6月A股收官，沪指全月微涨0.63%，但板块分化剧烈。最新数据显示，6月私募各策略中，指数增强以3.52%的绝对收益率位居榜首，事件驱动（2.86%）次之。
指增为何能在“超额难做”的行业共识下取得亮眼收益？
6月科技板块持续走强，半导体、CPO、算力等方向领涨，科创50大幅上扬。多数指增产品在科技成长因子上有暴露，即便超额有限，基准端的上涨仍贡献了可观回报。这正是3.52%与“超额难做”并存的逻辑。
全球方面，二季度美股在AI热潮推动下表现强劲，A股科技板块亦受共振，成为结构性行情的核心驱动力。而消费、地产等传统板块相对平淡，资金向科技主线集中，这也解释了为何均衡配置的股票多头收益平淡，而偏重成长因子的指增更能捕捉阶段性红利。
宏观策略本月回撤，与能源、地产等大类资产表现不佳有关，反映多资产择时的复杂难度。套利、债券等低波策略维持零轴附近，符合其稳健定位。
总之，指增凭借其在成长因子上相对稳定的敞口，成为本月最大赢家。不过，投资者不妨与时间为伴，跳出短期排名，更多关注策略与市场环境的匹配度。
（文章来源：东方财富研究中心）
6月A股收官，沪指全月微涨0.63%，但板块分化剧烈。最新数据显示，6月私募各策略中，指数增强以3.52%的绝对收益率位居榜首，事件驱动（2.86%）次之。
指增为何能在“超额难做”的行业共识下取得亮眼收益？
6月科技板块持续走强，半导体、CPO、算力等方向领涨，科创50大幅上扬。多数指增产品在科技成长因子上有暴露，即便超额有限，基准端的上涨仍贡献了可观回报。这正是3.52%与“超额难做”并存的逻辑。
全球方面，二季度美股在AI热潮推动下表现强劲，A股科技板块亦受共振，成为结构性行情的核心驱动力。而消费、地产等传统板块相对平淡，资金向科技主线集中，这也解释了为何均衡配置的股票多头收益平淡，而偏重成长因子的指增更能捕捉阶段性红利。
宏观策略本月回撤，与能源、地产等大类资产表现不佳有关，反映多资产择时的复杂难度。套利、债券等低波策略维持零轴附近，符合其稳健定位。
总之，指增凭借其在成长因子上相对稳定的敞口，成为本月最大赢家。不过，投资者不妨与时间为伴，跳出短期排名，更多关注策略与市场环境的匹配度。
（文章来源：东方财富研究中心）
