“企业能长期存在的唯一原因与目的，就是能为客户创造价值、对社会有所贡献。”
“应该围绕价值投资来构建，无论是投资管理、产品发行、客户服务，还是人才培养、组织建设、机制文化等，都应以价值投资理念为内核，以持有人长期利益最大化为目标。”
“相信‘因’上足够努力，一定会开出美丽的花朵。”
本文来自睿远基金创始人、投资经理陈光明先生为湛庐文化推出的《长线制胜》（《长线》中文版再版》）所做的推荐序《如何打造长期价值投资机构》。
以下为全文：
十多年前，初读《长线》，如遇知音。
那时我们正在思考和探索：如何打造一家受人尊敬的资产管理公司？价值投资长期有效，但知易行难，我们希望建立与之相匹配的机制与文化，为价值投资实践提供长期保障。
后来偶然翻到这本书，发现美国资本集团的理念与我们不谋而合，而且他们不仅这样做了，还做得如此成功，于是反复研读，并多次推荐给同事，还在公司内部举办了专场读书分享会。
为何要将公司打造成这样一个体系？这不是一时兴起，而是我们一直认为，一家资产管理公司应围绕价值投资来构建，无论是企业文化、人才培养、组织建设，还是投资管理、产品发行、客户服务，都应以价值投资理念为内核，以持有人长期利益最大化为目标。
《长线制胜》一书全景式讲述了资本集团的发展故事，无疑是一个弥足珍贵的样本。
回头看，这些年，我们一直沿着这个方向在努力，有的已经实现，有的仍在探索。企业能长期存在的唯一原因与目的，就是能为客户创造价值、能为社会有所贡献，这些年，我们一直沿着这个方向努力。
如今，《长线制胜》中文版再版恰逢其时，尤其在资产管理行业步入高质量发展之际，相信无论从组织的构建，还是长期主义的实践，本书能为读者带来一些启发和收获。
企业的本质：利他而达己
企业存在的本质，是利他而达己，不在于企业自身怎么想，关键在于客户是否需要、是否认可，以及社会是否需要。如果不能为客户和社会创造价值，无论多大的企业，倒闭都是一瞬间的事。伟大的企业，不仅要为客户提供卓越的产品和服务，更要竭尽全力让世界变得更加美好。
资产管理行业的本源是“受人之托，代人理财”。这八个字背后是沉甸甸的受托责任，更是众多家庭对未来美好生活的殷切期盼。
金融投资的本质是跨越时间的价值交换和资源配置，也是财富跨越时间、转换使用者的过程。这个过程有两层内涵：第一层，投资人将资金委托给管理人管理，这源于对其品格和能力的信任；第二层，管理人将资金投向企业，这源于对企业的信心。投资于估值合理的优质企业，不仅能分享其长期价值创造，还能支持企业发展壮大，为社会提供更优质的产品和服务，提升资源配置效率，促进社会经济可持续发展。
投资是对未来的押注。未来充满不确定性，风险也如影随形。很多时候过往的成功经验，往往是未来失败的伏笔。时间是朋友也是敌人，走在正确的道路上，时间就是朋友，反之则成为敌人。时间是放大器，无论好坏。
在此过程中，信任贯穿始终。持有人托付给我们的资金，有的是他们养老的依靠，有的是子女教育的储备……这份信任，重若泰山。因此，在资产管理行业，信托责任高于一切，决定一切。作为管理人，必须让客户真正赚到钱，否则便失去了存在的价值。
我始终相信，通过价值投资的理念与方法投资优质企业，为持有人实现财富梦想，促进经济发展，推动社会进步，是我们存在的意义。
如果说《证券分析》是价值投资理念、方法的开山之作，系统阐释了如何评估企业内在价值这一核心能力，那么《长线制胜》则通过讲述一家资产管理机构近百年的发展故事，全面展现了以投资者利益为目标，如何进行战略选择、人才培养、能力建设、文化营造、业务判断、机制创新，从而为众多客户创造长期价值。
组织的进化：
对内经营人才，对外经营信任
一家资产管理机构，长期存在的价值是通过自己的专业能力，为客户创造长期回报。围绕这一长期目标，如何选择道路、聚集人才、创新机制，无疑是长期发展的关键。
如何让一个组织更好地长期践行价值投资？从实践看，一是，评估企业内在价值的专业能力，这是价值投资最核心的能力；二是，坚持价值投资的理念，加上执行价值投资策略的勇气；三是，认同价值投资理念的中长期资金；四是，与价值投资匹配的公司文化与激励约束机制。
资产管理机构的核心在于“对内经营人才，对外经营信任”。
从发展规律来看，成功主要源于四个方面：正确的道路、优秀的人才、合适的管理、恰当的激励。
对于选择专业发展道路的长期价值投资机构而言，“长期”与“价值投资”相辅相成、缺一不可，价值投资必定是长期的，否则难以贯彻；长期不仅适配价值投资，公司战略、人才储备等都需要长远考量和逆周期布局，熊市时播下种子，牛市时思考退路。
作为智力密集型行业，人才是资产管理公司最重要的资产，甚至是唯一的资产。真正的优秀人才，不仅要具备专业能力和内在品格，还要有与公司一致的价值观，不断积累、持续进化，才能成为各领域的专家。
合适的管理。人才聚集起来容易，但让人才为公司为客户全心全意服务并不容易。为什么迄今为止资本集团模式很难复制，书中讲了一些原因，总结起来其实是价值观和文化的差异。
作为经营人才的机构，资产管理机构的管理模式与传统流水线截然不同。如何将人才有效地组织起来，资本集团做了诸多积极有益的探索，如分散决策、决策自由、权责对等、民主集中、公开透明等。
举例来说，为何要分散决策？资本集团规模庞大，若决策权集中于一人，无法做好投资，更何况市场瞬息万变。当然，分散决策的同时要匹配对等的责任。这其实对人才和管理都有比较高的要求，书中谈到很多细节，如人才引进、人才培养、激励约束等。
值得一提的是，资本集团独具特色的多基金经理制度，需要长期的积淀和信任作为基础，这也是该理念的集中体现，其本质绝非简单的多人共管一只基金，而是通过制度设计让集体智慧涌现。
优秀人才有效组织起来之后，激励约束至关重要。资本集团的所有制度、管理、激励机制的设计，都充分考虑了优秀人才的所思所想，机制非常复杂。社会在变，技术在变，不变的是人性。制度设计必须充分洞察人性，尤其是理解优秀人才的所思所想，将心比心是重要的法则。
与此同时，还需要信仰。资产管理机构管理的是客户资产，必须将客户利益置于至高无上的地位，尤其是与客户利益发生冲突时，需要始终以客户长期利益最大化为先，有了这样的信仰，便会真正着眼客户长期利益，做好客户资产的长期保值和增值。
长期制胜：
因上努力，果上随缘
一家机构、一个组织，如何穿越漫长的时间周期，持续为客户创造卓越的长期价值？
《长线制胜》讲述的是资本集团的故事，映照的却是众多资产管理机构的共同追求。
近百年来，科技进步与社会变革改变了投资的方式，但其商业的本质并未改变。正如一家企业能否持续创造长期价值，最终还是要回归商业模式、竞争格局、管理、机制、文化这些根本问题。
资产管理行业的使命，始终是为投资人创造良好的长期回报。唯有坚持价值观与初心，保持善良与利他，坚守专业与理性，对市场怀有敬畏之心，才能为客户带来收益，为社会创造价值。
身处剧烈变革的时代，如何面对未来的不确定性？因上努力，果上随缘。
首先，要放下自身欲望，放下对自身成就、对企业发展的执念，回归利他的初心。其次，在“因”上寻找方向，并为之奋力拼搏。第三，至于短期结果，不尽如人意是常态，长期持续进化，慢即是快，相信“因”上足够努力，一定会开出美丽的花朵。在保持善良的利他的同时，去做一些了不起的事情，应该可以成为大家的初心。
风险提示：本资料不作为任何法律文件，所载观点均为当时观点，不代表公司对未来的预测，所载信息仅供参考，不构成任何投资建议。投资人购买基金时应当仔细阅读相关基金合同及招募说明书等法律文件，了解基金的具体情况。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。
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“企业能长期存在的唯一原因与目的，就是能为客户创造价值、对社会有所贡献。”
“应该围绕价值投资来构建，无论是投资管理、产品发行、客户服务，还是人才培养、组织建设、机制文化等，都应以价值投资理念为内核，以持有人长期利益最大化为目标。”
“相信‘因’上足够努力，一定会开出美丽的花朵。”
本文来自睿远基金创始人、投资经理陈光明先生为湛庐文化推出的《长线制胜》（《长线》中文版再版》）所做的推荐序《如何打造长期价值投资机构》。
以下为全文：
十多年前，初读《长线》，如遇知音。
那时我们正在思考和探索：如何打造一家受人尊敬的资产管理公司？价值投资长期有效，但知易行难，我们希望建立与之相匹配的机制与文化，为价值投资实践提供长期保障。
后来偶然翻到这本书，发现美国资本集团的理念与我们不谋而合，而且他们不仅这样做了，还做得如此成功，于是反复研读，并多次推荐给同事，还在公司内部举办了专场读书分享会。
为何要将公司打造成这样一个体系？这不是一时兴起，而是我们一直认为，一家资产管理公司应围绕价值投资来构建，无论是企业文化、人才培养、组织建设，还是投资管理、产品发行、客户服务，都应以价值投资理念为内核，以持有人长期利益最大化为目标。
《长线制胜》一书全景式讲述了资本集团的发展故事，无疑是一个弥足珍贵的样本。
回头看，这些年，我们一直沿着这个方向在努力，有的已经实现，有的仍在探索。企业能长期存在的唯一原因与目的，就是能为客户创造价值、能为社会有所贡献，这些年，我们一直沿着这个方向努力。
如今，《长线制胜》中文版再版恰逢其时，尤其在资产管理行业步入高质量发展之际，相信无论从组织的构建，还是长期主义的实践，本书能为读者带来一些启发和收获。
企业的本质：利他而达己
企业存在的本质，是利他而达己，不在于企业自身怎么想，关键在于客户是否需要、是否认可，以及社会是否需要。如果不能为客户和社会创造价值，无论多大的企业，倒闭都是一瞬间的事。伟大的企业，不仅要为客户提供卓越的产品和服务，更要竭尽全力让世界变得更加美好。
资产管理行业的本源是“受人之托，代人理财”。这八个字背后是沉甸甸的受托责任，更是众多家庭对未来美好生活的殷切期盼。
金融投资的本质是跨越时间的价值交换和资源配置，也是财富跨越时间、转换使用者的过程。这个过程有两层内涵：第一层，投资人将资金委托给管理人管理，这源于对其品格和能力的信任；第二层，管理人将资金投向企业，这源于对企业的信心。投资于估值合理的优质企业，不仅能分享其长期价值创造，还能支持企业发展壮大，为社会提供更优质的产品和服务，提升资源配置效率，促进社会经济可持续发展。
投资是对未来的押注。未来充满不确定性，风险也如影随形。很多时候过往的成功经验，往往是未来失败的伏笔。时间是朋友也是敌人，走在正确的道路上，时间就是朋友，反之则成为敌人。时间是放大器，无论好坏。
在此过程中，信任贯穿始终。持有人托付给我们的资金，有的是他们养老的依靠，有的是子女教育的储备……这份信任，重若泰山。因此，在资产管理行业，信托责任高于一切，决定一切。作为管理人，必须让客户真正赚到钱，否则便失去了存在的价值。
我始终相信，通过价值投资的理念与方法投资优质企业，为持有人实现财富梦想，促进经济发展，推动社会进步，是我们存在的意义。
如果说《证券分析》是价值投资理念、方法的开山之作，系统阐释了如何评估企业内在价值这一核心能力，那么《长线制胜》则通过讲述一家资产管理机构近百年的发展故事，全面展现了以投资者利益为目标，如何进行战略选择、人才培养、能力建设、文化营造、业务判断、机制创新，从而为众多客户创造长期价值。
组织的进化：
对内经营人才，对外经营信任
一家资产管理机构，长期存在的价值是通过自己的专业能力，为客户创造长期回报。围绕这一长期目标，如何选择道路、聚集人才、创新机制，无疑是长期发展的关键。
如何让一个组织更好地长期践行价值投资？从实践看，一是，评估企业内在价值的专业能力，这是价值投资最核心的能力；二是，坚持价值投资的理念，加上执行价值投资策略的勇气；三是，认同价值投资理念的中长期资金；四是，与价值投资匹配的公司文化与激励约束机制。
资产管理机构的核心在于“对内经营人才，对外经营信任”。
从发展规律来看，成功主要源于四个方面：正确的道路、优秀的人才、合适的管理、恰当的激励。
对于选择专业发展道路的长期价值投资机构而言，“长期”与“价值投资”相辅相成、缺一不可，价值投资必定是长期的，否则难以贯彻；长期不仅适配价值投资，公司战略、人才储备等都需要长远考量和逆周期布局，熊市时播下种子，牛市时思考退路。
作为智力密集型行业，人才是资产管理公司最重要的资产，甚至是唯一的资产。真正的优秀人才，不仅要具备专业能力和内在品格，还要有与公司一致的价值观，不断积累、持续进化，才能成为各领域的专家。
合适的管理。人才聚集起来容易，但让人才为公司为客户全心全意服务并不容易。为什么迄今为止资本集团模式很难复制，书中讲了一些原因，总结起来其实是价值观和文化的差异。
作为经营人才的机构，资产管理机构的管理模式与传统流水线截然不同。如何将人才有效地组织起来，资本集团做了诸多积极有益的探索，如分散决策、决策自由、权责对等、民主集中、公开透明等。
举例来说，为何要分散决策？资本集团规模庞大，若决策权集中于一人，无法做好投资，更何况市场瞬息万变。当然，分散决策的同时要匹配对等的责任。这其实对人才和管理都有比较高的要求，书中谈到很多细节，如人才引进、人才培养、激励约束等。
值得一提的是，资本集团独具特色的多基金经理制度，需要长期的积淀和信任作为基础，这也是该理念的集中体现，其本质绝非简单的多人共管一只基金，而是通过制度设计让集体智慧涌现。
优秀人才有效组织起来之后，激励约束至关重要。资本集团的所有制度、管理、激励机制的设计，都充分考虑了优秀人才的所思所想，机制非常复杂。社会在变，技术在变，不变的是人性。制度设计必须充分洞察人性，尤其是理解优秀人才的所思所想，将心比心是重要的法则。
与此同时，还需要信仰。资产管理机构管理的是客户资产，必须将客户利益置于至高无上的地位，尤其是与客户利益发生冲突时，需要始终以客户长期利益最大化为先，有了这样的信仰，便会真正着眼客户长期利益，做好客户资产的长期保值和增值。
长期制胜：
因上努力，果上随缘
一家机构、一个组织，如何穿越漫长的时间周期，持续为客户创造卓越的长期价值？
《长线制胜》讲述的是资本集团的故事，映照的却是众多资产管理机构的共同追求。
近百年来，科技进步与社会变革改变了投资的方式，但其商业的本质并未改变。正如一家企业能否持续创造长期价值，最终还是要回归商业模式、竞争格局、管理、机制、文化这些根本问题。
资产管理行业的使命，始终是为投资人创造良好的长期回报。唯有坚持价值观与初心，保持善良与利他，坚守专业与理性，对市场怀有敬畏之心，才能为客户带来收益，为社会创造价值。
身处剧烈变革的时代，如何面对未来的不确定性？因上努力，果上随缘。
首先，要放下自身欲望，放下对自身成就、对企业发展的执念，回归利他的初心。其次，在“因”上寻找方向，并为之奋力拼搏。第三，至于短期结果，不尽如人意是常态，长期持续进化，慢即是快，相信“因”上足够努力，一定会开出美丽的花朵。在保持善良的利他的同时，去做一些了不起的事情，应该可以成为大家的初心。
风险提示：本资料不作为任何法律文件，所载观点均为当时观点，不代表公司对未来的预测，所载信息仅供参考，不构成任何投资建议。投资人购买基金时应当仔细阅读相关基金合同及招募说明书等法律文件，了解基金的具体情况。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。
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