐步均衡发展。区域情况方面，中泰证券的基本盘在山东，部分一线城市和东部沿海地区的收入占比也较高，湖南的业务收入占比则相对较小，预计此次监管措施对其整体经营收入影响有限。
除湖南分公司外，2026年以来，中泰证券还有两地基层分支机构也因合规问题被监管“点名”。2026年4月，中泰证券北京分公司因存在投资者适当性管理不到位、对证券投资顾问执业行为管理不到位的情况，被监管出具警示函；2026年5月，青岛香港中路营业部再曝合规漏洞，因未履行重大事项报告义务、未妥善处理客户投诉和纠纷、员工管理不到位被监管责令改正。
另据同花顺iFinD数据，年内中国证监会及派出机构已向各家证券公司旗下营业部开出近40张监管函，集中在内部制度不完善、未依法履行其他职责等问题，部分监管函同样涉及经纪业务问题。对此，田利辉表示，合规问题反复出现，根源在于转型压力下的激励扭曲。财富管理转型要求券商做大客户资产规模，但考核机制仍高度依赖开户数和交易量，部分基层从业者在业绩高压下必然选择“走捷径”。
值得关注的是，基层合规乱象频出的背后，是中泰证券业绩的大幅增长，亮眼业绩与合规失守形成鲜明反差。公开资料显示，中泰证券2026年上半年业绩大幅向好。此前发布的业绩预增公告显示，中泰证券预计实现归母净利润为17.52亿元，同比增长146.31%。从过往业务收入来看，2025年年报显示，中泰证券经纪业务手续费净收入42.94亿元，同比增长28.5%，在整体营业收入中占比超三分之一。可以看出，经纪业务作为中泰证券传统核心业务，持续为公司营收增长提供坚实支撑，也是公司基层网点主要盈利来源。
在田利辉看来，当前券商平衡业务扩张与合规管控，核心在于重构考核逻辑，将合规指标从“扣分项”升级为“一票否决项”，让合规部门在业务决策中拥有实质性的否决权。同时，总部必须建立对分支机构的常态化飞行检查机制，而非依赖年度审计的形式主义合规。业绩考核要从“开户数量”转向“客户质量”和“资产留存”，从源头上切断基层为冲量而违规的动力。
谈及后续监管趋势，田利辉预判将呈现三个方向：一是监管力度持续升级，暂停新开户、限制业务等“伤筋动骨”式处罚或将成为常态；二是穿透式监管从机构延伸到个人，从业人员被认定为不适当人选的案例将显著增加；三是“变相返佣”等灰色操作将被系统性清理。这一系列监管变革，将深刻影响券商财富管理业务模式。券商不能再靠“开户返佣”“通道业务”维持增长，必须真正转向以客户资产配置和投顾服务为核心的价值创造模式。这意味着财富管理部门的考核体系、人才结构、技术投入都将面临系统性重构。那些无法完成这一转型的机构，将在新一轮监管周期中持续付出代价。
（文章来源：北京商报）
行业业绩回暖态势下，券商分支机构合规治理漏洞却再度暴露。8月17日，湖南证监局发布监管函，中泰证券湖南分公司及在湘营业部因普遍存在经营、内控管理不到位的问题，被采取暂停新开证券账户3个月的监管措施，两名营业部负责人同步被出具警示函。若延长至年内，中泰证券还有多个基层网点因合规问题被监管点名。有业内人士指出，在存量竞争时代，3个月的“禁新期”足以让竞争对手抢占市场份额，而客户对机构的信任一旦流失，修复成本远高于3个月的时间代价。
湖南分公司遭“停新”
8月17日，湖南证监局发布公告显示，经查，中泰证券湖南分公司存在关键岗位制衡与内控机制失效、账户实名制管理不到位、对投资者账户异常交易核查及留痕不到位、投资者适当性管理不到位、营销激励与开户数直接挂钩的问题。此外，中泰证券湖南分公司对下属各营业部管理缺失，各营业部均不同程度存在经营、内控管理不到位的问题。
此外，中泰证券湖南分公司基层管理人员违规牟利问题尤为突出。湖南证监局指出，王博在担任中泰证券湖南分公司、五一大道营业部负责人期间，存在规避内部管理规定，借用经纪人名义挂靠客户套取佣金提成和业务奖励的问题。赵建辉在担任中泰证券永州清桥路营业部负责人期间同样存在上述问题。
对此，湖南证监局决定对中泰证券湖南分公司采取责令改正并暂停新开证券账户3个月、责令处分有关人员的行政监管措施，暂停期间中泰证券湖南分公司及在湘各营业部不得新增经纪业务客户。同时，对两名营业部负责人同步采取出具警示函的监管措施。
对于本次监管作出的行政监管措施，南开大学金融学院院长田利辉坦言，“短期停开新户的直接冲击是区域新增客户归零，经纪业务增量收入中断。更深层次的影响是券商品牌信誉受损。在存量竞争时代，3个月的‘禁新期’足以让竞争对手抢占市场份额，而客户对机构的信任一旦流失，修复成本远高于3个月的时间代价”。
值得注意的是，本次监管举措也属年内少见的券商分支机构全域限制新开户的案例。田利辉对此指出，合规风险从来不是“点”上的偶发问题，而是“面”上的系统性问题。当一家分支机构的内控机制失效、账户管理混乱、适当性管理缺位同时存在，说明的不是个别员工的职业操守问题，而是整个管理链条的制度性失灵。
田利辉进一步表示，本次监管措施释放的导向非常清晰：监管正在从“点状处罚”升级为“全域调整”。“中泰证券湖南分公司及旗下营业部存在的各项问题，暴露出三级管控链条上的系统性失灵：总部对分公司的合规督导流于形式，分公司对营业部的管控形同虚设，营业部自身的内控机制出现问题。‘全域追责’的监管逻辑，意在警示全行业：合规不是分支机构的局部事务，而是整个集团必须守住的底线。”
强化合规核心在重构考核逻辑
据悉，中泰证券原名齐鲁证券，于2001年5月成立，2015年更为现名，2020年登陆上交所，是全国大型综合类上市券商，在全国28个省市自治区设有45家分公司、250多家营业部。
据业内知情人士透露，从过往结构看，中泰证券财富业务收入的比重相对较高，但近年来各项业务逐步均衡发展。区域情况方面，中泰证券的基本盘在山东，部分一线城市和东部沿海地区的收入占比也较高，湖南的业务收入占比则相对较小，预计此次监管措施对其整体经营收入影响有限。
除湖南分公司外，2026年以来，中泰证券还有两地基层分支机构也因合规问题被监管“点名”。2026年4月，中泰证券北京分公司因存在投资者适当性管理不到位、对证券投资顾问执业行为管理不到位的情况，被监管出具警示函；2026年5月，青岛香港中路营业部再曝合规漏洞，因未履行重大事项报告义务、未妥善处理客户投诉和纠纷、员工管理不到位被监管责令改正。
另据同花顺iFinD数据，年内中国证监会及派出机构已向各家证券公司旗下营业部开出近40张监管函，集中在内部制度不完善、未依法履行其他职责等问题，部分监管函同样涉及经纪业务问题。对此，田利辉表示，合规问题反复出现，根源在于转型压力下的激励扭曲。财富管理转型要求券商做大客户资产规模，但考核机制仍高度依赖开户数和交易量，部分基层从业者在业绩高压下必然选择“走捷径”。
值得关注的是，基层合规乱象频出的背后，是中泰证券业绩的大幅增长，亮眼业绩与合规失守形成鲜明反差。公开资料显示，中泰证券2026年上半年业绩大幅向好。此前发布的业绩预增公告显示，中泰证券预计实现归母净利润为17.52亿元，同比增长146.31%。从过往业务收入来看，2025年年报显示，中泰证券经纪业务手续费净收入42.94亿元，同比增长28.5%，在整体营业收入中占比超三分之一。可以看出，经纪业务作为中泰证券传统核心业务，持续为公司营收增长提供坚实支撑，也是公司基层网点主要盈利来源。
在田利辉看来，当前券商平衡业务扩张与合规管控，核心在于重构考核逻辑，将合规指标从“扣分项”升级为“一票否决项”，让合规部门在业务决策中拥有实质性的否决权。同时，总部必须建立对分支机构的常态化飞行检查机制，而非依赖年度审计的形式主义合规。业绩考核要从“开户数量”转向“客户质量”和“资产留存”，从源头上切断基层为冲量而违规的动力。
谈及后续监管趋势，田利辉预判将呈现三个方向：一是监管力度持续升级，暂停新开户、限制业务等“伤筋动骨”式处罚或将成为常态；二是穿透式监管从机构延伸到个人，从业人员被认定为不适当人选的案例将显著增加；三是“变相返佣”等灰色操作将被系统性清理。这一系列监管变革，将深刻影响券商财富管理业务模式。券商不能再靠“开户返佣”“通道业务”维持增长，必须真正转向以客户资产配置和投顾服务为核心的价值创造模式。这意味着财富管理部门的考核体系、人才结构、技术投入都将面临系统性重构。那些无法完成这一转型的机构，将在新一轮监管周期中持续付出代价。
（文章来源：北京商报）
