又一家国产存储厂商冲刺IPO，净利高增1842%！

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3天前

2025年公司前五大供应商分别为美光、ESSENCORE、长江存储、科通技术、深圳中电投资，对应采购占比分别为35.9%、9.43%、9.02%、7.07%、4.26%，其中国产存储晶圆采购占比正逐步提升。

6月25日，深交所发行上市审核信息公开网站显示，深圳市时创意电子股份有限公司创业板IPO申请已获受理，保荐机构为中信证券。

本次公司拟公开发行A股数量不超过1.16亿股，计划募集资金18.42亿元，募集资金将投向半导体存储器扩产、研发中心扩建及补充流动资金三个项目。

招股书披露的经营数据显示，2025年公司经营规模与盈利水平均有较大幅度提升，产品结构同步向高附加值方向优化。

嵌入式存储成核心收入来源，全流程能力形成业务支撑

时创意主营业务为半导体存储器的研发、封装测试、生产与销售，是国内少数具备芯片封测到成品制造全流程能力的独立存储模组厂商，为国家专精特新重点“小巨人”企业。公司核心产品分为两大品类：一类是嵌入式存储芯片，覆盖eMMC、UFS、LPDDR、ePOP等，主要应用于智能终端、汽车电子、工业医疗等领域；另一类是存储模组，包含固态硬盘、内存模组及移动存储产品。

根据招股书披露的收入结构，2023-2025年，嵌入式存储芯片占主营业务收入的比例分别为42.38%、34.25%、59.53%，存储模组占比分别为57.62%、65.75%、40.47%。

2025年嵌入式存储收入规模超过存储模组，成为公司第一大收入来源，产品结构向高附加值品类倾斜的趋势明显。

技术层面，公司自建封测产线，掌握超薄Die封装、Flip-Chip第二代封装等核心工艺。据CFM闪存市场数据，2025年国内独立存储厂商中，时创意eMMC产品出货量占比约12%，位列行业第四；高端产品线方面，UFS3.1、LPDDR5X、PCIe5.0SSD均已实现量产。

营收利润稳步增长，毛利率高于平均值

财务数据显示，2023-2025年，时创意分别实现营业收入19.77亿元、22.18亿元、42.71亿元；对应归母净利润分别为-2389.03万元、2970.82万元、5.77亿元；扣非后归母净利润分别为-0.35亿元、0.21亿元、5.61亿元。2025年公司营收同比增长92.5%，归母净利润同比增长1841.85%，盈利水平较前两年出现显著提升。

盈利能力方面，报告期内公司主营业务毛利率分别为11.30%、13.65%、24.88%，呈逐年上升趋势。2025年毛利率高于江波龙、佰维存储、德明利、晶存科技等同行业可比公司的毛利率。

而时创意毛利率提升主要来自三方面因素：全球存储行业自2024年末进入上行周期，NAND Flash与DRAM芯片价格回暖，行业供需关系改善；高附加值的嵌入式存储、工业级存储产品占比提升，产品结构持续优化；公司新生产基地2025年初投用后，封测与模组产能规模扩大，规模效应逐步显现，单位生产成本有所下降。

供应链覆盖国内外厂商，下游客户布局多元

上游供应链层面，时创意与三星、美光、SK海力士、铠侠等国际存储晶圆厂商，以及长江存储、长鑫存储等国内厂商均建立了长期合作关系，原材料来源覆盖全球主流供应商。2025年公司前五大供应商分别为美光、ESSENCORE、长江存储、科通技术、深圳中电投资，对应采购占比分别为35.9%、9.43%、9.02%、7.07%、4.26%，其中国产存储晶圆采购占比正逐步提升。

下游客户方面，公司产品覆盖消费电子、智能终端、汽车电子、工业控制等多个领域，客户群体包含多个行业的头部厂商，客户结构相对分散。

募资聚焦产能扩建与技术研发

时创意本次募集资金拟投入18.42亿元，核心投向产能扩建与技术研发两大板块。

其中，6.42亿元用于半导体存储器扩产项目，进一步提升嵌入式存储与高端模组的产能规模，匹配下游AI终端、汽车电子等领域的市场增长需求；

6.02亿元用于研发中心扩建项目，重点投入UFS4.0、DDR5、车规级存储等前沿技术方向，强化固件算法、先进封装、可靠性测试等核心能力；

6亿元用于补充流动资金，优化公司财务结构，缓解营运资金压力。

上述募投项目落地后，将与时创意现有封测产能、产品体系形成联动，进一步完善其在存储产业链的业务布局。