6月15日，A股再现强势反弹，主要股指集体收涨，其中创业板指上涨5.30%、深证成指上涨3.79%、上证指数上涨1.61%，全A成交额3.05万亿元。行业层面，电子、通信、建筑材料等行业涨幅居前。

我们认为影响今日市场的主要因素如下：

1

美伊和谈现积极进展，市场风险偏好大幅回暖。消息面上，6月12日至13日，伊朗与美国在巴基斯坦斡旋下就和平协议最终文本达成一致，双方计划未来几天内签署谅解备忘录。当前美国的利率-核心通胀-实际经济增速处于2010年来高位（-1~0%），历史加息一般都在-2%以下。结合美联储之前表态和沃什倾向，短期加息概率低，可从容观望。

2

市场重回产业趋势主线，AI硬件方向集体爆发。大摩预计，2025年至2028年，全球AI光模块PCB市场规模将从6.2亿美元增长至37.7亿美元，三年增长超过5倍，年复合增速高达83%，远超同期光模块60%的增速。高盛预计全球AI服务器覆铜板市场规模2026年同比增长142%，2027年再增长222%，两年实现规模翻两倍以上。

3

霍尔木兹海峡复航预期增强，市场通胀担忧有望缓解，有色金属板块反弹。在宏观情绪修复的同时，本周美联储货币政策会议及新任主席沃什的首秀将成为关键变量。市场普遍预期利率将维持在3.50%-3.75%区间不变，但未来关于经济前景与利率路径的表态，仍将主导中短期的资金流向。

短期来看，美伊协议即将签署，叠加国内金融数据印证流动性充裕，A股风格仍有再平衡可能，但科技主线逻辑未破，市场风格短期再平衡而非反转。配置上，在前期建议结构上主动降波的基础上，维持看好AI硬件、新能源、工业金属、化工、保险。短期增配再平衡受益方向：科技等待国内某存储龙头上市冲击后的布局点，有色化工受益美伊协议后衰退预期减弱+产需修复，锂电储能受益供给收缩+全球电气化趋势。

风险提示

观点仅供参考，会因市场因素变化而变化，不构成投资建议和承诺。基金有风险，投资需谨慎。

责任编辑：郭栩彤

6月15日，A股再现强势反弹，主要股指集体收涨，其中创业板指上涨5.30%、深证成指上涨3.79%、上证指数上涨1.61%，全A成交额3.05万亿元。行业层面，电子、通信、建筑材料等行业涨幅居前。

我们认为影响今日市场的主要因素如下：

1

美伊和谈现积极进展，市场风险偏好大幅回暖。消息面上，6月12日至13日，伊朗与美国在巴基斯坦斡旋下就和平协议最终文本达成一致，双方计划未来几天内签署谅解备忘录。当前美国的利率-核心通胀-实际经济增速处于2010年来高位（-1~0%），历史加息一般都在-2%以下。结合美联储之前表态和沃什倾向，短期加息概率低，可从容观望。

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市场重回产业趋势主线，AI硬件方向集体爆发。大摩预计，2025年至2028年，全球AI光模块PCB市场规模将从6.2亿美元增长至37.7亿美元，三年增长超过5倍，年复合增速高达83%，远超同期光模块60%的增速。高盛预计全球AI服务器覆铜板市场规模2026年同比增长142%，2027年再增长222%，两年实现规模翻两倍以上。

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霍尔木兹海峡复航预期增强，市场通胀担忧有望缓解，有色金属板块反弹。在宏观情绪修复的同时，本周美联储货币政策会议及新任主席沃什的首秀将成为关键变量。市场普遍预期利率将维持在3.50%-3.75%区间不变，但未来关于经济前景与利率路径的表态，仍将主导中短期的资金流向。

短期来看，美伊协议即将签署，叠加国内金融数据印证流动性充裕，A股风格仍有再平衡可能，但科技主线逻辑未破，市场风格短期再平衡而非反转。配置上，在前期建议结构上主动降波的基础上，维持看好AI硬件、新能源、工业金属、化工、保险。短期增配再平衡受益方向：科技等待国内某存储龙头上市冲击后的布局点，有色化工受益美伊协议后衰退预期减弱+产需修复，锂电储能受益供给收缩+全球电气化趋势。

风险提示

观点仅供参考，会因市场因素变化而变化，不构成投资建议和承诺。基金有风险，投资需谨慎。

责任编辑：郭栩彤