（来源：兴业期货）
研报正文
【螺纹钢】
钢铁产业链负反馈风险兑现。终端需求疲软，刚才被动累库，钢厂盈利持续下滑，高炉被迫减产，炉料价格下跌，成本支撑坍塌。
目前缺乏逆转负反馈传导链的条件。且昨日中钢协称，下一阶段将严格落实钢铁出口许可证管理制度。预计本周螺纹、热卷期价或将继续震荡偏弱运行。关注国内增量稳增长政策信息。风险提示：未来关注国内增量稳增长政策信息、地缘局势以及海运成本变化。
【铁矿石】
季节性规律看，8月起进口矿发运中枢将逐渐抬升。国内钢厂盈利恶化、高炉被迫减产，上周铁水日产已降至235万吨附近，未来仍有进一步减产空间。
进口矿供需结构或将边际转弱，高库存压力始终存在。预计本周铁矿价格将再度下探矿山边际成本线。风险提示：未来关注国内增量稳增长政策信息、地缘局势以及海运成本变化。
【焦煤】
国内煤矿缓慢复产。汾渭最新统计，山西停产炼焦煤矿合计57座，较上周五减少5座，涉及产能1540万吨。考虑国内夏季能源保供、以及地区经济稳增长压力，煤矿复产或是大趋势。
国内焦钢企业亏损减产增多，需求承压。焦煤供需缺口逐步收敛、上周全口径库存转增。预计本周焦煤价格震荡偏弱运行。接下来关注安全生产与保供政策博弈，以及国内增量稳增长政策信息。
（来源：兴业期货）
研报正文
【螺纹钢】
钢铁产业链负反馈风险兑现。终端需求疲软，刚才被动累库，钢厂盈利持续下滑，高炉被迫减产，炉料价格下跌，成本支撑坍塌。
目前缺乏逆转负反馈传导链的条件。且昨日中钢协称，下一阶段将严格落实钢铁出口许可证管理制度。预计本周螺纹、热卷期价或将继续震荡偏弱运行。关注国内增量稳增长政策信息。风险提示：未来关注国内增量稳增长政策信息、地缘局势以及海运成本变化。
【铁矿石】
季节性规律看，8月起进口矿发运中枢将逐渐抬升。国内钢厂盈利恶化、高炉被迫减产，上周铁水日产已降至235万吨附近，未来仍有进一步减产空间。
进口矿供需结构或将边际转弱，高库存压力始终存在。预计本周铁矿价格将再度下探矿山边际成本线。风险提示：未来关注国内增量稳增长政策信息、地缘局势以及海运成本变化。
【焦煤】
国内煤矿缓慢复产。汾渭最新统计，山西停产炼焦煤矿合计57座，较上周五减少5座，涉及产能1540万吨。考虑国内夏季能源保供、以及地区经济稳增长压力，煤矿复产或是大趋势。
国内焦钢企业亏损减产增多，需求承压。焦煤供需缺口逐步收敛、上周全口径库存转增。预计本周焦煤价格震荡偏弱运行。接下来关注安全生产与保供政策博弈，以及国内增量稳增长政策信息。
