近日，德国运动品牌彪马（PUMA）公布的2026年第二季度业绩显示，公司仍未摆脱亏损状态，在品牌调整、渠道优化以及成本压力等多重因素影响下，盈利能力尚未恢复。
2026年第二季度彪马全球营收为16.9亿欧元（约合人民币131.5亿元），按汇率调整后同比下降9.4%，报告口径下营收同比下滑9.7%，尽管营收规模出现阶段性调整，但本季度品牌毛利率实现明显提升，同比上涨约180个基点至48.0%，息税前利润也由上年同期的亏损1.091亿欧元大幅改善至亏损0.531亿欧元，持续经营业务净亏损7280万欧元（约合人民币5.66亿元），较上年同期的亏损规模实现大幅收窄。
值得一提的是，从区域市场表现来看，彪马本季度在大中华区及亚太市场展现出较强的增长韧性，是全球所有区域中唯一实现正向增长的板块，按汇率调整后同比增长8.6%，其中大中华区电商业务同比上涨7%，库存规模较上年同期下降15.3%，直营渠道的表现成为支撑区域业绩的核心动力，而欧洲、中东、非洲及美洲市场则受外部消费环境、地缘因素等多重影响，出现了不同程度的营收下滑。
与此同时，今年初宣布成为其最大单一股东的安踏体育，正持续推进相关收购事项，市场也持续关注双方未来在品牌运营、供应链及全球市场方面的协同空间。
今年1月，安踏体育宣布拟以约15亿欧元收购PUMA 29.06%的股权，成为后者最大单一股东。这也是安踏近年来全球化布局的重要一步。根据安踏公告，交易完成仍需履行相关监管审批及其他交割程序。
从经营情况来看，PUMA的业绩恢复仍面临一定压力，公司此前表示，近年来持续推进品牌重塑、产品组合优化及组织调整，希望提升品牌长期竞争力，但相关措施短期内对盈利形成一定影响。
尽管二季度仍处于亏损状态，但PUMA并未停止战略调整。
据悉，公司将继续围绕跑步、足球、篮球等核心运动品类进行产品投入，并优化零售网络及供应链效率，希望通过品牌升级带动未来销售和盈利能力改善。业内普遍认为，品牌重塑通常需要较长周期，其经营效果仍有待后续季度业绩进一步验证。
对于安踏而言，此次投资进一步扩充了其全球品牌矩阵。近年来，安踏先后运营FILA、迪桑特、可隆体育等品牌，并完成对亚玛芬体育相关资产的投资，在多品牌运营方面积累了较为丰富的经验。公司表示，收购PUMA将进一步强化全球化战略布局，并通过供应链、零售运营、数字化能力及亚洲市场资源等方面赋能品牌长期发展。
不过，业内人士也指出，国际品牌整合通常需要较长时间，短期内上市公司的投资收益仍将更多受到PUMA自身经营表现影响，而品牌重塑能否取得预期效果、全球运动消费市场何时全面复苏，仍是影响未来业绩的重要变量。对于安踏而言，如何在保持PUMA品牌独立性的同时释放协同效应，也将成为市场持续关注的重点。
近日，德国运动品牌彪马（PUMA）公布的2026年第二季度业绩显示，公司仍未摆脱亏损状态，在品牌调整、渠道优化以及成本压力等多重因素影响下，盈利能力尚未恢复。
2026年第二季度彪马全球营收为16.9亿欧元（约合人民币131.5亿元），按汇率调整后同比下降9.4%，报告口径下营收同比下滑9.7%，尽管营收规模出现阶段性调整，但本季度品牌毛利率实现明显提升，同比上涨约180个基点至48.0%，息税前利润也由上年同期的亏损1.091亿欧元大幅改善至亏损0.531亿欧元，持续经营业务净亏损7280万欧元（约合人民币5.66亿元），较上年同期的亏损规模实现大幅收窄。
值得一提的是，从区域市场表现来看，彪马本季度在大中华区及亚太市场展现出较强的增长韧性，是全球所有区域中唯一实现正向增长的板块，按汇率调整后同比增长8.6%，其中大中华区电商业务同比上涨7%，库存规模较上年同期下降15.3%，直营渠道的表现成为支撑区域业绩的核心动力，而欧洲、中东、非洲及美洲市场则受外部消费环境、地缘因素等多重影响，出现了不同程度的营收下滑。
与此同时，今年初宣布成为其最大单一股东的安踏体育，正持续推进相关收购事项，市场也持续关注双方未来在品牌运营、供应链及全球市场方面的协同空间。
今年1月，安踏体育宣布拟以约15亿欧元收购PUMA 29.06%的股权，成为后者最大单一股东。这也是安踏近年来全球化布局的重要一步。根据安踏公告，交易完成仍需履行相关监管审批及其他交割程序。
从经营情况来看，PUMA的业绩恢复仍面临一定压力，公司此前表示，近年来持续推进品牌重塑、产品组合优化及组织调整，希望提升品牌长期竞争力，但相关措施短期内对盈利形成一定影响。
尽管二季度仍处于亏损状态，但PUMA并未停止战略调整。
据悉，公司将继续围绕跑步、足球、篮球等核心运动品类进行产品投入，并优化零售网络及供应链效率，希望通过品牌升级带动未来销售和盈利能力改善。业内普遍认为，品牌重塑通常需要较长周期，其经营效果仍有待后续季度业绩进一步验证。
对于安踏而言，此次投资进一步扩充了其全球品牌矩阵。近年来，安踏先后运营FILA、迪桑特、可隆体育等品牌，并完成对亚玛芬体育相关资产的投资，在多品牌运营方面积累了较为丰富的经验。公司表示，收购PUMA将进一步强化全球化战略布局，并通过供应链、零售运营、数字化能力及亚洲市场资源等方面赋能品牌长期发展。
不过，业内人士也指出，国际品牌整合通常需要较长时间，短期内上市公司的投资收益仍将更多受到PUMA自身经营表现影响，而品牌重塑能否取得预期效果、全球运动消费市场何时全面复苏，仍是影响未来业绩的重要变量。对于安踏而言，如何在保持PUMA品牌独立性的同时释放协同效应，也将成为市场持续关注的重点。
