联商快讯：6月3日，据港交所权益披露，知名投资人段永平在泡泡玛特H股的持股比例于5月28日从5.69%升至6.04%。这也是段永平跻身泡泡玛特第二大股东之后，再度实施增持操作。
根据港交所信息显示，在5月25日，段永平通过旗下HH International Investment，在5月25日以每股150港元的均价增持泡泡玛特982.32万股，耗资约14.7亿港元。此次权益变动后，段永平及其一致行动人合计持有泡泡玛特7637.16万股，对泡泡玛特的持股比例由4.96%升至5.69%。
目前，泡泡玛特创始人王宁仍为第一大股东，持股约44.85%，段永平紧随其后成为泡泡玛特的第二大股东。
此前，段永平增持泡泡玛特引发一系列的讨论，是因为他的投资风格与泡泡玛特过去的公众认知并不完全匹配。
实际上，段永平并不是典型意义上追热点、追风口的投资人，外界熟悉的他长期关注企业长期价值、商业模式、管理层、用户需求和护城河。
2025年，泡泡玛特营收371.2亿元，同比增长184.7%；经调整净利润130.8亿元，同比增长284.5%；LABUBU所在的THE MONSTERS收入达到141.6亿元，成为百亿级IP。更重要的是，2025年，泡泡玛特海外业务收入达到162.68亿元，同比增长292%，占总收入比重达到43.8%。这意味着泡泡玛特从“中国潮玩零售”变成“中国IP全球化”。
换个角度看，泡泡玛特可能并不是传统消费品公司，也不是简单的零售公司，而是一个围绕IP和用户关系搭建起来的情绪消费平台。这类公司的估值不应该只看单个产品的毛利，也不能只看某一阶段的流行程度，而要看它能不能持续创造用户关系、维护IP热度、拓展全球市场，并把用户情绪转化成长期商业价值。
有业内人士指出，一家公司是否具备长期价值，关键不仅在于今年赚了多少钱，还在于它的需求是否真实，商业模式是否可复制并持续，品牌资产是否可延展，创始人与组织是否有持续创造爆款和管理IP的能力。这可能才是段永平真正看重的地方。
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目前，泡泡玛特创始人王宁仍为第一大股东，持股约44.85%，段永平紧随其后成为泡泡玛特的第二大股东。
此前，段永平增持泡泡玛特引发一系列的讨论，是因为他的投资风格与泡泡玛特过去的公众认知并不完全匹配。
实际上，段永平并不是典型意义上追热点、追风口的投资人，外界熟悉的他长期关注企业长期价值、商业模式、管理层、用户需求和护城河。
2025年，泡泡玛特营收371.2亿元，同比增长184.7%；经调整净利润130.8亿元，同比增长284.5%；LABUBU所在的THE MONSTERS收入达到141.6亿元，成为百亿级IP。更重要的是，2025年，泡泡玛特海外业务收入达到162.68亿元，同比增长292%，占总收入比重达到43.8%。这意味着泡泡玛特从“中国潮玩零售”变成“中国IP全球化”。
换个角度看，泡泡玛特可能并不是传统消费品公司，也不是简单的零售公司，而是一个围绕IP和用户关系搭建起来的情绪消费平台。这类公司的估值不应该只看单个产品的毛利，也不能只看某一阶段的流行程度，而要看它能不能持续创造用户关系、维护IP热度、拓展全球市场，并把用户情绪转化成长期商业价值。
有业内人士指出，一家公司是否具备长期价值，关键不仅在于今年赚了多少钱，还在于它的需求是否真实，商业模式是否可复制并持续，品牌资产是否可延展，创始人与组织是否有持续创造爆款和管理IP的能力。这可能才是段永平真正看重的地方。
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