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巨丰今日策略
巨丰投顾分析认为，随着一系列逆周期调节政策的实施，A股市场脱离底部进入牛市阶段，但连续上行后，短线面临高位兑现压力。外围方面，美股三大指数小幅收跌，大型科技股普跌，SpaceX跌超5%，费城半导体指数收跌1.63%，进入技术性熊市。国内方面，财政部等部门：调整部分电池消费税政策；工信部组织召开重点汽车生产企业座谈会，要求坚决抵制非理性竞争、加强产品测试验证与安全评估。一大批沪市公司公告回购增持！中国国新、中国诚通同时宣布坚定看好，增持A股。短期预计市场热度仍将震荡整理，红利及绩优板块有望持续活跃；中线建议持续关注人工智能、军工、半导体、机器人等景气度向好的板块。
美股
美东时间上周五，美股三大指数集体收跌，道指跌0.77%，周累跌0.93%；纳指跌1.4%，周累跌2.9%；标普500指数跌1.01%，周累跌1.55%。大型科技股普跌，SpaceX跌超5%，英伟达、Meta、特斯拉、谷歌跌超2%。费城半导体指数收跌1.63%，较6月22日创下的历史高点下跌20.2%，进入技术性熊市。
A股
上周五，A股三大指数集体回调，截止收盘，沪指跌3.05%，收报3764.15点；深证成指跌5.40%，收报13706.88点；创业板指跌7.15%，收报3428.63点。沪深京三市成交额2.67万亿，较前一日放量2527亿。
港股
上周五，港股三大指数表现不一。截至收盘，恒生指数周累计涨1.60%，报收24562.24点；科技指数周累计下跌2.09%，报收4623.17点；国企指数累计上涨1.21%，报收8136.73点。
热点
1、DeepSeek V4“满血版”曝光！
重要程度：★★★★
全网等了快三个月的DeepSeekV4正式版可能最早周一发布，最迟不过这几天。目前，一部分人已提前拿到了DeepSeek V4(GA)灰度测试的权限。一共有两个版本：DeepSeek V4 Flash，DeepSeek V4 Pro。在Fable 5与GPT-5.6 Sol持续角力的当下，全网对开源AI的大招，可以说是拉满了期待值。
点评：
华西证券表示，DeepSeek、Kimi等中国模型凭借技术能力与本土化适配，在国际权威评测平台上的排名持续上升，中国大模型的全球影响力正进入加速提升阶段。围绕三条投资主线：算力与基础设施，受益确定性最强；具备行业数据壁垒与场景Know-how的垂直大模型企业，有望率先实现商业闭环；拥有庞大用户基数与大模型应用分发能力的平台型企业，平台效应将随商业化成熟度提升而逐步显现。相关公司：华策影视、亚康股份等。
2、证监会将就稳市场召开专题座谈会
据媒体从接近监管人士了解到，证监会将于7月20日召开上市公司、证券公司及基金机构座谈会，听取各方关于促进资本市场平稳健康发展的意见建议。
宏观
1、美股本周财报季进入高潮！特斯拉等多家科技巨头将集体公布财报
谷歌、特斯拉、英特尔等美股巨头集中披露，将全面检验AI算力需求、自动驾驶进展与传统芯片复苏成色。市场希望在本财报季再次确认美股大型科技公司的融资能力以及AI投资的可持续性。
点评：
野村证券表示，尽管中东局势仍是隐忧，但投资者并不认为现在是全面撤出股市的时机。主流逻辑是，投资者可以继续持有AI和芯片股——这些领域的长期回报预期依然很高。相关公司：寒武纪、昆仑万维等。
2、中国诚通、中国国新出手，增持中国股票资产
据中国诚通官方消息，近日中国诚通及所属诚通资本、诚旸投资聚焦国资央企大额增持中国股票资产，累计买入近百亿元。中国诚通坚定看好中国经济和中国资本市场前景，后续将继续使用自有资金和股票回购增持再贷款大额增持国资央企和科技企业股票及ETF，全力维护资本市场平稳运行。另据中国国新消息，中国国新控股有限责任公司坚定看好中国资本市场发展前景，坚定支持央企科技创新和高质量发展，旗下国新投资有限公司相关主体已经使用股票回购增持专项再贷款及配套资金超500亿元，用于维护市场稳定，未来还将继续用好用足再贷款这一政策工具，同时配以自有资金继续增持中央企业股票，坚决维护资本市场核心资产战略价值，坚决维护资本市场平稳健康运行。
3、美不再延续涉港国家紧急状态，商务部回应
美国未再延续7月14日到期的《香港正常化总统行政令》中的涉港国家紧急状态，商务部表示，在中美马德里经贸磋商中，美方就有关涉港、投资等问题作出承诺。近期，美方已向中方确认，第13936号行政令中的涉港国家紧急状态今年到期后不再延续，该行政令将终止。美方有关行动是履行双方经贸磋商共识的重要一步，中方对此表示赞赏。
4、三部门：调整部分电池消费税政策
财政部、海关总署、税务总局发布公告，明确自2026年9月1日起，分步调整部分电池产品消费税政策。其中提出，对钠离子电池、固态电池、燃料电池及光伏电池中的钙钛矿电池、叠层电池、砷化镓电池免征消费税。
5、宽基ETF单周净流入1561亿元 沪深300吸金最多
宽基ETF本周被大举买入。Wind数据显示，ETF本周净流入2290.83亿元，宽基ETF贡献最多净流入额，流入1561.28亿元。其中，沪深300、中证1000、科创50的挂钩ETF本周合计净流入额居首，分别为399.84亿元、256.28亿元、196.19亿元。单只产品来看，沪深300ETF华泰柏瑞净流入最多，为214.46亿元，最新规模为995.21亿元，即将重回千亿以上；其次是中证1000ETF南方，净流入139.99亿元；中证500ETF南方也净流入113.68亿元；净流入超百亿的还有创业板ETF易方达、科创50ETF华夏。
6、上海太空算力星座工程发布商业运营阶段将完成千星部署
7月18日下午，在2026世界人工智能大会“未来计算 未来算力”专题论坛上，上海标志性太空数字基建工程“星枢计划”首发星座正式对外发布。“星枢计划”寓意“星空的核心、算力总枢纽”，是上海重点布局的太空算力产业标杆项目，项目定位为上海市旗舰级太空算力星座工程，工程验证阶段发射2颗算力星+12颗边缘计算星，商业部署阶段发射50颗算力星+100边缘计算星，商业运营阶段完成千星部署。
产业
1、2026年度电影总票房突破200亿！暑期档热度不断攀升
重要程度：★★★
据灯塔专业版数据，截至7月19日13时45分，2026年度大盘票房(含预售)突破200亿，《飞驰人生3》《给阿嬷的情书》《镖人：风起大漠》《惊蛰无声》《功夫女足》暂列年度票房前五名。其中，暑期档热度持续上涨，2026暑期档总票房已破42亿元，《功夫女足》票房已突破13亿元，《八仙！》票房已突破2亿元。
点评：
万联证券表示，周星驰执导的《功夫女足》作为核心拉动影片，充分发挥头部大片拉动市场作用，依托国民级导演IP、功夫+体育喜剧差异化题材，精准击中全年龄观众需求，上映后排片量、上座率、单日票房持续领跑档期，拉动大盘实现环比高增。暑期档整体票房弹性充足，利好手握头部重磅影片的发行、出品方，同时院线端受益市场回暖，银幕产出有望持续修复。相关公司：儒意电影、中国电影。
2、月之暗面已向投资人发送上市议案预计最快六个月内在港IPO
头部大模型企业月之暗面已向投资人发送上市议案，预计最快6个月内有望完成港股上市。在今年6月ARR达到3亿美元并在K3模型发布数倍增长后，该公司认为时机已经成熟。据悉，月之暗面此前年度经常性收入3个月内翻了3倍，新模型Kimi K3在综合能力上超越Claude Fable 5和GPT-5.6之外的竞争对手，Kimi K3的定价大致与Anthropic的Sonnet相当。
3、工信部组织召开重点汽车生产企业座谈会要求坚决抵制非理性竞争、加强产品测试验证与安全评估
7月17日，工业和信息化部装备工业一司组织召开重点汽车生产企业座谈会，会议要求，坚决抵制非理性竞争，加强产品测试验证与安全评估，守牢产品生产一致性和质量安全底线。
4、津巴布韦政府拒绝锂矿商关于推迟出口禁令的请求
据报道，津巴布韦矿业部长坎巴穆拉表示，政府已拒绝行业提出的将原定于明年1月生效的锂精矿出口禁令至少推迟至3月的请求。
A股交易提示
利空提示
劲旅环境(001230.SZ)：无人驾驶业务实现营收占公司整体营收比例极小
甘咨询(000779.SZ)：个别媒体关于“高盛重仓持有”的报道严重失实
个股关注
赤天化(600227)
公司主导产品“赤”牌尿素，在省内外和用户中享有较高的声誉，曾先后荣获国家优质产品金质奖、全国用户满意产品、化工部优质产品、贵州省优质产品等多项荣誉称号。2016年，公司在现有氮肥和甲醇化工业务、医药流通业务的基础上，增加医药制造业务，公司战略转型为医药健康+化工双主业发展的综合性公司。
深南电A(000037)
公司是以生产经营供电、供热，从事发电厂(站)建设工程总承包，提供技术咨询和技术服务为主营业务的中外合资股份制企业。公司主营业务为生产经营供电供热、从事发电厂(站)的相关技术咨询和技术服务，下属深南电工程公司不断开拓国内外燃机电站建设工程的技术咨询和技术服务业务，下属深南电环保公司利用燃机发电的余热从事污水处理厂湿污泥的干化处理业务，实现污泥的减量化、无害化处理和资源的综合利用。
知识分享
什么是价值低估理论？
价值低估是关于并购动因的一种理论。认为，接管意味着资本市场对于某公司股价的结构性或暂时性低估，投资者敏锐地发现了股票的真实价格，以低价买入该公司，待股票价格回升时再高价卖出，从中赚取差价。
企业的市场价值被低估的原因主要有以下几点：1、目标企业的经营者由于管理能力的原因, 未能充分发挥自己应有的潜能, 因此该企业的实际价值被低估了；2、并购企业拥有外部市场所没有的关于目标企业真实价值的内部信息；3、由于通货膨胀造成资产的市场价值与重置成本的差异，造成企业的价值被低估。当某一股票的市场价值低于资产的重置成本时，它将成为被并购的对象，并购将会产生潜在的效益。
重要声明：上述信息仅供参考，不作为具体操作建议。市场有风险，投资需谨慎。
作者：丁臻宇执业证书：A0680613040001
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巨丰投顾分析认为，随着一系列逆周期调节政策的实施，A股市场脱离底部进入牛市阶段，但连续上行后，短线面临高位兑现压力。外围方面，美股三大指数小幅收跌，大型科技股普跌，SpaceX跌超5%，费城半导体指数收跌1.63%，进入技术性熊市。国内方面，财政部等部门：调整部分电池消费税政策；工信部组织召开重点汽车生产企业座谈会，要求坚决抵制非理性竞争、加强产品测试验证与安全评估。一大批沪市公司公告回购增持！中国国新、中国诚通同时宣布坚定看好，增持A股。短期预计市场热度仍将震荡整理，红利及绩优板块有望持续活跃；中线建议持续关注人工智能、军工、半导体、机器人等景气度向好的板块。
美股
美东时间上周五，美股三大指数集体收跌，道指跌0.77%，周累跌0.93%；纳指跌1.4%，周累跌2.9%；标普500指数跌1.01%，周累跌1.55%。大型科技股普跌，SpaceX跌超5%，英伟达、Meta、特斯拉、谷歌跌超2%。费城半导体指数收跌1.63%，较6月22日创下的历史高点下跌20.2%，进入技术性熊市。
A股
上周五，A股三大指数集体回调，截止收盘，沪指跌3.05%，收报3764.15点；深证成指跌5.40%，收报13706.88点；创业板指跌7.15%，收报3428.63点。沪深京三市成交额2.67万亿，较前一日放量2527亿。
港股
上周五，港股三大指数表现不一。截至收盘，恒生指数周累计涨1.60%，报收24562.24点；科技指数周累计下跌2.09%，报收4623.17点；国企指数累计上涨1.21%，报收8136.73点。
热点
1、DeepSeek V4“满血版”曝光！
重要程度：★★★★
全网等了快三个月的DeepSeekV4正式版可能最早周一发布，最迟不过这几天。目前，一部分人已提前拿到了DeepSeek V4(GA)灰度测试的权限。一共有两个版本：DeepSeek V4 Flash，DeepSeek V4 Pro。在Fable 5与GPT-5.6 Sol持续角力的当下，全网对开源AI的大招，可以说是拉满了期待值。
点评：
华西证券表示，DeepSeek、Kimi等中国模型凭借技术能力与本土化适配，在国际权威评测平台上的排名持续上升，中国大模型的全球影响力正进入加速提升阶段。围绕三条投资主线：算力与基础设施，受益确定性最强；具备行业数据壁垒与场景Know-how的垂直大模型企业，有望率先实现商业闭环；拥有庞大用户基数与大模型应用分发能力的平台型企业，平台效应将随商业化成熟度提升而逐步显现。相关公司：华策影视、亚康股份等。
2、证监会将就稳市场召开专题座谈会
据媒体从接近监管人士了解到，证监会将于7月20日召开上市公司、证券公司及基金机构座谈会，听取各方关于促进资本市场平稳健康发展的意见建议。
宏观
1、美股本周财报季进入高潮！特斯拉等多家科技巨头将集体公布财报
谷歌、特斯拉、英特尔等美股巨头集中披露，将全面检验AI算力需求、自动驾驶进展与传统芯片复苏成色。市场希望在本财报季再次确认美股大型科技公司的融资能力以及AI投资的可持续性。
点评：
野村证券表示，尽管中东局势仍是隐忧，但投资者并不认为现在是全面撤出股市的时机。主流逻辑是，投资者可以继续持有AI和芯片股——这些领域的长期回报预期依然很高。相关公司：寒武纪、昆仑万维等。
2、中国诚通、中国国新出手，增持中国股票资产
据中国诚通官方消息，近日中国诚通及所属诚通资本、诚旸投资聚焦国资央企大额增持中国股票资产，累计买入近百亿元。中国诚通坚定看好中国经济和中国资本市场前景，后续将继续使用自有资金和股票回购增持再贷款大额增持国资央企和科技企业股票及ETF，全力维护资本市场平稳运行。另据中国国新消息，中国国新控股有限责任公司坚定看好中国资本市场发展前景，坚定支持央企科技创新和高质量发展，旗下国新投资有限公司相关主体已经使用股票回购增持专项再贷款及配套资金超500亿元，用于维护市场稳定，未来还将继续用好用足再贷款这一政策工具，同时配以自有资金继续增持中央企业股票，坚决维护资本市场核心资产战略价值，坚决维护资本市场平稳健康运行。
3、美不再延续涉港国家紧急状态，商务部回应
美国未再延续7月14日到期的《香港正常化总统行政令》中的涉港国家紧急状态，商务部表示，在中美马德里经贸磋商中，美方就有关涉港、投资等问题作出承诺。近期，美方已向中方确认，第13936号行政令中的涉港国家紧急状态今年到期后不再延续，该行政令将终止。美方有关行动是履行双方经贸磋商共识的重要一步，中方对此表示赞赏。
4、三部门：调整部分电池消费税政策
财政部、海关总署、税务总局发布公告，明确自2026年9月1日起，分步调整部分电池产品消费税政策。其中提出，对钠离子电池、固态电池、燃料电池及光伏电池中的钙钛矿电池、叠层电池、砷化镓电池免征消费税。
5、宽基ETF单周净流入1561亿元 沪深300吸金最多
宽基ETF本周被大举买入。Wind数据显示，ETF本周净流入2290.83亿元，宽基ETF贡献最多净流入额，流入1561.28亿元。其中，沪深300、中证1000、科创50的挂钩ETF本周合计净流入额居首，分别为399.84亿元、256.28亿元、196.19亿元。单只产品来看，沪深300ETF华泰柏瑞净流入最多，为214.46亿元，最新规模为995.21亿元，即将重回千亿以上；其次是中证1000ETF南方，净流入139.99亿元；中证500ETF南方也净流入113.68亿元；净流入超百亿的还有创业板ETF易方达、科创50ETF华夏。
6、上海太空算力星座工程发布商业运营阶段将完成千星部署
7月18日下午，在2026世界人工智能大会“未来计算 未来算力”专题论坛上，上海标志性太空数字基建工程“星枢计划”首发星座正式对外发布。“星枢计划”寓意“星空的核心、算力总枢纽”，是上海重点布局的太空算力产业标杆项目，项目定位为上海市旗舰级太空算力星座工程，工程验证阶段发射2颗算力星+12颗边缘计算星，商业部署阶段发射50颗算力星+100边缘计算星，商业运营阶段完成千星部署。
产业
1、2026年度电影总票房突破200亿！暑期档热度不断攀升
重要程度：★★★
据灯塔专业版数据，截至7月19日13时45分，2026年度大盘票房(含预售)突破200亿，《飞驰人生3》《给阿嬷的情书》《镖人：风起大漠》《惊蛰无声》《功夫女足》暂列年度票房前五名。其中，暑期档热度持续上涨，2026暑期档总票房已破42亿元，《功夫女足》票房已突破13亿元，《八仙！》票房已突破2亿元。
点评：
万联证券表示，周星驰执导的《功夫女足》作为核心拉动影片，充分发挥头部大片拉动市场作用，依托国民级导演IP、功夫+体育喜剧差异化题材，精准击中全年龄观众需求，上映后排片量、上座率、单日票房持续领跑档期，拉动大盘实现环比高增。暑期档整体票房弹性充足，利好手握头部重磅影片的发行、出品方，同时院线端受益市场回暖，银幕产出有望持续修复。相关公司：儒意电影、中国电影。
2、月之暗面已向投资人发送上市议案预计最快六个月内在港IPO
头部大模型企业月之暗面已向投资人发送上市议案，预计最快6个月内有望完成港股上市。在今年6月ARR达到3亿美元并在K3模型发布数倍增长后，该公司认为时机已经成熟。据悉，月之暗面此前年度经常性收入3个月内翻了3倍，新模型Kimi K3在综合能力上超越Claude Fable 5和GPT-5.6之外的竞争对手，Kimi K3的定价大致与Anthropic的Sonnet相当。
3、工信部组织召开重点汽车生产企业座谈会要求坚决抵制非理性竞争、加强产品测试验证与安全评估
7月17日，工业和信息化部装备工业一司组织召开重点汽车生产企业座谈会，会议要求，坚决抵制非理性竞争，加强产品测试验证与安全评估，守牢产品生产一致性和质量安全底线。
4、津巴布韦政府拒绝锂矿商关于推迟出口禁令的请求
据报道，津巴布韦矿业部长坎巴穆拉表示，政府已拒绝行业提出的将原定于明年1月生效的锂精矿出口禁令至少推迟至3月的请求。
A股交易提示
利空提示
劲旅环境(001230.SZ)：无人驾驶业务实现营收占公司整体营收比例极小
甘咨询(000779.SZ)：个别媒体关于“高盛重仓持有”的报道严重失实
个股关注
赤天化(600227)
公司主导产品“赤”牌尿素，在省内外和用户中享有较高的声誉，曾先后荣获国家优质产品金质奖、全国用户满意产品、化工部优质产品、贵州省优质产品等多项荣誉称号。2016年，公司在现有氮肥和甲醇化工业务、医药流通业务的基础上，增加医药制造业务，公司战略转型为医药健康+化工双主业发展的综合性公司。
深南电A(000037)
公司是以生产经营供电、供热，从事发电厂(站)建设工程总承包，提供技术咨询和技术服务为主营业务的中外合资股份制企业。公司主营业务为生产经营供电供热、从事发电厂(站)的相关技术咨询和技术服务，下属深南电工程公司不断开拓国内外燃机电站建设工程的技术咨询和技术服务业务，下属深南电环保公司利用燃机发电的余热从事污水处理厂湿污泥的干化处理业务，实现污泥的减量化、无害化处理和资源的综合利用。
知识分享
什么是价值低估理论？
价值低估是关于并购动因的一种理论。认为，接管意味着资本市场对于某公司股价的结构性或暂时性低估，投资者敏锐地发现了股票的真实价格，以低价买入该公司，待股票价格回升时再高价卖出，从中赚取差价。
企业的市场价值被低估的原因主要有以下几点：1、目标企业的经营者由于管理能力的原因, 未能充分发挥自己应有的潜能, 因此该企业的实际价值被低估了；2、并购企业拥有外部市场所没有的关于目标企业真实价值的内部信息；3、由于通货膨胀造成资产的市场价值与重置成本的差异，造成企业的价值被低估。当某一股票的市场价值低于资产的重置成本时，它将成为被并购的对象，并购将会产生潜在的效益。
重要声明：上述信息仅供参考，不作为具体操作建议。市场有风险，投资需谨慎。
作者：丁臻宇执业证书：A0680613040001
