市场分析

2026-07-23日，多晶硅期货主力合约2609震荡下跌，开于34385元/吨，最后收于33715元/吨，收盘价较上一交易日变化-0.98%。主力合约持仓达到117476，（前一交易日120034）手，当日成交68075手。

多晶硅现货价格持稳，据SMM统计，N型料30.60-33.00（0.00）元/千克，n型颗粒硅30.50-32.00（-0.25）元/千克。据SMM统计，多晶硅厂家库存增加，硅片库存增加，最新统计多晶硅库存31.90，环比变化0.31%，硅片库存27.12GW，环比-3.07%，多晶硅周度产量21900.00吨，环比变化0.90%，硅片产量12.34GW，环比变化-1.36%。

硅片方面：国内N型18Xmm硅片0.84（0.00）元/片，N型210mm价格1.15（0.00）元/片,N型210R硅片价格0.95(0.00)元/片。

电池片方面：高效PERC182电池片价格0.27(0.00)元/W;PERC210电池片价格0.28(0.00)元/W左右；TopconM10电池片价格0.27(0.00)元/W左右；Topcon G12电池片0.27(0.00)元/w；Topcon210RN电池片0.26(0.00)元/W。HJT210半片电池0.37(0.00)元/W。

组件：PERC182mm主流成交价0.67-0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交价0.69-0.73（0.00）元/W，N型182mm主流成交价格0.71-0.72（0.00）元/W，N型210mm主流成交价格0.72-0.74（0.00）元/W。

供应端：多晶硅产量上涨，最新周度产量2.19万吨。丰水期企业复产小幅增多，预计7月产量在10.2万吨。

需求端：下游硅片电池片企业对高价货源接受度不高，多晶硅库存从生产厂家向硅片厂转移。

近日，光伏行业能耗、能效强制性国家标准宣贯会在江苏省无锡市召开。会议强调要通过坚持对标达标、强化技术引领、深化协同联动等方式推动光伏行业能耗、能效强制性国家标准实施见效。需关注后续产能政策对多晶硅基本面的影响。

策略

目前多晶硅库存仍处高位，整体仍呈供强需弱。短期关注政策“反内卷”落地情况，中长期关注供需格局变化，市场出清情况。虽多晶硅市场对未来的能耗政策有所期待，但弱现实下基本面情况有明难显好转，价格预期维持弱势震荡。

单边：短期区间操作，主力合约短期预计持续震荡

跨期：无

跨品种：无

期现：无

期权：无

风险

1、供需博弈情况。

2、资金情绪影响。

3、政策扰动影响。

4、中东地区战争对海外光伏需求影响。

（来源：华泰期货）

免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。

市场分析

2026-07-23日，多晶硅期货主力合约2609震荡下跌，开于34385元/吨，最后收于33715元/吨，收盘价较上一交易日变化-0.98%。主力合约持仓达到117476，（前一交易日120034）手，当日成交68075手。

多晶硅现货价格持稳，据SMM统计，N型料30.60-33.00（0.00）元/千克，n型颗粒硅30.50-32.00（-0.25）元/千克。据SMM统计，多晶硅厂家库存增加，硅片库存增加，最新统计多晶硅库存31.90，环比变化0.31%，硅片库存27.12GW，环比-3.07%，多晶硅周度产量21900.00吨，环比变化0.90%，硅片产量12.34GW，环比变化-1.36%。

硅片方面：国内N型18Xmm硅片0.84（0.00）元/片，N型210mm价格1.15（0.00）元/片,N型210R硅片价格0.95(0.00)元/片。

电池片方面：高效PERC182电池片价格0.27(0.00)元/W;PERC210电池片价格0.28(0.00)元/W左右；TopconM10电池片价格0.27(0.00)元/W左右；Topcon G12电池片0.27(0.00)元/w；Topcon210RN电池片0.26(0.00)元/W。HJT210半片电池0.37(0.00)元/W。

组件：PERC182mm主流成交价0.67-0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交价0.69-0.73（0.00）元/W，N型182mm主流成交价格0.71-0.72（0.00）元/W，N型210mm主流成交价格0.72-0.74（0.00）元/W。

供应端：多晶硅产量上涨，最新周度产量2.19万吨。丰水期企业复产小幅增多，预计7月产量在10.2万吨。

需求端：下游硅片电池片企业对高价货源接受度不高，多晶硅库存从生产厂家向硅片厂转移。

近日，光伏行业能耗、能效强制性国家标准宣贯会在江苏省无锡市召开。会议强调要通过坚持对标达标、强化技术引领、深化协同联动等方式推动光伏行业能耗、能效强制性国家标准实施见效。需关注后续产能政策对多晶硅基本面的影响。

策略

目前多晶硅库存仍处高位，整体仍呈供强需弱。短期关注政策“反内卷”落地情况，中长期关注供需格局变化，市场出清情况。虽多晶硅市场对未来的能耗政策有所期待，但弱现实下基本面情况有明难显好转，价格预期维持弱势震荡。

单边：短期区间操作，主力合约短期预计持续震荡

跨期：无

跨品种：无

期现：无

期权：无

风险

1、供需博弈情况。

2、资金情绪影响。

3、政策扰动影响。

4、中东地区战争对海外光伏需求影响。

（来源：华泰期货）

免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。