看懂京东：它的底气，从来不是流量

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看懂京东：它的底气，从来不是流量

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2小时前

走在上海繁华的商圈马路上，说不定就能看到正在建设中的京东Mall商业体。这是京东正在全国核心商圈布局的沉浸式“潮购科技”综合体，代表着其线下版图的扩张，表明京东还在变“大”。

在增量时代，规模本身就是效率，变“大”是所有电商平台的目标。京东确实够大：二季度营收达3464亿元，服务收入占比提升至22.9%，再创新高，Non-GAAP净利润89亿元，同比增长20.3%。

然而，在当前各行各业激烈竞争的“存量时代”，光靠“大”还不足以支撑头部企业保持韧性发展。

当行业还在流量逻辑里打转时，京东选择了一条不同的路。但外界对其印象，似乎仍停留在电商零售、自建物流、外卖新业务等表层标签，却可能忽视了其本质价值。

理解了京东的根基，才能真正看懂这家公司的现在和未来。

从超级供应链讲起

回溯本质，京东集团是一家以供应链为基础的技术和服务企业。其中京东的“超级供应链”是根基，是真正认识京东的“牛鼻子”。

要认识京东，首先就得知道“超级供应链”的“超级”到底体现在哪里。

“超级供应链”不是简单的物流网，而是以供应链为基础的技术与服务能力底座，通过数智驱动、反向定制、全域协同、全球布局、生态共赢，重塑供需循环，让供应链从成本中心变为价值创造中心，支撑零售、物流、工业、健康、出海等全业务版图。

这需要难以复制的重资产打底，也是京东多年孜孜不倦累积下来的果实。2026年二季度，京东的供应链基础设施规模已经超过1800亿元，各种前沿技术和设备布局贯通物流全链路，为“超级”提供了坚实基础。

另一方面，这套体系正在向产业上游渗透、向下游延伸，打通了从生产到消费的“最后一公里”，也打通了“供给侧”与“需求侧”的信息壁垒。

一是向上赋能产业带，用供应链“去中间化”，让工厂好货直达消费者，实现“低价不低质”的“质价比”。

在传统产销模式中，一件商品从工厂生产出来，需经过代理商、经销商、零售商等多个环节，每一层都要叠加利润与物流成本，最终导致消费者买到的商品“价高物次”，而工厂却难以获得合理利润。京东通过“产业带直供”模式，直接与源头工厂对接，砍掉中间所有冗余环节，将节省的成本直接让利给消费者和工厂，形成“工厂增收、消费者受益”的双赢格局。

比如自2025年起，京东启动家电家居“大单采买专供品”战略，通过百万级订单的规模化采购，推动品牌开展C2M（反向定制）生产，将成本优势直接转化为消费者福利。

以佛山照明为例，京东一次性采购100万台JC系列24W白光吸顶灯，以自营模式上线京东APP供消费者购买。双方通过深度协同优化供应链，成功将产品价格从99元降至49元，实现质价比的跨越式提升。

类似的案例还有很多，从浙江义乌的小商品到广东中山的家电，从江苏苏州的家纺到山东寿光的蔬菜，京东供应链正在深入全国超过100个产业带，让更多工厂好货以“亲民价”走进千家万户。

二是向下延伸至消费端，京东用“全链路履约”，让“质价比”落地为可感知的消费体验。对于消费者而言，不仅要价廉物美，更需要有保障的快速送达。京东自建物流的核心优势，在此刻体现得淋漓尽致——211限时达、次日达、当日达的时效覆盖，让消费者下单后无需长时间等待。

一个鲜明案例是，依托供应链优势，京东超市推出产地直采和包销模式，将10枝郁金香的价格降低至25.9元，较线下批发市场低四成，全年包销定制产品突破1万种，成交额同比增长超80%。

这套“产业带直达消费者”的能力，既然在中国跑通了，能否复制到更广的市场？京东的答案是肯定的：它正在把这套重资产、全链路的模式推向海外。

和国内许多跨境电商的做法不同，京东在欧洲的布局，从一开始就跳出了“低价内卷”的陷阱，以“重资产打底、本地化深耕”为核心，打造“自建物流+本地门店+智能仓储”的全链路履约体系，这与亚马逊的全球履约网络思路似乎不谋而合，却又融入了国内这套模式的高效基因。

今年3月，京东集团在欧洲正式推出线上零售品牌Joybuy，目前已覆盖英国、德国、法国等多国。此外，京东快递品牌JoyExpress也在欧洲多国及沙特正式推出，可以实现“211”限时达、次日达、生鲜冷链配送、大件送装一体及退换货等多元化服务。

京东正在推进对德国零售巨头Ceconomy的收购，如果顺利完成收购京东一举获得其在欧洲1000座以上线下门店、完善的本地供应链渠道以及成熟的用户群体，进一步降低了跨境电商的成本与风险，提升了商品的本地化供给能力。

这套以供应链为底座的确定性交付能力，正在从实物商品延伸至服务体验。

传统上，服务消费最大的问题是没标准——贵不贵、好不好、能不能按时交付，全凭运气。京东的做法很简单：通过二十多年来，凭借商品的销售、履约和售后服务所积累的信赖口碑，利用超级供应链的确定性，把“非标”的服务重新做一遍。

二季度财报显示，京东已布局居家、大出行、健康等全场景生活服务，其中来自居家场景下的服务收入同比增长69.6%。并聚焦养老、宠物和AI的新需求，形成线上线下一体化、全链路的服务体系。每一个新需求背后，京东都通过供应链能力的复用，将“个体手艺活”变为“群体标准件”，重新定义服务消费的信任边界。

二季度推出的宠物犬猫“安心宠”服务，其宠物专送“京宠达”已迅速拓展至全国超40座城市。健康领域，AI医生“大为”深度融合在线问诊、到家快检、护士上门及药品履约全流程能力，真正实现“咨询即服务”，618期间服务用户数同比增长近4倍。

从商品到服务，京东“超级供应链”就是让数据多跑路、实体少周转、产业更高效。它不是快消流量，是慢工实业；不是物流通道，是产业护城河。这种“重资产、全链路”模式，虽然前期投入巨大、回报周期较长，但构建了轻资产模式电商难以超越的“确定性”，成为京东的一手“决胜棋”。

但重资产本身只是“超级供应链”的“硬件”，要让这个遍布全国、延伸海外的庞然大物真正灵活运转、持续降本增效，光靠仓库和卡车远远不够——必须靠“软件”来驱动。京东花大力气做AI技术：不是为了追风口，而是为了解决供应链上真实存在的效率瓶颈。

京东的科技

只落地、不悬浮

京东“超级供应链”的核心，是通过大数据分析消费者需求，精准匹配产业带产能，让工厂按需生产，减少库存积压，进一步降低生产成本；同时，通过动态竞价，让消费者能够以更优惠的价格买到心仪商品，实现“需求引导供给，供给适配需求”的正向循环。

京东本身是大数据平台，能沉淀海量用户，通过分析发现消费者的核心痛点，再反推企业进行生产革新和产品升级。

比如，作为卫浴行业头部品牌，箭牌去年与京东达成围绕“百亿目标”的全面战略合作，依托京东消费大数据开展反向定制，让产品研发精准锚定市场需求。

好产品需要好物流来交付。截至2026二季度，京东物流的“智狼”货到人解决方案已应用于全球超60个仓库，其中已在英国和德国落地。通过“货到人”模式的深度应用，实现了百万SKU的高密度存储与极速拣选，显著提升了仓储坪效与作业效率。

已经进入具身智能下半场的AI行业，最缺的不是算法，是真实场景：出了实验室，AI到底能不能干活？京东刚好有这种场景。二十多年的零售、物流、健康、工业，每天都在产生数据，每天也在验证AI好不好用。

在大棋局下，京东追求的是如何将AI等高新技术真正落到实处，不仅让供应链等的运营成本持续下降，也让“质价比”的提升有了技术支撑——成本降下来，才能让利于消费者；效率提上去，才能赋能产业升级。

目前，京东JoyAI大模型在供应链领域落地2000个以上场景，其中AI智能调度系统可根据实时路况、订单量，优化配送路线，大幅度降低物流成本；IoT车辆预警系统则能提前预判物流车辆故障，大幅降低故障发生率。

京东的JoyAI-LLM Flash模型具备了高效响应、轻量化部署、高精确度的核心优势，可精准适配代码开发、智能体搭建等多个领域，还适配近期火爆的“龙虾”。与业界其他大模型相比，在完成同一任务且正确率处于同一水平时，京东这个开源大模型所需消耗的词元只是其1/4或1/5，大幅降低了应用AI的门槛。

如果说大模型解决的是“数字世界”的信息和流程效率问题，那京东的下一步，是把AI从屏幕里“放”出来——让它进入真实的仓库、门店、配送路线，甚至家庭。这种“物理世界的AI”，恰好需要海量的真实场景和数据，而这恰恰是拥有庞大实体业务的京东独有的优势。

京东的AI不在PPT里，也不在财务报表的显眼位置——它融在每一笔订单的成本改善里、每一条配送路线的效率提升里。

在具身智能领域，京东正干着实打实的活。今年三月，京东宣布将依托其“超级供应链”核心优势，以及零售、物流、健康、工业、外卖、家政等海量真实业务场景，建成全球规模最大、场景最全的具身数据采集中心，两年内积累超1000万小时优质数据，助力具身智能产业从算法仿真迈向真实数据驱动的新阶段，帮助解决具身大模型因真实场景数据匮乏而训练不足的现实困难。截至上半年，京东工业累计部署超70款智能体，在产业中深度应用、创造价值。

据悉，京东全国首个具身数据采集社区落地宿迁，覆盖从家庭、办公室、工厂到物流、商店、餐厅、医疗等超百个细分场景，开展“人类历史上规模最大的数据采集行动”。

此外，京东还依托10余年多场景智能交互沉淀与JoyAI大模型能力，推出JoyInside附身智能，为智能家电、机器人等植入“高情商大脑”。JoyInside具备超拟人对话、全年龄段适配、言行高度协调等优势。目前JoyInside已携手近200家硬件品牌，累计接入设备量相较去年京东“双十一”增长超3倍，让智能设备从“工具式问答”升级为“伙伴式陪伴”，真正成为融入日常的家庭新成员。

今年618期间，京东AI已覆盖超3000个场景；AI数字人直播服务商家超过8万家；AI导购助手“京言”用户量约8000万；物流环节自动化率达到95%，超脑大模型3秒之内为亿万包裹算出最优路径。支撑这些数字的，是集团体系真金白银的研发投入——上半年同比增长53.2%，连续三个季度保持加速态势。

AI在京东，不是算力和算法的垄断，而是正在把每一笔订单的成本结构、运营效率、体验门槛同时往好的方向推。这些不是实验室里的数字，是已经在发生的产业实践。

独行者快，众行者远：京东将部分模型开源至Hugging Face和GitHub、数字人直播免费开放给8万多家商家、向产业免费开放行业最大人类视角数据集EgoLive，让AI在真实场景中反复淬炼，再以低成本、可复制的方式反哺给整个产业。

面对AI与具身智能等时代机遇，京东不玩空概念，而重真正落地的实业，为供应链与产业赋能。围绕物理世界（硬件）和供应链的入口，实实在在服务上下游品牌和用户。

但供应链底盘和硬核科技，最终要回答一个更根本的问题：它们到底为谁创造价值？京东给出的答案是：服务品牌，不是靠卖流量给品牌赚快钱，而是帮品牌优化从生产到履约的整个链路。

品牌和用户的长跑伙伴

“超级供应链”的底座，以及落地为王的硬科技，赋予京东“中国第一大品牌电商平台”的底气。

当其他平台还在走流量道路，为品牌提供脉冲式的增长，然而一旦减少引流、广告投入，品牌的声量就快速下降。京东却以服务品牌为重心，基于“超级供应链”壁垒、营销服务、客户服务、零售技术和其他技术新举措，为大中小品牌提供全生命周期的服务助力，不管是从0到1的初创品牌，还是从1到100的大型品牌，都能得到京东的全方位支持。

在价格上，京东和品牌通过供应链协同让利消费者；在营销端，实现京东线上、线下超级体验店、家装渠道与品牌专卖店的首发同步与权益统一；在服务上，京东的资产设施和人力资源也可以赋能品牌提升体验。

杭州星柚服饰是一家从事自有女装品牌设计、研发的电子商务企业。依托京东在品牌推广、仓储和销售等环节的全程数据化跟踪，赋能其实现对每一款商品的精细化运营，其线上销量在去年实现了大幅增长。

宇树科技全球首店已经落地京东MALL北京双井店，通过线上线下深度融合，打造一站式机器人消费体验。3C数码自营租赁服务正式上线，用户可以直接租赁智能人形机器人、四足机器狗、手机、无人机、相机等新潮3C数码产品。今年春晚开播2小时，“机器人”订单量环比增长150%，“买机器人上京东”已成为消费者的共同选择。

此外，京东还通过在家电销售上推进“送装一体”强化服务，通过线上线下融合，不仅为品牌提供了更多的用户购物场景，也融入了广阔的县乡镇市场，大幅延长了品牌的全生命周期收益率。

上述这些便是京东培育品牌、凝聚品牌、赋能品牌的典型例子。也是为何最近多家媒体能用“中国第一大品牌电商平台”来形容京东的底层逻辑。

京东不但服务好品牌，也能服务好品牌最根本的“衣食父母”消费者。2025年，京东日用百货品类收入同比增长15.3%，连续五个季度实现双位数增长，占商品收入比例首次超过四成，创下新高。说明除了数码家电等传统强项，越来越多的用户开始在京东满足生活中的全方位购物需求。

数据，是信任最直观的体现：截至2026年二季度，京东年度活跃用户数、季度活跃用户数以及京东PLUS会员数均实现了同比双位数增长。QuestMobile数据显示，截至2026年6月，京东全端去重总用户量达10.66亿，同比增长21.4%。增速在TOP15互联网平台中排名第一。

去年底，京东时尚秒送累计入驻商家已超千家，营业门店数量同比增长超150%，让消费者进一步体验什么叫随购随到。2026年4月，京东指数交易正式升级，在全品类推行动态竞价模式，将供应链的成本优势进一步释放，针对产业带直供商品的补贴力度提升30%，为用户提供更简单、极致低价购物体验，复购率超同品1.35倍。

此外，线下渠道的持续拓展进一步完善了用户触达网络。截至2025年年底，以京东之家、京东电脑数码专卖店、京东手机数码专卖店为代表的3C数码门店突破4500家，京东MALL全国门店达26家，京东电器城市旗舰店突破110家，京东养车门店数量突破4000家，京东奥莱已在全国布局超50家门店。

今年京东“百亿超市”频道已经上线，未来3年内将投入超200亿元商品补贴，帮助品牌实现额外销售增量2000亿元。实实在在让利消费者。

品牌深度合作、用户持续复购，表面上是京东供应链和技术的功劳。但更深层的问题是：京东为什么愿意做这些投入大、回报慢的“重活”？答案不在业务层面，而在利润分配的“初心”里。

刘强东曾经说，如果京东有机会获取一元利润，不会全部据为己有，只拿走七毛，另外三毛留给合作伙伴。这还没完，京东拿走的七毛中，还得将三毛五留给团队，剩余三毛五则用于公司持续发展。这便是“三毛五论”。

从本质上讲，京东能够吸引各类品牌的广泛凝聚力，保持强劲的用户活跃度和参与度，核心其实就在于以“三毛五论”为代表的行业正气价值观——实现用户、品牌、员工等多方共赢，激活产业带与内需。

尾声

京东的发展之道，不在快，而在韧；不在轻，而在实——以“超级供应链”筑底盘，以品牌服务立口碑，以正气价值观聚人心，以落地硬科技提效率，京东已跳出传统电商框架，成功地将利润留给品牌合作方，将体验留给用户，将信心留给员工，将韧性增长留给公司，将基础设施留给社会。

京东下的，是一盘唯实不破的“正棋局”。

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