媒体报道，美国气候预测中心最新声明显示，今年5月至7月赤道太平洋形成厄尔尼诺的概率高达82%，11月至明年1月峰值阶段出现强厄尔尼诺或极强厄尔尼诺的概率达67%。厄尔尼诺最早将冲击热带区域农作物供应，并推动全球气温逼近历史新高。
浙商证券研报披露，截至5月下旬，尼诺3.4区海温已升至+0.67至+0.9摄氏度，超过确认阈值，SOI指数大幅跌至-11至-13.4区间，大气与海洋已发生实质性强耦合。各主要气象机构一致预测5至7月将正式确立厄尔尼诺状态，资本市场已将其视为既成事实进行定价。
浙商证券认为，本轮最关键的预期差在于全球变暖背景下主雨带结构性北移，打破传统厄尔尼诺"南涝北旱"经典范式。印尼中南部及苏门答腊等油棕核心种植带将遭遇更为极端的枯水期，而相对高纬度的泰国、越南橡胶产区因承接北移雨带边缘对流，干旱程度可能弱于历史典型期，甚至获阶段性降水缓冲。棕榈油减产弹性将显著强于橡胶。此外，历史上厄尔尼诺造成印尼及东南亚的严重干旱导致大米等主粮大面积绝收。
中泰证券表示，历史数据显示ONI指数（海洋厄尔尼诺指数）达峰后，农林牧渔及食品饮料板块超额收益明显扩大，农产品价格主升浪通常滞后于气象峰值9至12个月，在收获期前后才全面兑现。从资金面看，CFTC持仓数据显示，软商品非商业净多头头寸已显著扩张，白糖、棕榈油期现货基差正深度定价供需缺口，敏感资本的"事前抢跑"已实质性启动。
媒体报道，美国气候预测中心最新声明显示，今年5月至7月赤道太平洋形成厄尔尼诺的概率高达82%，11月至明年1月峰值阶段出现强厄尔尼诺或极强厄尔尼诺的概率达67%。厄尔尼诺最早将冲击热带区域农作物供应，并推动全球气温逼近历史新高。
浙商证券研报披露，截至5月下旬，尼诺3.4区海温已升至+0.67至+0.9摄氏度，超过确认阈值，SOI指数大幅跌至-11至-13.4区间，大气与海洋已发生实质性强耦合。各主要气象机构一致预测5至7月将正式确立厄尔尼诺状态，资本市场已将其视为既成事实进行定价。
浙商证券认为，本轮最关键的预期差在于全球变暖背景下主雨带结构性北移，打破传统厄尔尼诺"南涝北旱"经典范式。印尼中南部及苏门答腊等油棕核心种植带将遭遇更为极端的枯水期，而相对高纬度的泰国、越南橡胶产区因承接北移雨带边缘对流，干旱程度可能弱于历史典型期，甚至获阶段性降水缓冲。棕榈油减产弹性将显著强于橡胶。此外，历史上厄尔尼诺造成印尼及东南亚的严重干旱导致大米等主粮大面积绝收。
中泰证券表示，历史数据显示ONI指数（海洋厄尔尼诺指数）达峰后，农林牧渔及食品饮料板块超额收益明显扩大，农产品价格主升浪通常滞后于气象峰值9至12个月，在收获期前后才全面兑现。从资金面看，CFTC持仓数据显示，软商品非商业净多头头寸已显著扩张，白糖、棕榈油期现货基差正深度定价供需缺口，敏感资本的"事前抢跑"已实质性启动。
