作者 / 老斯基
编辑 / 老斯基
来源 / 光伏老斯基
帝尔激光，7月3日发了份公告。
一份“看上去平平无奇”的公告。
公告编号2026-071，标题《股东询价转让计划书》。
来源：帝尔激光公告
李志刚，控股股东、实控人、董事长、总经理，拟转让454万股，占总股本1.5917%。
彭新波，董事，拟转让200万股，占总股本0.7012%。
武汉速能，李志刚的“员工持股平台”，一致行动人，拟转让114.2万股，占总股本0.4004%。
合计768.2万股，占总股本2.6932%。转让原因：自身资金需求。
看上去平平无奇对吧？
但这公告里有四个字，被多数人自动忽略了——“询价转让”。
这四个字，才是关键。
1
什么叫“询价转让”
它的玩法是这样的，公司股东把自己手里的部分老股，打包卖给特定机构投资者。
卖之前，先发个“认购邀请书”。机构们报价竞标。按“价格优先、数量优先、时间优先” 分配。受让方拿到股票后，6个月内不准卖。
看清楚了吗？
这不是在股市里抛售。这是交易所规则允许的定向机构转让，不是二级市场公开抛售。
而且有个硬规则，价格下限是发送认购邀请书之日（也就是2026年7月3日）前20个交易日股票交易均价的70%。
注意：这是下限，不是成交价。
来源：帝尔激光公告
实际询价时，机构会按“价格优先”原则报高价竞标。最终成交价往往接近市价，实际折价幅度通常在5%-10%左右。换句话说，机构大概率要按接近市价的价格买入，并锁定6个月。
但你以为这就完了？
不，重点在后面。
武汉速能是这次转让的关键看点。
武汉速能这名字，乍一看像个皮包公司。
来源：帝尔激光公告
但你去翻公告——它是李志刚控制的”员工持股平台"。
说人话就是：核心团队的利益载体。
这次它要把自己手里24.99%的份额卖出去。
看到这儿，你可能要问了——核心团队都准备落袋为安了，是不是公司不行了？
别急，公告里都写明了：
公司不存在《深圳证券交易所创业板股票上市规则》第八章第二节规定的应当披露的经营风险；本次询价转让不存在可能导致公司控制权变更的情形；
公司不存在其他应披露而未披露的重大事项。
翻译成人话：
第一，没经营风险。
第二，控股股东还是李志刚。
第三，没藏着掖着。
这次转让后，李志刚本人持股比例从38.24%降到36.65%左右。
依然是绝对控股。依然是实控人。依然没人能抢班夺权。
2
同时推进三件事
你可能没注意，帝尔激光2026年其实在同时搞三件事。
第一件，就是上面这个询价转让（2026-07-03）。
第二件，港股IPO。
来源：帝尔激光公告
1月27日，帝尔激光发了份“提示性公告”——正在筹划发行境外上市外资股（H股）股票，并申请在香港联合交易所主板挂牌上市。3月13日，第四届董事会第八次会议决议通过。4月20日，正式向港交所递交H股发行上市申请。
第三件，帝尔转债摘牌。
5月12日，发布提前赎回公告。6月3日，强制赎回日，价格102.068元/张。6月11日，帝尔转债正式从深交所摘牌。实际赎回数量32,037张。
帝尔转债发行总量840万张，已转股807,963张，实际转股比例超99%。
来源：帝尔激光公告
三件事，其实是同一件事
控股股东减持，公司要去港股二次上市，转债被强赎了。
有人会说，这看起来像是一套连贯的资本运作安排。
第一步，2026年1月，公司发布公告宣布筹划港股上市。
市场反应：哦，A+H概念，估值要重估了？股价涨。
第二步，2026 年5-6月，把转债强赎掉。
逻辑是这样的，转债这玩意儿是“债转股”的过渡产物。一旦大部分人都转成股票了，公司就可以把转债摘牌，减少利息支出，简化资本结构。这是给港股IPO铺路。
第三步，2026年7月，老股东询价转让。
逻辑也清晰，港股IPO之前，老股东把手里的部分老股卖给愿意长期锁定的机构。机构锁定 6 个月，进了就是长期股东，不会在上市首日就砸盘。
你看明白了吗？
这看起来是给港股IPO做的股东结构调整——A 股的老股东趁着IPO前的窗口期，把筹码分发给更长期、更有耐心的机构资金。
用2.69%的总股本，换未来H股上市后更稳定的股东结构。
值不值？
3
最后一个问题
帝尔激光2019年4月在创业板上市，代码300776。
六年半时间，从一个细分领域的激光设备小厂，做到全球光伏激光设备龙头。
李志刚这个团队，确实有本事。
但“有本事” 和 “未来还能继续有本事” 是两码事。
来源：帝尔激光
光伏行业这两年是什么光景，看帝尔激光的表现就可知一二。2025年公司营收几乎零增长，净利首次下滑，五大客户占比66.8%，Q4营收下滑56%。这不是个别季度的扰动，是行业整体的承压。
帝尔激光这波三连操作，是 “资本运作+预期管理”的高手做法。
但公司真正要回答的问题是——下一个五年，靠什么继续增长？
激光设备的天花板在哪？
半导体、显示面板这些新业务，能不能在光伏主业失速时顶上来？
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原文标题 : 帝尔激光同时搞三件事，你看懂了吗？
作者 / 老斯基
编辑 / 老斯基
来源 / 光伏老斯基
帝尔激光，7月3日发了份公告。
一份“看上去平平无奇”的公告。
公告编号2026-071，标题《股东询价转让计划书》。
来源：帝尔激光公告
李志刚，控股股东、实控人、董事长、总经理，拟转让454万股，占总股本1.5917%。
彭新波，董事，拟转让200万股，占总股本0.7012%。
武汉速能，李志刚的“员工持股平台”，一致行动人，拟转让114.2万股，占总股本0.4004%。
合计768.2万股，占总股本2.6932%。转让原因：自身资金需求。
看上去平平无奇对吧？
但这公告里有四个字，被多数人自动忽略了——“询价转让”。
这四个字，才是关键。
1
什么叫“询价转让”
它的玩法是这样的，公司股东把自己手里的部分老股，打包卖给特定机构投资者。
卖之前，先发个“认购邀请书”。机构们报价竞标。按“价格优先、数量优先、时间优先” 分配。受让方拿到股票后，6个月内不准卖。
看清楚了吗？
这不是在股市里抛售。这是交易所规则允许的定向机构转让，不是二级市场公开抛售。
而且有个硬规则，价格下限是发送认购邀请书之日（也就是2026年7月3日）前20个交易日股票交易均价的70%。
注意：这是下限，不是成交价。
来源：帝尔激光公告
实际询价时，机构会按“价格优先”原则报高价竞标。最终成交价往往接近市价，实际折价幅度通常在5%-10%左右。换句话说，机构大概率要按接近市价的价格买入，并锁定6个月。
但你以为这就完了？
不，重点在后面。
武汉速能是这次转让的关键看点。
武汉速能这名字，乍一看像个皮包公司。
来源：帝尔激光公告
但你去翻公告——它是李志刚控制的”员工持股平台"。
说人话就是：核心团队的利益载体。
这次它要把自己手里24.99%的份额卖出去。
看到这儿，你可能要问了——核心团队都准备落袋为安了，是不是公司不行了？
别急，公告里都写明了：
公司不存在《深圳证券交易所创业板股票上市规则》第八章第二节规定的应当披露的经营风险；本次询价转让不存在可能导致公司控制权变更的情形；
公司不存在其他应披露而未披露的重大事项。
翻译成人话：
第一，没经营风险。
第二，控股股东还是李志刚。
第三，没藏着掖着。
这次转让后，李志刚本人持股比例从38.24%降到36.65%左右。
依然是绝对控股。依然是实控人。依然没人能抢班夺权。
2
同时推进三件事
你可能没注意，帝尔激光2026年其实在同时搞三件事。
第一件，就是上面这个询价转让（2026-07-03）。
第二件，港股IPO。
来源：帝尔激光公告
1月27日，帝尔激光发了份“提示性公告”——正在筹划发行境外上市外资股（H股）股票，并申请在香港联合交易所主板挂牌上市。3月13日，第四届董事会第八次会议决议通过。4月20日，正式向港交所递交H股发行上市申请。
第三件，帝尔转债摘牌。
5月12日，发布提前赎回公告。6月3日，强制赎回日，价格102.068元/张。6月11日，帝尔转债正式从深交所摘牌。实际赎回数量32,037张。
帝尔转债发行总量840万张，已转股807,963张，实际转股比例超99%。
来源：帝尔激光公告
三件事，其实是同一件事
控股股东减持，公司要去港股二次上市，转债被强赎了。
有人会说，这看起来像是一套连贯的资本运作安排。
第一步，2026年1月，公司发布公告宣布筹划港股上市。
市场反应：哦，A+H概念，估值要重估了？股价涨。
第二步，2026 年5-6月，把转债强赎掉。
逻辑是这样的，转债这玩意儿是“债转股”的过渡产物。一旦大部分人都转成股票了，公司就可以把转债摘牌，减少利息支出，简化资本结构。这是给港股IPO铺路。
第三步，2026年7月，老股东询价转让。
逻辑也清晰，港股IPO之前，老股东把手里的部分老股卖给愿意长期锁定的机构。机构锁定 6 个月，进了就是长期股东，不会在上市首日就砸盘。
你看明白了吗？
这看起来是给港股IPO做的股东结构调整——A 股的老股东趁着IPO前的窗口期，把筹码分发给更长期、更有耐心的机构资金。
用2.69%的总股本，换未来H股上市后更稳定的股东结构。
值不值？
3
最后一个问题
帝尔激光2019年4月在创业板上市，代码300776。
六年半时间，从一个细分领域的激光设备小厂，做到全球光伏激光设备龙头。
李志刚这个团队，确实有本事。
但“有本事” 和 “未来还能继续有本事” 是两码事。
来源：帝尔激光
光伏行业这两年是什么光景，看帝尔激光的表现就可知一二。2025年公司营收几乎零增长，净利首次下滑，五大客户占比66.8%，Q4营收下滑56%。这不是个别季度的扰动，是行业整体的承压。
帝尔激光这波三连操作，是 “资本运作+预期管理”的高手做法。
但公司真正要回答的问题是——下一个五年，靠什么继续增长？
激光设备的天花板在哪？
半导体、显示面板这些新业务，能不能在光伏主业失速时顶上来？
声明：本文观点仅供交流，若有不同见解，欢迎评论区留言，也可后台私信交流。
原文标题 : 帝尔激光同时搞三件事，你看懂了吗？
