生意社07月20日讯
一、本周核心总览
本周(7.13-7.20)动力煤市场呈现产地强、港口僵持、需求缓慢修复、进口成交偏弱的分化格局。陕蒙晋主产地三十余家煤矿集中上调洗选煤价格，化工、配焦刚需支撑洗块煤走强；环渤海港口价格小幅抬升，但高库存压制成交，市场多空博弈加剧；三伏天高温带动沿海电厂日耗持续回升，终端需求改善信号显现，但电厂库存储备充足，大规模补库尚未启动；海外中东地缘冲突推升国际能源情绪与海运费，进口煤外盘报价坚挺，国内采购跟进乏力。整体煤价区间震荡，下方有产地供应偏紧托底，上方受港口、电厂高库存约束，短期难走出单边大涨行情。
二、供应端：产地涨多跌少，洗选煤领涨，原煤走势分化
本周鄂尔多斯、陕北、山西主产区多家煤矿密集调整出厂价，整体“涨多于跌”，价格分化特征显著。
1. 洗选煤走强，刚需支撑明显
汇能安源西、中能亿安、马泰壕、益东、惠宝等矿井洗沫、洗粒、洗块普遍上调5-15元/吨，洗块主流报价站稳720-770元区间。化工、配焦行业持续备货，非电刚需托举洗选煤需求，煤矿站台拉运车辆增多，厂内库存持续去化，挺价意愿强烈。
2. 原煤、混煤小幅走弱
汇能长滩、公沟、尔林兔等矿井原煤、混中块规格下调8-10元，原煤端受制于下游电厂到矿节奏放缓、长协煤保供充足，市场煤采购有限；煤泥双向波动，配煤按需采购，无统一趋势。
3. 外部地缘形成情绪利多
伊朗对美发出回击、美方发布全球安全提醒，中东地缘紧张推升国际能源看涨情绪，对国内煤价形成边际支撑，叠加山西区域煤源偏紧、铁路发运倒挂，产地煤价下跌空间被锁死。
三、港口端：价格小幅上行，库存持续累积，成交陷入僵持
自7月13日本轮上涨启动，港口5500大卡动力煤累计上调16-20元，CCI 5500大卡报821元/吨，但盘面涨价并未带动实际成交回暖，市场上下两难。
1. 库存压力持续放大
北方港口总库存升至3076.8万吨，单日库存增量76万吨，锚地待泊船舶仅150艘，“库存高、到船少”格局难以快速改善，高库存直接压制贸易商主动涨价空间，下游观望情绪浓厚，仅零星终端招标，现货成交清淡。
2. 多空因素对冲，波动收窄
利多：山西主产地煤源收紧、铁路发运成本倒挂，货源到港成本偏高，贸易商低价出货意愿低；三伏天用电负荷持续走高，旺季预期持续存在。
利空：港口库存持续累积、电厂补库节奏缓慢、台风天气扰动沿海用电，市场抢货行情未出现。
综合来看港口价格进入震荡磨盘阶段，短期难出现大幅涨跌。
四、需求端：电厂日耗稳步回升，库存充裕制约补库力度
本周迎入三伏天，全国高温范围扩大，用电需求边际改善，但终端库存缓冲充足，采购保持谨慎刚需模式。
1. 沿海六大电厂数据持续好转
截至7月16日，沿海六大电厂库存1459.9万吨，日耗86.1万吨，煤炭可用天数16.9天；日耗周环比上涨5.68%、月环比上涨11.34%，高温拉动耗煤量稳步上行，需求回暖信号明确。市场普遍预期台风过境后，电厂日耗有望冲击90万吨关口，届时或将带动集中补库。
2. 采购策略以消耗库存为主
电厂前期提前储备库存，长协煤足额保供，市场煤仅按需少量招标，无集中大批量采购动作；非电板块仅化工、焦化刚需稳定，水泥、建材行业需求平淡，无法形成额外需求增量。
五、进口煤：外盘坚挺，内贸倒挂修复缓慢，成交跟进不足
本周国际与国内进口煤市场博弈加剧，海运费上涨支撑外盘价格，但国内终端采购意愿低迷，成交偏弱。
1. 印尼低卡煤FOB报价上行
印尼Q3800大卡巴拿马船型FOB报价64-65美元/吨，内贸煤行情回暖叠加中东地缘推高干散货海运费，海外煤企报价集体挺价；但国内电厂库存高位，采购积极性不足，成交跟进乏力。
2. 俄煤刚需走俏，整体市场分化
俄煤Q5500江内舱底报价860元/吨，下游工业刚需持续拿货，部分贸易商看好后市主动锁货；华南进口煤指数由涨转跌，内外贸价差倒挂缓慢修复，短期进口煤难以大规模分流内贸需求。
3. 进口煤走强前提
市场共识：只有电厂高日耗持续维持10天以上、港口与电厂库存实质性去化，进口煤价格才具备新一轮上涨动力。
六、下周行情预判
1. 供应端：产地安监常态化，洗选煤非电刚需持续支撑，坑口价格维持偏强震荡，原煤随电厂补库节奏小幅波动，整体依旧涨多跌少。
2. 港口端：高库存仍是最大压制，价格区间震荡为主，5500大卡平仓价运行区间810-835元/吨；若台风过后电厂日耗突破90万吨，港口或迎来阶段性去库，成交小幅回暖。
3. 需求端：三伏天高温持续，电厂日耗延续上行趋势，前期库存消耗至安全线后，终端补库需求将逐步释放，成为后期煤价核心驱动。
4. 风险提示
利多：中东地缘冲突持续升级、极端高温天气延长、主产地安全检查收紧；利空：港口库存持续累积、降雨降温拖累用电负荷、进口煤集中到港冲击沿海市场。
整体来看，下周动力煤依旧维持底部有支撑、上方有压力的震荡格局，行情拐点需等待港口、电厂库存明显去化与终端集中补库落地。
(文章来源：生意社)
生意社07月20日讯
一、本周核心总览
本周(7.13-7.20)动力煤市场呈现产地强、港口僵持、需求缓慢修复、进口成交偏弱的分化格局。陕蒙晋主产地三十余家煤矿集中上调洗选煤价格，化工、配焦刚需支撑洗块煤走强；环渤海港口价格小幅抬升，但高库存压制成交，市场多空博弈加剧；三伏天高温带动沿海电厂日耗持续回升，终端需求改善信号显现，但电厂库存储备充足，大规模补库尚未启动；海外中东地缘冲突推升国际能源情绪与海运费，进口煤外盘报价坚挺，国内采购跟进乏力。整体煤价区间震荡，下方有产地供应偏紧托底，上方受港口、电厂高库存约束，短期难走出单边大涨行情。
二、供应端：产地涨多跌少，洗选煤领涨，原煤走势分化
本周鄂尔多斯、陕北、山西主产区多家煤矿密集调整出厂价，整体“涨多于跌”，价格分化特征显著。
1. 洗选煤走强，刚需支撑明显
汇能安源西、中能亿安、马泰壕、益东、惠宝等矿井洗沫、洗粒、洗块普遍上调5-15元/吨，洗块主流报价站稳720-770元区间。化工、配焦行业持续备货，非电刚需托举洗选煤需求，煤矿站台拉运车辆增多，厂内库存持续去化，挺价意愿强烈。
2. 原煤、混煤小幅走弱
汇能长滩、公沟、尔林兔等矿井原煤、混中块规格下调8-10元，原煤端受制于下游电厂到矿节奏放缓、长协煤保供充足，市场煤采购有限；煤泥双向波动，配煤按需采购，无统一趋势。
3. 外部地缘形成情绪利多
伊朗对美发出回击、美方发布全球安全提醒，中东地缘紧张推升国际能源看涨情绪，对国内煤价形成边际支撑，叠加山西区域煤源偏紧、铁路发运倒挂，产地煤价下跌空间被锁死。
三、港口端：价格小幅上行，库存持续累积，成交陷入僵持
自7月13日本轮上涨启动，港口5500大卡动力煤累计上调16-20元，CCI 5500大卡报821元/吨，但盘面涨价并未带动实际成交回暖，市场上下两难。
1. 库存压力持续放大
北方港口总库存升至3076.8万吨，单日库存增量76万吨，锚地待泊船舶仅150艘，“库存高、到船少”格局难以快速改善，高库存直接压制贸易商主动涨价空间，下游观望情绪浓厚，仅零星终端招标，现货成交清淡。
2. 多空因素对冲，波动收窄
利多：山西主产地煤源收紧、铁路发运成本倒挂，货源到港成本偏高，贸易商低价出货意愿低；三伏天用电负荷持续走高，旺季预期持续存在。
利空：港口库存持续累积、电厂补库节奏缓慢、台风天气扰动沿海用电，市场抢货行情未出现。
综合来看港口价格进入震荡磨盘阶段，短期难出现大幅涨跌。
四、需求端：电厂日耗稳步回升，库存充裕制约补库力度
本周迎入三伏天，全国高温范围扩大，用电需求边际改善，但终端库存缓冲充足，采购保持谨慎刚需模式。
1. 沿海六大电厂数据持续好转
截至7月16日，沿海六大电厂库存1459.9万吨，日耗86.1万吨，煤炭可用天数16.9天；日耗周环比上涨5.68%、月环比上涨11.34%，高温拉动耗煤量稳步上行，需求回暖信号明确。市场普遍预期台风过境后，电厂日耗有望冲击90万吨关口，届时或将带动集中补库。
2. 采购策略以消耗库存为主
电厂前期提前储备库存，长协煤足额保供，市场煤仅按需少量招标，无集中大批量采购动作；非电板块仅化工、焦化刚需稳定，水泥、建材行业需求平淡，无法形成额外需求增量。
五、进口煤：外盘坚挺，内贸倒挂修复缓慢，成交跟进不足
本周国际与国内进口煤市场博弈加剧，海运费上涨支撑外盘价格，但国内终端采购意愿低迷，成交偏弱。
1. 印尼低卡煤FOB报价上行
印尼Q3800大卡巴拿马船型FOB报价64-65美元/吨，内贸煤行情回暖叠加中东地缘推高干散货海运费，海外煤企报价集体挺价；但国内电厂库存高位，采购积极性不足，成交跟进乏力。
2. 俄煤刚需走俏，整体市场分化
俄煤Q5500江内舱底报价860元/吨，下游工业刚需持续拿货，部分贸易商看好后市主动锁货；华南进口煤指数由涨转跌，内外贸价差倒挂缓慢修复，短期进口煤难以大规模分流内贸需求。
3. 进口煤走强前提
市场共识：只有电厂高日耗持续维持10天以上、港口与电厂库存实质性去化，进口煤价格才具备新一轮上涨动力。
六、下周行情预判
1. 供应端：产地安监常态化，洗选煤非电刚需持续支撑，坑口价格维持偏强震荡，原煤随电厂补库节奏小幅波动，整体依旧涨多跌少。
2. 港口端：高库存仍是最大压制，价格区间震荡为主，5500大卡平仓价运行区间810-835元/吨；若台风过后电厂日耗突破90万吨，港口或迎来阶段性去库，成交小幅回暖。
3. 需求端：三伏天高温持续，电厂日耗延续上行趋势，前期库存消耗至安全线后，终端补库需求将逐步释放，成为后期煤价核心驱动。
4. 风险提示
利多：中东地缘冲突持续升级、极端高温天气延长、主产地安全检查收紧；利空：港口库存持续累积、降雨降温拖累用电负荷、进口煤集中到港冲击沿海市场。
整体来看，下周动力煤依旧维持底部有支撑、上方有压力的震荡格局，行情拐点需等待港口、电厂库存明显去化与终端集中补库落地。
(文章来源：生意社)
