市场分析
地缘上，美国总统特朗普在社交媒体发文称，只要伊朗在霍尔木兹海峡向船只开火，美国都将轰炸并摧毁伊朗一座桥梁或发电厂。伊朗军方消息人士回应特朗普威胁称，如果美国攻击伊朗桥梁或发电站，伊朗将对等打击地区内基础设施和桥梁，其中包括美国拥有利益的能源设施。伊朗方面，伊朗伊斯兰议会议长卡利巴夫表示，霍尔木兹海峡局势不会恢复至战前状态。伊朗武装部队哈塔姆安比亚中央总部发布声明称，美方再次威胁要打击伊朗国家基础设施。霍尔木兹海峡仍处于关闭状态。若有船只确需通过该海峡，必须按照此前公布的指定航线和程序通行。声明指出，如果美国将其威胁付诸行动，伊朗武装力量将不允许本地区出口一滴石油，地区内的石油、天然气、电力及经济基础设施都将成为打击目标。
期货行情与成交量：
2026-07-22，沪金主力合约开于884.94元/克，收于899.16元/克，较前一交易日收盘变动1.07%。当日成交量为41087手，持仓量为129725手。昨日夜盘沪金主力合约开于898.48元/克，收于904.16元/克，较昨日午后收盘上涨0.56%。
2026-07-22，沪银主力合约开于14431.00元/千克，收于14531.00元/千克，较前一交易日收盘变动0.77%。当日成交量为731628手，持仓量为236745手。昨日夜盘沪银主力合约开于14481元/千克，收于14735元/千克，较昨日午后收盘上涨1.40%。
美债收益率与利差监控：
2026-07-22，美国10年期国债利率收于4.63%，较前一交易日变化0.03%，10年期与2年期利差为0.37%，较前一交易日变化-0.02%。
上期所金银持仓与成交量变化情况：
2026-07-22，Au2608合约上，多头较前一日变化-5591手，空头则是变化-1532手。沪金合约上个交易日总成交量为303872手，较前一交易日变化3.13%。在沪银方面，在Ag2608合约上，多头变动-12852手，空头变动-9771手。白银合约上个交易日总成交量1067344手，较前一交易日变化-1.16%。
贵金属ETF持仓跟踪：
贵金属ETF方面，昨日黄金ETF持仓为1,005.87吨，较前一交易日增加2.28吨。白银ETF持仓为14,939吨，较前一交易日持平。
贵金属套利跟踪：
期现价差：2026-07-22，国内溢价方面，昨日黄金国内溢价为1.79元/克，白银国内溢价为-86.60元/千克。金银比价：昨日上期所金银主力合约价格比约为61.88，较前一交易日变动0.30%，外盘金银比价为69.00，较上一交易日变化-2.37%。
基本面：
上海黄金交易所T+d市场监控上个交易日（2026-07-22）上金所黄金成交量为40842千克，较前一交易日变化8.85%。白银成交量为355736千克，较前一交易日变化1.05%。黄金交收量为11872千克，白银交收量为55740千克。
策略
黄金：中性
地缘风险仍未出清，目前市场风险情绪有所滋生，对于黄金投资的需求或略有减弱，因此预计近期黄金价格或以震荡格局为主，Au2608合约震荡区间或在880元/克-910元/克。
白银：中性
当下白银与黄金逻辑类似，本身价格预计同样维持震荡格局，Ag2608合约震荡区间或在14000元/千克-15500元/千克。
套利：暂缓
期权：暂缓
风险
海外流动性风险
投机头寸持续离场
（来源：华泰期货）
免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。
市场分析
地缘上，美国总统特朗普在社交媒体发文称，只要伊朗在霍尔木兹海峡向船只开火，美国都将轰炸并摧毁伊朗一座桥梁或发电厂。伊朗军方消息人士回应特朗普威胁称，如果美国攻击伊朗桥梁或发电站，伊朗将对等打击地区内基础设施和桥梁，其中包括美国拥有利益的能源设施。伊朗方面，伊朗伊斯兰议会议长卡利巴夫表示，霍尔木兹海峡局势不会恢复至战前状态。伊朗武装部队哈塔姆安比亚中央总部发布声明称，美方再次威胁要打击伊朗国家基础设施。霍尔木兹海峡仍处于关闭状态。若有船只确需通过该海峡，必须按照此前公布的指定航线和程序通行。声明指出，如果美国将其威胁付诸行动，伊朗武装力量将不允许本地区出口一滴石油，地区内的石油、天然气、电力及经济基础设施都将成为打击目标。
期货行情与成交量：
2026-07-22，沪金主力合约开于884.94元/克，收于899.16元/克，较前一交易日收盘变动1.07%。当日成交量为41087手，持仓量为129725手。昨日夜盘沪金主力合约开于898.48元/克，收于904.16元/克，较昨日午后收盘上涨0.56%。
2026-07-22，沪银主力合约开于14431.00元/千克，收于14531.00元/千克，较前一交易日收盘变动0.77%。当日成交量为731628手，持仓量为236745手。昨日夜盘沪银主力合约开于14481元/千克，收于14735元/千克，较昨日午后收盘上涨1.40%。
美债收益率与利差监控：
2026-07-22，美国10年期国债利率收于4.63%，较前一交易日变化0.03%，10年期与2年期利差为0.37%，较前一交易日变化-0.02%。
上期所金银持仓与成交量变化情况：
2026-07-22，Au2608合约上，多头较前一日变化-5591手，空头则是变化-1532手。沪金合约上个交易日总成交量为303872手，较前一交易日变化3.13%。在沪银方面，在Ag2608合约上，多头变动-12852手，空头变动-9771手。白银合约上个交易日总成交量1067344手，较前一交易日变化-1.16%。
贵金属ETF持仓跟踪：
贵金属ETF方面，昨日黄金ETF持仓为1,005.87吨，较前一交易日增加2.28吨。白银ETF持仓为14,939吨，较前一交易日持平。
贵金属套利跟踪：
期现价差：2026-07-22，国内溢价方面，昨日黄金国内溢价为1.79元/克，白银国内溢价为-86.60元/千克。金银比价：昨日上期所金银主力合约价格比约为61.88，较前一交易日变动0.30%，外盘金银比价为69.00，较上一交易日变化-2.37%。
基本面：
上海黄金交易所T+d市场监控上个交易日（2026-07-22）上金所黄金成交量为40842千克，较前一交易日变化8.85%。白银成交量为355736千克，较前一交易日变化1.05%。黄金交收量为11872千克，白银交收量为55740千克。
策略
黄金：中性
地缘风险仍未出清，目前市场风险情绪有所滋生，对于黄金投资的需求或略有减弱，因此预计近期黄金价格或以震荡格局为主，Au2608合约震荡区间或在880元/克-910元/克。
白银：中性
当下白银与黄金逻辑类似，本身价格预计同样维持震荡格局，Ag2608合约震荡区间或在14000元/千克-15500元/千克。
套利：暂缓
期权：暂缓
风险
海外流动性风险
投机头寸持续离场
（来源：华泰期货）
免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。
