2026年7月17日，创业板指遭遇“黑色星期五”。当日创业板指大跌7.15%，收于3428.63点，创年内最大单日跌幅。全周累计下跌10.78%，指数一度失守重要关口，市场担忧情绪发酵。
从历史数据看，单日7%以上的跌幅在创业板历史上并不常见。
Wind数据显示，创业板指自2010年6月发布以来，单日跌幅超过7%的交易日仅有16次。最近的一次发生在2025年4月7日（跌12.50%），由特朗普关税带来的冲击所引发。
创业板指数单日跌幅最大的20个交易日
数据来源：Wind；截至20260721；创业板指2021-2025年年度涨跌幅分别为12.02%、-29.37%、-19.41%、13.23%、49.57%。谨慎投资，相关指数历史业绩不预示其未来表现，不构成对相关类型基金未来业绩表现的保证。
不过反弹很快来临。
Wind数据显示，7月20日，创业板指盘中一度跌超3%，随后上演“深V”反转，收盘强势翻红；7月21日，创业板指继续大涨7.05%，半导体、算力硬件等方向全线走强。
从单日大跌7%到单日大涨7%，如此剧烈的波动背后，是什么在支撑创业板指的韧性？
01
这次大跌，不是基本面“变脸”
7月17日的暴跌，表面看多重利空的叠加。但若拉长时间，可能是一次积蓄已久的调整释放。
此前数月，AI算力、光模块、半导体等科技板块积累了巨大涨幅，交易拥挤度显著抬升，市场本身存在估值消化和筹码再平衡的内在需求。
叠加彼时美联储鹰派表态推升美债收益率，海外科技股集体调整，美伊冲突升温，全球避险情绪共振，导致A股科技板块大幅回调。
但需要注意的是，本轮调整并非国内基本面出现问题。
国家统计局数据显示，2026年上半年中国经济运行延续了总体平稳、向新向优的发展态势，展现出强大的韧性和活力，GDP同比增长4.7%，经济增量约3.6万亿元，为近五年同期最大增量。
上市公司基本面也有支撑。
粤开证券数据显示，截至2026年7月20日，1776家A股上市公司发布2026年中报业绩预告、快报或财务报告，预喜率为45.3%，高于上年同期；预喜公司净利润同比增速的中位数为128.6%，较上年同期提高18.5个百分点。
02
AI产业链扩张，中长期产业逻辑或未变
从行业构成看，创业板指的底层资产决定了其与科技产业趋势的高度绑定。
Wind数据显示，截至2026年7月21日，创业板指前三大行业通信、电力设备新能源、电子合计占比已超过70%，硬科技属性凸显。
创业板指行业分布
（中信一级行业）
前十大权重股中，通信、电子、计算机及电力设备新能源等硬科技赛道占据九席，指数的底层资产持续向新质生产力方向靠拢。
创业板指十大权重股行业分布
数据来源：Wind；截至日期20260721；谨慎投资，文中所列公司仅作指数成份展示，不代表公司投资标的，亦不构成任何投资建议与承诺，个股历史走势并不代表未来业绩。
从产业趋势看，支撑创业板指的核心产业——AI算力或仍在高速扩张。全球科技巨头在数据中心、算力基础设施上的资本开支持续加码。创业板指有望直接受益于光模块、存储芯片等硬件的旺盛需求。
与此同时，创业板指6月刚刚完成半年度成分股调整，调入算力、光器件等方向的优质企业，战略新兴产业权重进一步提升，指数“含科量”质量也更优。
03
资金左侧布局，“韧性”不仅是口号
更具说服力的，是资金的真实流向。
Wind数据显示，截至7月21日，今年7月以来创业板指ETF净流入超200亿元。
7月17日大跌当天，创业板相关ETF也呈现“越跌越买”特征，全市场47只创业板相关ETF合计净流入116.77亿元。
04
政策信号明确，市场信心修复
7月20日，证监会召开投资者座谈会，提出要“一体推进资本市场防风险、强监管、促高质量发展，全力维护市场平稳运行，着力提高上市公司透明度和真实性、更好回报投资者”；多家央企及头部险企集体表态增持A股，释放积极信号。
政策沟通与资金落地形成联动，市场信心修复。
05
反弹之后，怎么看？
急跌之后的反弹，似乎释放了一个积极信号：市场对创业板的中长期产业逻辑仍有共识。
但反弹不等于反转。
当前科技板块交易拥挤度依然偏高，短期震荡整固或难以避免。投资者需保持理性，根据自身风险偏好和资金属性进行配置，不宜盲目追高。
短期波动之外，中长期视角同样值得重视。融通创业板指数基金经理蔡志伟和吕寒在2026年二季报中分享了他们的观点：
7月进入中报预告披露窗口，市场核心逻辑转向业绩兑现，市场将聚焦具备真实订单、盈利高增、景气度延续的硬核科技与行业龙头。
行业配置方面，海外AI资本开支扩张与国内新型基础设施投资共振，关注半导体、通信设备等。内需政策或发力改善供给格局，部分资源品与周期制造板块有望迎来修复。关注基础化工、有色金属、建筑材料等。
创业板指作为中国创新成长资产的标杆之一，政策支持与行业景气度提供长期动能，长期看好该指数的配置价值。
以上基金风险等级均为R4中高风险（管理人评级），适合风险承受能力C4及以上的投资者。请投资者根据自己的风险承受能力，审慎投资。
融通创业板指数销售相关费用：
A/B类份额：本基金认购费（金额：M)：M<100万元，认购费率为1.00%；100万元≤M<500万元，认购费率为0.60%；M≥500万元，每笔1000元。本基金申购费（前收费）（金额：M)：M<100万元，申购费率为1.20%；100万元≤M<500万元，申购费率为0.80%；M≥500万元，每笔1000元。本基金申购费（后收费）（持有期限：N)：N<1年，申购费率为1.50%；1年≤N<2年，申购费率为1.12%；2年≤N<3年，申购费率为0.75%；3年≤N<4年，申购费率为0.37%；N≥4年，申购费率为0.00%。本基金赎回费（持有期限：N)：N<7日，赎回费率为1.50%；7日≤N<1年，赎回费率为0.50%；1年≤N<2年，赎回费率为0.25%；N≥2年，赎回费率为0.00%。
C类份额：本基金赎回费（持有期限：N）：N＜7日，赎回费率为1.50%；7日≤N＜30日，赎回费率为0.50%；N≥30日，赎回费率为0.00%。C类份额不收取申购费用。本基金销售服务费（仅C类份额收取）：0.40%/年。
谨慎投资。指数过去走势不代表未来表现。本材料是作者基于已公开信息撰写，但不保证该等信息的准确性和完整性。作者或将不时补充、修订或更新有关信息，但不保证及时发布该等更新。材料中的内容和意见基于对历史数据的分析结果，不保证所包含的内容和意见在未来不发生变化。本材料在任何情况下不作为对任何人的投资建议或出售投资标的的邀请。
公开募集证券投资基金风险揭示书
尊敬的投资者：
投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
您在作出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎作出投资决策。
根据有关法律法规，融通基金管理有限公司作出如下风险揭示：
一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
四、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。融通基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在作出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益作出任何承诺或保证。
五、材料中展示的基金（以下简称“本基金”）由融通基金管理有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund】和基金管理人网站【www.rtfund.com】进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。
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从历史数据看，单日7%以上的跌幅在创业板历史上并不常见。
Wind数据显示，创业板指自2010年6月发布以来，单日跌幅超过7%的交易日仅有16次。最近的一次发生在2025年4月7日（跌12.50%），由特朗普关税带来的冲击所引发。
创业板指数单日跌幅最大的20个交易日
数据来源：Wind；截至20260721；创业板指2021-2025年年度涨跌幅分别为12.02%、-29.37%、-19.41%、13.23%、49.57%。谨慎投资，相关指数历史业绩不预示其未来表现，不构成对相关类型基金未来业绩表现的保证。
不过反弹很快来临。
Wind数据显示，7月20日，创业板指盘中一度跌超3%，随后上演“深V”反转，收盘强势翻红；7月21日，创业板指继续大涨7.05%，半导体、算力硬件等方向全线走强。
从单日大跌7%到单日大涨7%，如此剧烈的波动背后，是什么在支撑创业板指的韧性？
01
这次大跌，不是基本面“变脸”
7月17日的暴跌，表面看多重利空的叠加。但若拉长时间，可能是一次积蓄已久的调整释放。
此前数月，AI算力、光模块、半导体等科技板块积累了巨大涨幅，交易拥挤度显著抬升，市场本身存在估值消化和筹码再平衡的内在需求。
叠加彼时美联储鹰派表态推升美债收益率，海外科技股集体调整，美伊冲突升温，全球避险情绪共振，导致A股科技板块大幅回调。
但需要注意的是，本轮调整并非国内基本面出现问题。
国家统计局数据显示，2026年上半年中国经济运行延续了总体平稳、向新向优的发展态势，展现出强大的韧性和活力，GDP同比增长4.7%，经济增量约3.6万亿元，为近五年同期最大增量。
上市公司基本面也有支撑。
粤开证券数据显示，截至2026年7月20日，1776家A股上市公司发布2026年中报业绩预告、快报或财务报告，预喜率为45.3%，高于上年同期；预喜公司净利润同比增速的中位数为128.6%，较上年同期提高18.5个百分点。
02
AI产业链扩张，中长期产业逻辑或未变
从行业构成看，创业板指的底层资产决定了其与科技产业趋势的高度绑定。
Wind数据显示，截至2026年7月21日，创业板指前三大行业通信、电力设备新能源、电子合计占比已超过70%，硬科技属性凸显。
创业板指行业分布
（中信一级行业）
前十大权重股中，通信、电子、计算机及电力设备新能源等硬科技赛道占据九席，指数的底层资产持续向新质生产力方向靠拢。
创业板指十大权重股行业分布
数据来源：Wind；截至日期20260721；谨慎投资，文中所列公司仅作指数成份展示，不代表公司投资标的，亦不构成任何投资建议与承诺，个股历史走势并不代表未来业绩。
从产业趋势看，支撑创业板指的核心产业——AI算力或仍在高速扩张。全球科技巨头在数据中心、算力基础设施上的资本开支持续加码。创业板指有望直接受益于光模块、存储芯片等硬件的旺盛需求。
与此同时，创业板指6月刚刚完成半年度成分股调整，调入算力、光器件等方向的优质企业，战略新兴产业权重进一步提升，指数“含科量”质量也更优。
03
资金左侧布局，“韧性”不仅是口号
更具说服力的，是资金的真实流向。
Wind数据显示，截至7月21日，今年7月以来创业板指ETF净流入超200亿元。
7月17日大跌当天，创业板相关ETF也呈现“越跌越买”特征，全市场47只创业板相关ETF合计净流入116.77亿元。
04
政策信号明确，市场信心修复
7月20日，证监会召开投资者座谈会，提出要“一体推进资本市场防风险、强监管、促高质量发展，全力维护市场平稳运行，着力提高上市公司透明度和真实性、更好回报投资者”；多家央企及头部险企集体表态增持A股，释放积极信号。
政策沟通与资金落地形成联动，市场信心修复。
05
反弹之后，怎么看？
急跌之后的反弹，似乎释放了一个积极信号：市场对创业板的中长期产业逻辑仍有共识。
但反弹不等于反转。
当前科技板块交易拥挤度依然偏高，短期震荡整固或难以避免。投资者需保持理性，根据自身风险偏好和资金属性进行配置，不宜盲目追高。
短期波动之外，中长期视角同样值得重视。融通创业板指数基金经理蔡志伟和吕寒在2026年二季报中分享了他们的观点：
7月进入中报预告披露窗口，市场核心逻辑转向业绩兑现，市场将聚焦具备真实订单、盈利高增、景气度延续的硬核科技与行业龙头。
行业配置方面，海外AI资本开支扩张与国内新型基础设施投资共振，关注半导体、通信设备等。内需政策或发力改善供给格局，部分资源品与周期制造板块有望迎来修复。关注基础化工、有色金属、建筑材料等。
创业板指作为中国创新成长资产的标杆之一，政策支持与行业景气度提供长期动能，长期看好该指数的配置价值。
以上基金风险等级均为R4中高风险（管理人评级），适合风险承受能力C4及以上的投资者。请投资者根据自己的风险承受能力，审慎投资。
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A/B类份额：本基金认购费（金额：M)：M<100万元，认购费率为1.00%；100万元≤M<500万元，认购费率为0.60%；M≥500万元，每笔1000元。本基金申购费（前收费）（金额：M)：M<100万元，申购费率为1.20%；100万元≤M<500万元，申购费率为0.80%；M≥500万元，每笔1000元。本基金申购费（后收费）（持有期限：N)：N<1年，申购费率为1.50%；1年≤N<2年，申购费率为1.12%；2年≤N<3年，申购费率为0.75%；3年≤N<4年，申购费率为0.37%；N≥4年，申购费率为0.00%。本基金赎回费（持有期限：N)：N<7日，赎回费率为1.50%；7日≤N<1年，赎回费率为0.50%；1年≤N<2年，赎回费率为0.25%；N≥2年，赎回费率为0.00%。
C类份额：本基金赎回费（持有期限：N）：N＜7日，赎回费率为1.50%；7日≤N＜30日，赎回费率为0.50%；N≥30日，赎回费率为0.00%。C类份额不收取申购费用。本基金销售服务费（仅C类份额收取）：0.40%/年。
谨慎投资。指数过去走势不代表未来表现。本材料是作者基于已公开信息撰写，但不保证该等信息的准确性和完整性。作者或将不时补充、修订或更新有关信息，但不保证及时发布该等更新。材料中的内容和意见基于对历史数据的分析结果，不保证所包含的内容和意见在未来不发生变化。本材料在任何情况下不作为对任何人的投资建议或出售投资标的的邀请。
公开募集证券投资基金风险揭示书
尊敬的投资者：
投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
您在作出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎作出投资决策。
根据有关法律法规，融通基金管理有限公司作出如下风险揭示：
一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
四、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。融通基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在作出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益作出任何承诺或保证。
五、材料中展示的基金（以下简称“本基金”）由融通基金管理有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund】和基金管理人网站【www.rtfund.com】进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。
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