市场要闻与重要数据
宏观面
2026-05-29当周，贵金属延续震荡并录得较大振幅。地缘表态方面，美国总统特朗普重申对伊立场并称将“作出最终决定”。特朗普表示，伊朗必须同意永远不拥有核武器。霍尔木兹海峡必须立即双向开放，免收通行费。美国海军对霍尔木兹海峡的封锁即将解除。伊朗浓缩铀材料将被挖出销毁。特朗普表示，美伊已就伊朗核问题和霍尔木兹海峡通行以外的次要事项达成一致。伊朗外交部称，伊美交流仍在继续，尚未达成最终共识。据《纽约时报》报道，特朗普在白宫战情室同其助手们的会议持续约两个小时，但并未就与伊朗的协议作出“最终决定”。经济数据方面，美国4月PCE物价指数同比上涨3.8%，为2023年5月以来最高水平；核心PCE物价指数上涨3.3%，创2023年11月以来新高，伊朗战争推动能源价格走高是主要推手；实际消费支出环比仅增长0.1%。美国一季度实际GDP增速被下修至1.6%，低于市场预期值2%。消费疲软、通胀加剧叠加经济增速被下修，美国经济滞胀风险信号愈发明显。
基本面
2026-05-29当周，上期所黄金仓单为111669千克，较此前一周变化0千克。白银仓单则是变化-9891千克至976900千克。在Comex库存方面，本周Comex黄金库存变化-388027.39盎司至28282868.64盎司，Comex白银库存则2634364.13盎司的变化至316489764.02盎司。
在贵金属ETF方面，5月28日当周（目前最新）黄金SPDR ETF持仓1,032.57吨，而白银SLV ETF持仓15,119吨。截至2026年5月26日，CFTC持仓方面，黄金投机净多头持仓96,931张。白银多头净持仓10,244张。
2026-05-29当周，沪深300指数较前一周上涨0.97%，与贵金属相关的电子元件板块指数则是上涨2.42%，光伏板块下跌5.75%。
光伏价格指数方面，截至2026年5月25日（最新）数据报14.61，较此前一期下滑0.16。光伏经理人指数报120.59，环比下跌6.18。
策略
黄金：谨慎偏多
周内贵金属价格延续震荡，市场主线仍集中在地缘问题以及美国通胀预期；经济数据上，PCE的大幅抬升叠加美国一季度实际GDP增速被下修至1.6%，低于市场预期值2%，可能存在的美国经济滞胀风险或将推动贵金属价格继续反弹。此外，地缘上美伊仍在反复拉扯，尽管市场已经开始定价短期难以形成实质性和平协议，但对于扩大战争的担忧亦可能出现降温，风偏修复下贵金属仍有继续反弹的预期。
白银：谨慎偏多
目前白银逻辑与黄金类似；不过由于白银本身波动相对较大，因此操作上虽然仍可继续逢低买入套保，但对于仓位的控制以及止损的严格执行需要更多关注。
套利：暂缓
期权：暂缓
风险
海外流动性冲击
（来源：华泰期货）
免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。
市场要闻与重要数据
宏观面
2026-05-29当周，贵金属延续震荡并录得较大振幅。地缘表态方面，美国总统特朗普重申对伊立场并称将“作出最终决定”。特朗普表示，伊朗必须同意永远不拥有核武器。霍尔木兹海峡必须立即双向开放，免收通行费。美国海军对霍尔木兹海峡的封锁即将解除。伊朗浓缩铀材料将被挖出销毁。特朗普表示，美伊已就伊朗核问题和霍尔木兹海峡通行以外的次要事项达成一致。伊朗外交部称，伊美交流仍在继续，尚未达成最终共识。据《纽约时报》报道，特朗普在白宫战情室同其助手们的会议持续约两个小时，但并未就与伊朗的协议作出“最终决定”。经济数据方面，美国4月PCE物价指数同比上涨3.8%，为2023年5月以来最高水平；核心PCE物价指数上涨3.3%，创2023年11月以来新高，伊朗战争推动能源价格走高是主要推手；实际消费支出环比仅增长0.1%。美国一季度实际GDP增速被下修至1.6%，低于市场预期值2%。消费疲软、通胀加剧叠加经济增速被下修，美国经济滞胀风险信号愈发明显。
基本面
2026-05-29当周，上期所黄金仓单为111669千克，较此前一周变化0千克。白银仓单则是变化-9891千克至976900千克。在Comex库存方面，本周Comex黄金库存变化-388027.39盎司至28282868.64盎司，Comex白银库存则2634364.13盎司的变化至316489764.02盎司。
在贵金属ETF方面，5月28日当周（目前最新）黄金SPDR ETF持仓1,032.57吨，而白银SLV ETF持仓15,119吨。截至2026年5月26日，CFTC持仓方面，黄金投机净多头持仓96,931张。白银多头净持仓10,244张。
2026-05-29当周，沪深300指数较前一周上涨0.97%，与贵金属相关的电子元件板块指数则是上涨2.42%，光伏板块下跌5.75%。
光伏价格指数方面，截至2026年5月25日（最新）数据报14.61，较此前一期下滑0.16。光伏经理人指数报120.59，环比下跌6.18。
策略
黄金：谨慎偏多
周内贵金属价格延续震荡，市场主线仍集中在地缘问题以及美国通胀预期；经济数据上，PCE的大幅抬升叠加美国一季度实际GDP增速被下修至1.6%，低于市场预期值2%，可能存在的美国经济滞胀风险或将推动贵金属价格继续反弹。此外，地缘上美伊仍在反复拉扯，尽管市场已经开始定价短期难以形成实质性和平协议，但对于扩大战争的担忧亦可能出现降温，风偏修复下贵金属仍有继续反弹的预期。
白银：谨慎偏多
目前白银逻辑与黄金类似；不过由于白银本身波动相对较大，因此操作上虽然仍可继续逢低买入套保，但对于仓位的控制以及止损的严格执行需要更多关注。
套利：暂缓
期权：暂缓
风险
海外流动性冲击
（来源：华泰期货）
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