重要数据
铝现货方面：SMM数据，华东A00铝价23170元/吨，较上一交易日变化90元/吨，华东铝现货升贴水-10元/吨，较上一交易日变化0元/吨；中原A00铝价23050元/吨，现货升贴水较上一交易日变化0元/吨至-130元/吨；佛山A00铝价录23250元/吨，较上一交易日变化150元/吨，铝现货升贴水较上一交易日变化60元/吨至70元/吨。
铝期货方面：2026-07-22日沪铝主力合约开于23200元/吨，收于23190元/吨，较上一交易日变化135元/吨，最高价达23270元/吨，最低价达到23120元/吨。全天交易日成交138817手，全天交易日持仓257964手。
库存方面，截止2026-07-22，SMM统计国内电解铝锭社会库存102.2万吨，较上一期变化-0.2万吨，仓单库存365596吨，较上一交易日变化-4094吨，LME铝库存276775吨，较上一交易日变化-1500吨。
策略分析
电解铝：美伊和谈预期再次，铝价开始修复，但实际对冲突反复的交易开始进入脱敏期。美国232税收政策调整，为鼓励铝产业回流，对被批准的回流企业，可按产线年产量计算进口铝税收减半，政策调整短期情绪上偏利多影响，但实际影响规模有限。铝消费表现出一定的韧性，铝水比例持续提高，加工费虽然高位回落但依旧处于较高水平。即使海外复产投产正常进行，仍不改今年全球铝供应紧张的局面。出口方面内外比值的快速收敛是的出口预期减弱预计环比回落概率大，因出口拉动带动的去库将会放缓，不过内需方面消费旺季即将来临，将对冲出口的下滑。此外出口市场虽预期环比回落但整体并不悲观，关注铝合金和铝锭的跨品种套利。
风险
1、海外政策超预期扰动。2、流动性变动超预期。3、海外矿石供应出现新扰动
（来源：华泰期货）
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重要数据
铝现货方面：SMM数据，华东A00铝价23170元/吨，较上一交易日变化90元/吨，华东铝现货升贴水-10元/吨，较上一交易日变化0元/吨；中原A00铝价23050元/吨，现货升贴水较上一交易日变化0元/吨至-130元/吨；佛山A00铝价录23250元/吨，较上一交易日变化150元/吨，铝现货升贴水较上一交易日变化60元/吨至70元/吨。
铝期货方面：2026-07-22日沪铝主力合约开于23200元/吨，收于23190元/吨，较上一交易日变化135元/吨，最高价达23270元/吨，最低价达到23120元/吨。全天交易日成交138817手，全天交易日持仓257964手。
库存方面，截止2026-07-22，SMM统计国内电解铝锭社会库存102.2万吨，较上一期变化-0.2万吨，仓单库存365596吨，较上一交易日变化-4094吨，LME铝库存276775吨，较上一交易日变化-1500吨。
策略分析
电解铝：美伊和谈预期再次，铝价开始修复，但实际对冲突反复的交易开始进入脱敏期。美国232税收政策调整，为鼓励铝产业回流，对被批准的回流企业，可按产线年产量计算进口铝税收减半，政策调整短期情绪上偏利多影响，但实际影响规模有限。铝消费表现出一定的韧性，铝水比例持续提高，加工费虽然高位回落但依旧处于较高水平。即使海外复产投产正常进行，仍不改今年全球铝供应紧张的局面。出口方面内外比值的快速收敛是的出口预期减弱预计环比回落概率大，因出口拉动带动的去库将会放缓，不过内需方面消费旺季即将来临，将对冲出口的下滑。此外出口市场虽预期环比回落但整体并不悲观，关注铝合金和铝锭的跨品种套利。
风险
1、海外政策超预期扰动。2、流动性变动超预期。3、海外矿石供应出现新扰动
（来源：华泰期货）
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