本次收购总对价 4.998 亿元，采用现金加股份组合支付模式。其中现金对价 2.28 亿元，占比 45.55%；股份对价 2.72 亿元，占比 54.45%。为保障交易落地，锐新科技同步筹划配套资金募集，募资总额不超过 2.48 亿元，资金将全部用于支付本次收购现金对价及中介机构相关费用。

德恒装备成立于 2016 年，深耕汽车制造领域多年，客户覆盖奇瑞汽车、零跑汽车等主流车企。公司在视觉传感、工业视觉检测领域具备成熟技术与落地经验，相关产品可应用于汽车零部件检测、生产过程质量管控等场景，是汽车智能制造的核心配套环节。依托视觉传感技术优势，德恒装备构建起 “汽车零部件 + 智能装备 + 视觉传感” 的多元业务体系，产业价值突出。

以 2025 年 12 月 31 日为评估基准日，本次采用收益法评估，德恒装备 100% 股权评估值 9.8 亿元，评估增值率 140.99%。经营数据方面，标的公司 2024 年、2025 年营收分别达到 5.96 亿元、7.63 亿元，规模持续扩张。不过公司存在客户集中度偏高问题，前五大客户收入占比达 95.35%，叠加应收账款规模较大，后续经营需持续关注。

为保障标的资产持续盈利能力，交易设置三年期业绩承诺，承诺区间为 2026 年至 2028 年。要求德恒装备各年度净利润分别不低于 8500 万元、9775 万元、11241.25 万元，三年累计净利润不少于 2.95 亿元。若业绩未达标或出现资产减值，由实控人童小平、张亚鹏履行补偿义务，补偿优先以股份兑付，不足部分以现金补足。同时方案设置超额业绩奖励，累计超额利润的 20% 将奖励给承诺方，并划定奖励上限。值得一提的是，两名承诺人可用于补偿的对价覆盖率仅 44.31%，存在补偿能力不足的潜在风险。

从财务维度看，本次并购将大幅增厚上市公司体量。剔除配套募资影响，交易完成后公司总资产将从 8.68 亿元增至 30.97 亿元，营业收入升至 13.57 亿元，归母净利润达 7108.26 万元；基本每股收益由 0.20 元提升至 0.37 元，不存在即期回报被摊薄的情况。但本次合并预计形成 4.69 亿元商誉，占交易后总资产 15.16%，若未来包括视觉传感在内的业务发展不及预期，将存在商誉减值风险。

本次交易完成后，锐新科技实控人仍为黄山市国资委，国有控股格局保持稳定。目前重组已完成上市公司董事会、控股股东内部审议，后续还需推进国资评估备案、国资监管审批、股东大会审议、深交所审核及证监会注册等流程，交易落地尚存不确定性。

在汽车智能化、工业自动化加速发展的背景下，视觉传感作为智能制造的核心基础部件，市场需求持续攀升。锐新科技收购德恒装备，一方面补齐汽车零部件与智能装备业务，另一方面正式切入视觉传感优质赛道，实现传统制造与智能传感业务的双向赋能。依托双方客户、技术与供应链资源整合，公司有望打开全新增长空间。

不过也需正视各类潜在风险：汽车行业周期性波动、标的客户集中、视觉传感业务技术迭代压力、并购整合效果不及预期、配套资金募集受阻等，都可能对项目推进产生影响。

本次收购总对价 4.998 亿元，采用现金加股份组合支付模式。其中现金对价 2.28 亿元，占比 45.55%；股份对价 2.72 亿元，占比 54.45%。为保障交易落地，锐新科技同步筹划配套资金募集，募资总额不超过 2.48 亿元，资金将全部用于支付本次收购现金对价及中介机构相关费用。

德恒装备成立于 2016 年，深耕汽车制造领域多年，客户覆盖奇瑞汽车、零跑汽车等主流车企。公司在视觉传感、工业视觉检测领域具备成熟技术与落地经验，相关产品可应用于汽车零部件检测、生产过程质量管控等场景，是汽车智能制造的核心配套环节。依托视觉传感技术优势，德恒装备构建起 “汽车零部件 + 智能装备 + 视觉传感” 的多元业务体系，产业价值突出。

以 2025 年 12 月 31 日为评估基准日，本次采用收益法评估，德恒装备 100% 股权评估值 9.8 亿元，评估增值率 140.99%。经营数据方面，标的公司 2024 年、2025 年营收分别达到 5.96 亿元、7.63 亿元，规模持续扩张。不过公司存在客户集中度偏高问题，前五大客户收入占比达 95.35%，叠加应收账款规模较大，后续经营需持续关注。

为保障标的资产持续盈利能力，交易设置三年期业绩承诺，承诺区间为 2026 年至 2028 年。要求德恒装备各年度净利润分别不低于 8500 万元、9775 万元、11241.25 万元，三年累计净利润不少于 2.95 亿元。若业绩未达标或出现资产减值，由实控人童小平、张亚鹏履行补偿义务，补偿优先以股份兑付，不足部分以现金补足。同时方案设置超额业绩奖励，累计超额利润的 20% 将奖励给承诺方，并划定奖励上限。值得一提的是，两名承诺人可用于补偿的对价覆盖率仅 44.31%，存在补偿能力不足的潜在风险。

从财务维度看，本次并购将大幅增厚上市公司体量。剔除配套募资影响，交易完成后公司总资产将从 8.68 亿元增至 30.97 亿元，营业收入升至 13.57 亿元，归母净利润达 7108.26 万元；基本每股收益由 0.20 元提升至 0.37 元，不存在即期回报被摊薄的情况。但本次合并预计形成 4.69 亿元商誉，占交易后总资产 15.16%，若未来包括视觉传感在内的业务发展不及预期，将存在商誉减值风险。

本次交易完成后，锐新科技实控人仍为黄山市国资委，国有控股格局保持稳定。目前重组已完成上市公司董事会、控股股东内部审议，后续还需推进国资评估备案、国资监管审批、股东大会审议、深交所审核及证监会注册等流程，交易落地尚存不确定性。

在汽车智能化、工业自动化加速发展的背景下，视觉传感作为智能制造的核心基础部件，市场需求持续攀升。锐新科技收购德恒装备，一方面补齐汽车零部件与智能装备业务，另一方面正式切入视觉传感优质赛道，实现传统制造与智能传感业务的双向赋能。依托双方客户、技术与供应链资源整合，公司有望打开全新增长空间。

不过也需正视各类潜在风险：汽车行业周期性波动、标的客户集中、视觉传感业务技术迭代压力、并购整合效果不及预期、配套资金募集受阻等，都可能对项目推进产生影响。