（来源：兴业期货）
研报正文
【工业硅】
新疆某大厂东部产区因外购电价上涨，计划于8月下旬停炉30台，预计影响产量约6万吨，占全国月产量15%;西南方面，四川新增3台停产、在产降至26台，云南维持38台稳定生产。
受消息提振，昨日早盘拉涨，但临近交割及合约更替，抛压较强，涨幅有所回吐。需求端多晶硅排产维持高位提供支撑，有机硅及铝合金刚需为主。整体看，大厂减产若落地将显著改善供需格局，短期供应趋紧与成本支撑共同推动偏强运行，但上方套保存在一定压力。
【多晶硅】
头部企业N型致密料报价已升至43元/千克起，其余部分企业跟随或观望;N型复投料均价39.45元/千克，现货价格大幅上涨。短期政策预期与弱现实博弈持续，盘面高开后回落，预计维持偏强震荡格局，后续关注现货实际成交及下游传导情况。
【沪镍】
宏观面，美伊谈判陷入僵局，特朗普表示美国不寻求延长与伊朗的谅解备忘录，地缘扰动再起。基本面，维持多空交织。供给端，受原料供应扰动、部分产线减产让位于电解铝生产等因素影响，1-7月国内精炼镍产量同比减少4%，全球镍显性库存边际有所去化，但仍维持在38万吨以上。
需求端，不锈钢需求缺乏弹性、新能源部分受限于三元电池装车量占比不足20%，新一轮需求周期需等待固态电池产业化有所进展。整体来看，基本面缺乏方向性驱动，在印尼镍矿补充配额有进一步消息落地前，镍价区间震荡格局暂难打破。
（来源：兴业期货）
研报正文
【工业硅】
新疆某大厂东部产区因外购电价上涨，计划于8月下旬停炉30台，预计影响产量约6万吨，占全国月产量15%;西南方面，四川新增3台停产、在产降至26台，云南维持38台稳定生产。
受消息提振，昨日早盘拉涨，但临近交割及合约更替，抛压较强，涨幅有所回吐。需求端多晶硅排产维持高位提供支撑，有机硅及铝合金刚需为主。整体看，大厂减产若落地将显著改善供需格局，短期供应趋紧与成本支撑共同推动偏强运行，但上方套保存在一定压力。
【多晶硅】
头部企业N型致密料报价已升至43元/千克起，其余部分企业跟随或观望;N型复投料均价39.45元/千克，现货价格大幅上涨。短期政策预期与弱现实博弈持续，盘面高开后回落，预计维持偏强震荡格局，后续关注现货实际成交及下游传导情况。
【沪镍】
宏观面，美伊谈判陷入僵局，特朗普表示美国不寻求延长与伊朗的谅解备忘录，地缘扰动再起。基本面，维持多空交织。供给端，受原料供应扰动、部分产线减产让位于电解铝生产等因素影响，1-7月国内精炼镍产量同比减少4%，全球镍显性库存边际有所去化，但仍维持在38万吨以上。
需求端，不锈钢需求缺乏弹性、新能源部分受限于三元电池装车量占比不足20%，新一轮需求周期需等待固态电池产业化有所进展。整体来看，基本面缺乏方向性驱动，在印尼镍矿补充配额有进一步消息落地前，镍价区间震荡格局暂难打破。
