撰文|观车君
欧洲最大的汽车制造商大众集团，正在经历一场比销量下滑更可怕的危机：自己人吵起来了。
7月24日，大众集团亮出了2026年半年成绩单。
观车君看到，上半年大众集团营收1581亿欧元，同比跌0.2%，似乎还行。但利润这边跌幅更大，营业利润同比跌11.6%，利润率只剩3.8%，远低于2030年8%—10%的长期目标，税后利润更是直接砍掉三成。
更扎心的是，大众股价今年已经跌了约30%。
这还是其次，比数字更精彩的是背后那场刚刚落幕的“宫斗大戏”。
两周多前，大众监事会开了整整五个小时，管理层提交的重组方案：关停德国四座工厂、最多裁减10万人被否决。反对票来自员工代表，票数是12比7。
同一份财报，管理层看到的是“生存危机”，工会看到的却是“改革见效”。
裂痕摆在桌面上，好像谁也无法说服谁。
管理层为啥会看到生存危机？因为上半年利润下滑背后，是大众集团全球交付量下滑6.3%，中国合资销量跌31.6%，合资权益利润缩水63.6%。
但有意思的是，观车君看到，大众全球除中国外的销量其实微增了0.6%，这说明问题全在中国，而且是中国本土品牌的降维打击。
另外卡车、金融业务持续拖累大众业绩，“其他/合并抵销”科目亏损10.5亿欧元。德国本土工厂产能也严重过剩，茨维考工厂2030年预测产能利用率仅42%。
管理层提出激进改革：砍掉一半车型、全球产能压缩至900万辆，计划关停4座德国工厂，新增5万裁员，合计最多裁撤10万人，旨在快速压降成本、支撑电动化与软件巨额投入。
那工会为什么会看到改革见效？因为上半年大众集团核心品牌群营业利润逆势上涨4.5%，奥迪、保时捷豪华板块持续改善；
软件子公司CARIAD亏损大幅收窄，电池业务减亏超1亿欧元，优质业务合计增利约10亿欧元。
观车君看了下，双方核心分歧主要在管理层主张先砍产能、裁人员降本，再修复产品竞争力；劳方要求先理顺产品、智能技术、区域布局，再调整工厂与岗位。
此外，工人群体的核心不满在于，2024年底劳资刚签下协议，员工已同意自愿削减3.5万岗位，每年为公司节省15亿欧元人工成本，交换条件是保留本土工厂、不强制裁员。
短短一年半，管理层就要推翻契约。
工会说得也很直接：公司电动化节奏失当、软件研发延期、中国市场战略误判，是管理层的决策失误，不该由一线工人买单。
很多人或许纳闷，为什么工会敢这么硬刚？因为在大众，重大决策从来不是CEO一个人说了算，甚至不是简单多数说了算。
大众有一套“双重护城河”：
第一重：监事会20个席位，股东和员工各占一半，普通决议平票时主席有决定票，但涉及工厂关停，需要全体监事三分之二以上多数。员工代表集体反对，你就过不了。
更狠的是《大众法》，这家公司有专门的联邦法律管着，重大事项需要超过80%的股份赞成。而下萨克森州政府持有20%的表决权，相当于拥有一票否决权。
州政府已经明确表态：“支持降本，但关闭工厂不是未来方案。”
所以，CEO奥博穆再着急，也绕不开这道法律高墙。
最后观车君想说，大众的危机，从来不是产能过剩或利润下滑，而是一个旧帝国在向新世界转型时，发现自己赖以为生的治理结构、利益格局和文化惯性，比造一辆电动车难改一万倍。
2026年下半年的博弈还会升级。8月底的职工大会，可能是一场新的风暴起点。
本文未标注出处的图表，均源自各种渠道的公开披露，特此说明并致谢！文中观点仅供参考，不构成投资建议。
原文标题 : 半年利润跌掉30%！大众集团5小时监事会大战，关厂裁10万人被否
撰文|观车君
欧洲最大的汽车制造商大众集团，正在经历一场比销量下滑更可怕的危机：自己人吵起来了。
7月24日，大众集团亮出了2026年半年成绩单。
观车君看到，上半年大众集团营收1581亿欧元，同比跌0.2%，似乎还行。但利润这边跌幅更大，营业利润同比跌11.6%，利润率只剩3.8%，远低于2030年8%—10%的长期目标，税后利润更是直接砍掉三成。
更扎心的是，大众股价今年已经跌了约30%。
这还是其次，比数字更精彩的是背后那场刚刚落幕的“宫斗大戏”。
两周多前，大众监事会开了整整五个小时，管理层提交的重组方案：关停德国四座工厂、最多裁减10万人被否决。反对票来自员工代表，票数是12比7。
同一份财报，管理层看到的是“生存危机”，工会看到的却是“改革见效”。
裂痕摆在桌面上，好像谁也无法说服谁。
管理层为啥会看到生存危机？因为上半年利润下滑背后，是大众集团全球交付量下滑6.3%，中国合资销量跌31.6%，合资权益利润缩水63.6%。
但有意思的是，观车君看到，大众全球除中国外的销量其实微增了0.6%，这说明问题全在中国，而且是中国本土品牌的降维打击。
另外卡车、金融业务持续拖累大众业绩，“其他/合并抵销”科目亏损10.5亿欧元。德国本土工厂产能也严重过剩，茨维考工厂2030年预测产能利用率仅42%。
管理层提出激进改革：砍掉一半车型、全球产能压缩至900万辆，计划关停4座德国工厂，新增5万裁员，合计最多裁撤10万人，旨在快速压降成本、支撑电动化与软件巨额投入。
那工会为什么会看到改革见效？因为上半年大众集团核心品牌群营业利润逆势上涨4.5%，奥迪、保时捷豪华板块持续改善；
软件子公司CARIAD亏损大幅收窄，电池业务减亏超1亿欧元，优质业务合计增利约10亿欧元。
观车君看了下，双方核心分歧主要在管理层主张先砍产能、裁人员降本，再修复产品竞争力；劳方要求先理顺产品、智能技术、区域布局，再调整工厂与岗位。
此外，工人群体的核心不满在于，2024年底劳资刚签下协议，员工已同意自愿削减3.5万岗位，每年为公司节省15亿欧元人工成本，交换条件是保留本土工厂、不强制裁员。
短短一年半，管理层就要推翻契约。
工会说得也很直接：公司电动化节奏失当、软件研发延期、中国市场战略误判，是管理层的决策失误，不该由一线工人买单。
很多人或许纳闷，为什么工会敢这么硬刚？因为在大众，重大决策从来不是CEO一个人说了算，甚至不是简单多数说了算。
大众有一套“双重护城河”：
第一重：监事会20个席位，股东和员工各占一半，普通决议平票时主席有决定票，但涉及工厂关停，需要全体监事三分之二以上多数。员工代表集体反对，你就过不了。
更狠的是《大众法》，这家公司有专门的联邦法律管着，重大事项需要超过80%的股份赞成。而下萨克森州政府持有20%的表决权，相当于拥有一票否决权。
州政府已经明确表态：“支持降本，但关闭工厂不是未来方案。”
所以，CEO奥博穆再着急，也绕不开这道法律高墙。
最后观车君想说，大众的危机，从来不是产能过剩或利润下滑，而是一个旧帝国在向新世界转型时，发现自己赖以为生的治理结构、利益格局和文化惯性，比造一辆电动车难改一万倍。
2026年下半年的博弈还会升级。8月底的职工大会，可能是一场新的风暴起点。
本文未标注出处的图表，均源自各种渠道的公开披露，特此说明并致谢！文中观点仅供参考，不构成投资建议。
原文标题 : 半年利润跌掉30%！大众集团5小时监事会大战，关厂裁10万人被否
