中证报中证网讯（记者魏昭宇）现阶段，A股结构性行情特征引发投资者持续关注。8月3日，海富通基金多资产投资部负责人江勇分析认为，当前市场整体格局与2021年“茅指数”高位阶段的结构性行情较为相似，市场已经进入风格再平衡、机会多元化、波动常态化的新阶段，单边押注单一赛道的投资思路，或不再适配当下的市场环境。
在江勇看来，极致的行情分化推高了单一赛道的交易拥挤度与结构性博弈风险，从历史经验看，单边行情或难以长期持续。高度拥挤的结构性行情往往会迎来风格纠偏与估值修复，市场整体波动或将加大，存在调仓轮动、结构再平衡的需求。
对于7月以来的市场调整，江勇认为，本轮调整属于极致分化后的正常估值修复，逻辑与2021年“茅指数”调整相近——高位成长赛道进行估值消化，低估值红利、价值资产则展现出较强的抗跌韧性。
整体来看，江勇认为，市场或将告别上半年单一热点的极端行情，进入风格再平衡、机会多元化、波动常态化的新阶段。成长板块受海外景气度影响波动仍存，内需价值板块静待基本面修复。他认为，不宜押注单一赛道，下阶段投资重点将进一步转向控制回撤、捕捉比价机会、精选个股阿尔法。其中，在市场波动常态化、热点赛道风险缓释的过程中，低估值、高股息、稳业绩的红利价值资产具备较强的防御属性，是现阶段攻防兼备的优质品种。
（文章来源：中证网）
(原标题：海富通基金江勇：市场步入风格再平衡新阶段 多元布局成下半年投资关键)
(责任编辑：43)
中证报中证网讯（记者魏昭宇）现阶段，A股结构性行情特征引发投资者持续关注。8月3日，海富通基金多资产投资部负责人江勇分析认为，当前市场整体格局与2021年“茅指数”高位阶段的结构性行情较为相似，市场已经进入风格再平衡、机会多元化、波动常态化的新阶段，单边押注单一赛道的投资思路，或不再适配当下的市场环境。
在江勇看来，极致的行情分化推高了单一赛道的交易拥挤度与结构性博弈风险，从历史经验看，单边行情或难以长期持续。高度拥挤的结构性行情往往会迎来风格纠偏与估值修复，市场整体波动或将加大，存在调仓轮动、结构再平衡的需求。
对于7月以来的市场调整，江勇认为，本轮调整属于极致分化后的正常估值修复，逻辑与2021年“茅指数”调整相近——高位成长赛道进行估值消化，低估值红利、价值资产则展现出较强的抗跌韧性。
整体来看，江勇认为，市场或将告别上半年单一热点的极端行情，进入风格再平衡、机会多元化、波动常态化的新阶段。成长板块受海外景气度影响波动仍存，内需价值板块静待基本面修复。他认为，不宜押注单一赛道，下阶段投资重点将进一步转向控制回撤、捕捉比价机会、精选个股阿尔法。其中，在市场波动常态化、热点赛道风险缓释的过程中，低估值、高股息、稳业绩的红利价值资产具备较强的防御属性，是现阶段攻防兼备的优质品种。
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