市场分析
美联储7月FOMC会议决定，将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间不变，为年内连续第五次“按兵不动”。投票结果显示，美联储内部鹰派分歧明显加大，9名票委赞成维持利率不变，3人反对，主张加息25个基点。美联储主席沃什在新闻发布会释放中性偏鹰基调，明确2%通胀目标维持不变，拒绝抬高通胀容忍度，强调通胀回落是长期过程，单次利好通胀数据不足以确认下行趋势，保留后续进一步加息选项。美联储推进沟通框架改革，弱化前瞻性指引，利率决策高度依赖后续经济数据，9月议息会议成为重要观察节点。决议公布后全球金融市场剧烈震荡，美债收益率触底回升，美股全线收跌，黄金冲高回落。
期货行情与成交量：
2026-07-29，沪金主力合约开于881.12元/克，收于884.20元/克，较前一交易日收盘变动-0.10%。当日成交量为41087手，持仓量为129725手。昨日夜盘沪金主力合约开于880.26元/克，收于889.70元/克，较昨日午后收盘上涨0.62%。
2026-07-29，沪银主力合约开于14070.00元/千克，收于14268.00元/千克，较前一交易日收盘变动1.28%。当日成交量为745286手，持仓量为274265手。昨日夜盘沪银主力合约开于14060元/千克，收于14324元/千克，较昨日午后收盘上涨0.39%。
美债收益率与利差监控：
2026-07-29，美国10年期国债利率收于4.61%，较前一交易日变化-0.04%，10年期与2年期利差为0.35%，较前一交易日变化0.01%。
上期所金银持仓与成交量变化情况：
2026-07-29，Au2610合约上，多头较前一日变化-6608手，空头则是变化-2761手。沪金合约上个交易日总成交量为274375手，较前一交易日变化-0.32%。在沪银方面，在Ag2610合约上，多头变动-4472手，空头变动-4462手。白银合约上个交易日总成交量938891手，较前一交易日变化-6.12%。
贵金属ETF持仓跟踪：
贵金属ETF方面，昨日黄金ETF持仓为1,008.73吨，较前一交易日下降0.57吨。白银ETF持仓为14,939吨，较前一交易日持平。
贵金属套利跟踪：
期现价差：2026-07-29，国内溢价方面，昨日黄金国内溢价为-4.52元/克，白银国内溢价为-8.25元/千克。金银比价：昨日上期所金银主力合约价格比约为61.97，较前一交易日变动-1.36%，外盘金银比价为70.63，较上一交易日变化1.91%。
基本面：
上海黄金交易所T+d市场监控上个交易日（2026-07-29）上金所黄金成交量为25032千克，较前一交易日变化1.13%。白银成交量为247824千克，较前一交易日变化-22.32%。黄金交收量为11872千克，白银交收量为7830千克。
策略
黄金：谨慎偏多
美联储利率决议靴子落地，但地缘局势似有恶化，打击市场风险偏好；若地缘出现进展，预计近期黄金价格或以震荡偏强格局为主，Au2610合约震荡区间或在870元/克-920元/克。
白银：谨慎偏多
当下白银与黄金逻辑类似，价格预计同样维持震荡偏强格局，Ag2610合约震荡区间或在13800元/千克-15000元/千克。
套利：暂缓
期权：暂缓
风险
海外流动性风险
投机头寸持续离场
（来源：华泰期货）
免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。
市场分析
美联储7月FOMC会议决定，将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间不变，为年内连续第五次“按兵不动”。投票结果显示，美联储内部鹰派分歧明显加大，9名票委赞成维持利率不变，3人反对，主张加息25个基点。美联储主席沃什在新闻发布会释放中性偏鹰基调，明确2%通胀目标维持不变，拒绝抬高通胀容忍度，强调通胀回落是长期过程，单次利好通胀数据不足以确认下行趋势，保留后续进一步加息选项。美联储推进沟通框架改革，弱化前瞻性指引，利率决策高度依赖后续经济数据，9月议息会议成为重要观察节点。决议公布后全球金融市场剧烈震荡，美债收益率触底回升，美股全线收跌，黄金冲高回落。
期货行情与成交量：
2026-07-29，沪金主力合约开于881.12元/克，收于884.20元/克，较前一交易日收盘变动-0.10%。当日成交量为41087手，持仓量为129725手。昨日夜盘沪金主力合约开于880.26元/克，收于889.70元/克，较昨日午后收盘上涨0.62%。
2026-07-29，沪银主力合约开于14070.00元/千克，收于14268.00元/千克，较前一交易日收盘变动1.28%。当日成交量为745286手，持仓量为274265手。昨日夜盘沪银主力合约开于14060元/千克，收于14324元/千克，较昨日午后收盘上涨0.39%。
美债收益率与利差监控：
2026-07-29，美国10年期国债利率收于4.61%，较前一交易日变化-0.04%，10年期与2年期利差为0.35%，较前一交易日变化0.01%。
上期所金银持仓与成交量变化情况：
2026-07-29，Au2610合约上，多头较前一日变化-6608手，空头则是变化-2761手。沪金合约上个交易日总成交量为274375手，较前一交易日变化-0.32%。在沪银方面，在Ag2610合约上，多头变动-4472手，空头变动-4462手。白银合约上个交易日总成交量938891手，较前一交易日变化-6.12%。
贵金属ETF持仓跟踪：
贵金属ETF方面，昨日黄金ETF持仓为1,008.73吨，较前一交易日下降0.57吨。白银ETF持仓为14,939吨，较前一交易日持平。
贵金属套利跟踪：
期现价差：2026-07-29，国内溢价方面，昨日黄金国内溢价为-4.52元/克，白银国内溢价为-8.25元/千克。金银比价：昨日上期所金银主力合约价格比约为61.97，较前一交易日变动-1.36%，外盘金银比价为70.63，较上一交易日变化1.91%。
基本面：
上海黄金交易所T+d市场监控上个交易日（2026-07-29）上金所黄金成交量为25032千克，较前一交易日变化1.13%。白银成交量为247824千克，较前一交易日变化-22.32%。黄金交收量为11872千克，白银交收量为7830千克。
策略
黄金：谨慎偏多
美联储利率决议靴子落地，但地缘局势似有恶化，打击市场风险偏好；若地缘出现进展，预计近期黄金价格或以震荡偏强格局为主，Au2610合约震荡区间或在870元/克-920元/克。
白银：谨慎偏多
当下白银与黄金逻辑类似，价格预计同样维持震荡偏强格局，Ag2610合约震荡区间或在13800元/千克-15000元/千克。
套利：暂缓
期权：暂缓
风险
海外流动性风险
投机头寸持续离场
（来源：华泰期货）
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