现货市场

供应：多晶硅方面，据百川，三大产区复产进度顺利，同步进行，仅个别工厂有检修计划，预计8月份复产，整体来看产能释放力度远大于供应收缩幅度，预计7月总体产量在11万吨作用，供应端持续宽松。

消费：据百川，下游硅片价格下跌，截止到2026年7月30日，单晶N型183mm硅片市场参考均价0.815元/片；单晶N型210mm硅片市场参考均价1.14元/片，单晶硅片N型210R硅片市场参考均价0.94元/片，整体价格较上月同期小幅下跌。电池片方面，电池片价格区间震荡。截止到2026年7月30日，中国单晶TOPCon电池片M10市场参考价格0.268元/瓦左右，单晶TOPCon电池片G12R市场参考价格0.263元/瓦左右，月末电池片市场价格整体以企稳运行为主。本月下游硅片价格下跌，厂家库存积压，对多晶硅原料仅维持刚需采买，优先去库为主，需求端弱势持续。

库存：终端消费弱势，库存仍处高位，截止7月30日，SMM多晶硅库存27.6万吨仍处高位。

成本：原料端工业硅价格持稳震荡，多晶硅成本支撑仍在。

价格：截止7月底，多晶硅N型复投料报价31.9元/千克，颗粒硅报价31.25元/千克，多晶硅价格指数31.66元/千克，7月多晶硅价格呈下跌趋势，多晶硅目前供应宽松，需求弱势，库存高位，基本面情况短期难有好转。期货方面，7月整体震荡下跌为主，主力合约震荡区间位于3.2万元/吨-3.5万元/吨。

策略

目前多晶硅库存仍处高位，整体仍呈供强需弱。短期关注政策“反内卷”落地情况，中长期关注供需格局变化，市场出清情况。虽多晶硅市场对未来的能耗政策有所期待，但弱现实下基本面情况有明难显好转，并且距离政策落地仍有半年过渡期，实际出清效果或不如预期，价格预计维持弱势震荡。

震荡。

单边：短期区间操作，主力合约预计维持震荡

跨期：无

跨品种：无

期现：无

期权：无

风险

1、美国关税调整，2、政策扰动影响；3、宏观及资金情绪影响；4、期货上市对现货市场带动。

（来源：华泰期货）

免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。

现货市场

供应：多晶硅方面，据百川，三大产区复产进度顺利，同步进行，仅个别工厂有检修计划，预计8月份复产，整体来看产能释放力度远大于供应收缩幅度，预计7月总体产量在11万吨作用，供应端持续宽松。

消费：据百川，下游硅片价格下跌，截止到2026年7月30日，单晶N型183mm硅片市场参考均价0.815元/片；单晶N型210mm硅片市场参考均价1.14元/片，单晶硅片N型210R硅片市场参考均价0.94元/片，整体价格较上月同期小幅下跌。电池片方面，电池片价格区间震荡。截止到2026年7月30日，中国单晶TOPCon电池片M10市场参考价格0.268元/瓦左右，单晶TOPCon电池片G12R市场参考价格0.263元/瓦左右，月末电池片市场价格整体以企稳运行为主。本月下游硅片价格下跌，厂家库存积压，对多晶硅原料仅维持刚需采买，优先去库为主，需求端弱势持续。

库存：终端消费弱势，库存仍处高位，截止7月30日，SMM多晶硅库存27.6万吨仍处高位。

成本：原料端工业硅价格持稳震荡，多晶硅成本支撑仍在。

价格：截止7月底，多晶硅N型复投料报价31.9元/千克，颗粒硅报价31.25元/千克，多晶硅价格指数31.66元/千克，7月多晶硅价格呈下跌趋势，多晶硅目前供应宽松，需求弱势，库存高位，基本面情况短期难有好转。期货方面，7月整体震荡下跌为主，主力合约震荡区间位于3.2万元/吨-3.5万元/吨。

策略

目前多晶硅库存仍处高位，整体仍呈供强需弱。短期关注政策“反内卷”落地情况，中长期关注供需格局变化，市场出清情况。虽多晶硅市场对未来的能耗政策有所期待，但弱现实下基本面情况有明难显好转，并且距离政策落地仍有半年过渡期，实际出清效果或不如预期，价格预计维持弱势震荡。

震荡。

单边：短期区间操作，主力合约预计维持震荡

跨期：无

跨品种：无

期现：无

期权：无

风险

1、美国关税调整，2、政策扰动影响；3、宏观及资金情绪影响；4、期货上市对现货市场带动。

（来源：华泰期货）

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