1、本周市场先扬后抑，上证指数险守4000点上方，这将如何影响下周市场？调整充分后哪些板块具备领涨潜力？
巨丰首席投顾张翠霞：深沪两市股指延续调整走势，或小三浪加速赶底，或续创新高后回落，波动率未破中期均线和颈线强支撑，为符合预期的三浪2调整结构中，有利股指惯性探底和磨底后重回运行良好的上升趋势。
从国常会统筹推进传统产业改造提升、新兴产业发展壮大、未来产业前瞻布局，以发展新一代智能制造为主攻方向，加力实施产业基础再造工程、制造业重点产业链高质量发展行动，加快关键核心技术攻关，增强产业链韧性和安全水平；工信部强化6G前沿技术布局，加强通信与人工智能、卫星互联网、无线感知等融合技术方案和系统架构研究，加强6G基站、核心网、承载网、专用仪器仪表等通信设备产业研发，加强新型终端、芯片器件、操作系统、商业航天等6G关联产业培育，打造地方6G特色产业集群；以及我国在太原卫星发射中心使用长征六号改运载火箭，成功将千帆极轨11组卫星发射升空等消息利好，预期核心受益的CPOPCB、算力、芯片、半导体材料和设备、机器人、无人机、航空航天等板块，将继续演绎震荡攀升行情概率大。
2.特朗普称与伊朗谈判进展“非常顺利”，新一轮谈判或于本周末举行。当前局势下，对于国内煤炭、电力能源方向怎么看？
巨丰投顾郭一鸣：美伊谈判前景不明，霍尔木兹海峡风险溢价短期难消，国际油价高位支撑国内煤价；叠加国内安监高压、产量下滑及迎夏用电高峰，煤电价格有望上行。估值合理、成长性较好的方向：火电板块关注市盈率较低、向新能源转型明确的区域龙头企业；煤炭板块聚焦煤电一体化企业，业绩稳健性增强，估值相对合理；算电协同纳入政策重点，布局算力枢纽的绿电运营商亦具备成长性。
3、本周MLCC概念一度走强，高盛称MLCC成AI服务器第三大成本项。对MLCC板块应该加仓还是减仓？该领域有真实业务和业绩支撑的龙头公司代表有哪些？
巨丰投顾朱华雷：高盛指出MLCC成为AI服务器第三大成本项、AI算力拉动高端高容MLCC紧缺涨价催化，MLCC板块短期连续走强，但部分公司估值已透支题材溢价，不宜盲目全仓加仓，建议分化布局：逢震荡加仓手握AI服务器、车规级高端MLCC量产订单、业绩落地的龙头，短线纯题材炒作、无实质产能与营收兑现的小票择机减仓规避回调风险。
具备真实业务与业绩支撑的国内龙头企业如：风华高科，作为国内MLCC龙头，产品通过英伟达认证、批量供货华为与浪潮，2026年一季度业绩同比大增，高端算力MLCC订单充沛；三环集团依托全产业链自研优势，陶瓷粉体自给、高容MLCC盈利能力突出，一季报营收利润大幅增长，车规产品打入日系车企供应链；配套耗材龙头洁美科技绑定全球头部电容厂商，MLCC离型膜业务随行业扩产稳步放量、业绩持续高增；火炬电子在军工、高端特种MLCC领域具备稳定产能与盈利支撑，充分受益AI与车载元器件国产替代浪潮。
4、AI硬件迭代升级进程中，高速互联与光通信成为行业瓶颈。高速互联、光通信板块行业发展前景会是怎样的？光通信赛道里具备业绩支撑、估值处于低位的公司有哪些？
巨丰投顾丁臻宇：AI算力扩容彻底打破铜缆传输物理上限，高速光互联从配套基建转为算力刚需，行业进入3-5年上行周期。800G规模化落地、1.6T逐步起量，云厂、算力资本开支持续向光模块、光纤倾斜，海外巨头大额锁定国内供应链；CPO、硅光迭代打开长期空间，传统电信需求托底基本盘，量价齐升逻辑稳固，景气周期确定性较强。
低位绩优公司：光迅科技全产业链自研光芯片，一季报盈利稳步抬升，动态PE低于板块均值，估值折价明显；长飞光纤光纤主业量价大涨，AI空芯光纤落地，业绩同比大幅改善，相较高速光模龙头估值性价比突出；亨通光电兼顾海缆与算力光纤，传统业务稳现金流，算力增量逐步兑现，当前估值处在历史中枢下方。
5、当前光纤光缆行业订单饱满、头部厂商密集启动产能扩建，在行业高景气背景下，板块将如何表现？产业链上下游里，哪些上市公司业绩具备中长期成长逻辑？
巨丰投顾司东海：2025年Q4以来，全球光纤光缆市场呈现“量价共振”态势。本轮光纤光缆景气周期的核心驱动力在于供给需求关系重构。当前全球头部光棒厂商的产能普遍处于高负荷运行状态，光棒扩产周期长达18-24个月，且行业经历前期价格战教训后，企业扩产决策较为审慎。供给端的刚性制约使得行业产能无法快速响应AI算力、无人机带来的需求跳涨，预计行业未来2年内新增有效供给有限，从而带来供需缺口，有望支撑光棒及光纤价格维持高位。
华泰证券测算，26-27年全球光纤市场将持续处于供给短缺状态，在供需紧张背景下，光纤价格未来有望高位上行，光纤板块本周呈现加速上行趋势，在光纤价格居高不下的情况，预计短线仍将保持上行趋势。从长期（3年以上）的维度来看，光纤行业面临行业整合与转型：行业集中度进一步提高，中小厂商可能因光棒产能不足、技术落后而逐步退出市场。板块将向高端化、智能化、绿色化方向转型。具备光棒自给能力、高端特种光纤研发能力的头部企业（如长飞光纤、亨通光电、中天科技）将充分受益于涨价红利，具备中长期成长逻辑。
快问快答：
1、大盘什么时间能调整结束，再次启动反攻？指数的支撑位和压力位是怎样的？
巨丰首席投顾张翠霞：两市股指延续2个月的逼空上涨后，展开周线级别的主动性技术调整，为修复5月线乖离诉求，也是回补下方跳空缺口过程中。沪指看，短期强支撑锁定3985点一线，波段阻力位锁定4634点区域；创业板指数突破历史新高后回落，短期强支撑锁定3789点一线，波段阻力位锁定4500点区域；科创50指数突破历史新高后回落，短期强支撑锁定1588点一线，波段阻力位锁定2300点区域。
从美联储议息会议、世界杯、高位高价科技龙头股大幅波动，以及高景气赛道的二三线梯队龙头股不断演绎震荡攀升加速涨行情，预期本次调整时间可控，且幅度也不会太大，有望在6月中下旬完成筑底结构，并于7月初中阶段展开新一轮有利多头的主升三浪行情。
2、国内存储板块当前位置应该加仓还是减仓？半导体存储产业链中估值较低且具有成长性的公司有哪些？
巨丰首席投顾张翠霞：存储板块处于高景气赛道的第一梯队，受益于全球科技大厂全力推进人工智能科技浪潮，存储芯片涨价、封装测试涨价、晶圆代工涨价，为进行时的量价齐升三浪结构中。从AI驱动全球存储需求爆发，2026存储芯片整体营收预计同比增长超240%，行业涨价趋势大概率延续至2027年下半年，并拉动上游设备、材料需求，预期AI相关的高端存储、车规级存储以及国产替代上游环节将继续演绎中期向好的上升趋势。其中，长鑫存储、北京君正、江化微、雅克科技、飞凯材料、兴森科技、博敏电子、深科技等，有望继续演绎中期向好的上升浪结构。
3、本周六氟化钨价格持续大涨，龙头中船特气再创股价历史新高，海外供给收缩+HBM/存储芯片需求爆发支撑景气上行。特气涨价逻辑能否持续，板块后续还有上行催化吗？六氟化钨具备量产产能、深度受益国产替代的相关上市公司有哪些？
巨丰投顾丁臻宇：海外供给收缩与HBM/存储芯片需求爆发共同推动此轮涨价，供需缺口预计持续较长时间，后续仍有上行催化。在具备量产产能且深度受益国产替代的相关上市公司类型中，可重点关注电子特气领域的央企龙头，其现有六氟化钨产能位居全球第一，已进入海外先进制程产线，是直接受益于量价齐升的核心标的。此外，化工新材料领域的平台型国企、综合性气体公司以及部分通过定增加码电子特气产能的民企，也在积极推进该产品的验证或产能建设，有望承接国产化替代的溢出需求。
4、SpaceX临近上市，募资规模庞大。本次巨量IPO落地，对美股整体是利好还是存在资金抽水压力？国内A股商业航天板块本周震荡走弱，后市能否修复，产业链哪些公司具备成长逻辑？
巨丰投顾司东海：SpaceX巨额IPO短期会令美股部分主动基金减持头部科技股腾挪申购资金，带来阶段性小幅资金抽水压力，但中长期属于利好，巨量IPO吸引全球主权基金、长线外资持续流入美股，叠加标的纳入指数后被动指数基金被动配置买入，盘活美股硬科技一级市场、抬升航天与AI产业链估值中枢，带动美股整体估值上行。
A股商业航天本周震荡走弱主要源于前期涨幅过高后的估值消化、短线获利盘兑现，伴随SpaceX上市落地带来行业估值锚定、国内6-7月可回收火箭集中试验、低轨卫星组网持续落地等催化，板块后续具备震荡修复基础。
产业链中具备成长逻辑的上市公司分布在商业航天的各个细分领域，火箭动力与材料端（斯瑞新材）为液氧甲烷火箭推力室材料核心供应、（航天动力）深耕液体火箭发动机配套；卫星元器件端（国博电子）主营卫星相控阵T/R组件、（天银机电）星敏感器稳居国内高市占、（海格通信）布局卫星终端与星间激光通信；卫星整星与运营端（中国卫星）承接星网大批量卫星制造、（中国卫通）主营高轨卫星运营，上述企业均手握量产订单、紧跟国内卫星互联网基建落地，长期受益国内商业航天产业化提速。
5、本周机器人板块先抑后扬、资金扎堆减速器、伺服零部件，在量产催化不断的背景下，短期行情能否延续修复？产业链里依托订单落地、业绩稳步兑现，现阶段估值性价比突出的成长公司有哪些？
巨丰投顾郭一鸣：本周板块先抑后扬源于前期充分回调、资金切换低位零部件，减速器、伺服短期修复具备延续基础。海内外整机厂三季度量产落地在即，国网、车企机器人订单陆续交付，产业从题材落地转向业绩兑现，资金不会快速离场，但中途难免震荡洗盘，行情以波段震荡抬升为主，难单边暴涨。
优选订单落地、估值偏低公司：双环传动RV减速器批量供货工业机器人，人形定点逐步落地，估值处在板块低位；江苏雷利依托鼎智伺服产能，切入宇树供应链，主业现金流稳固；信捷电气伺服驱动订单环比走高，PE低于细分均值，性价比突出。
6、本周受ASCO利好落地冲高回落，全周震荡下行，创新药普跌。医药板块后市将如何表现？回调后哪些绩优、低估值医药公司可以跟踪观察？
巨丰投顾朱华雷：受ASCO利好兑现后资金获利了结、海外政策不确定性（如生物安全法案传闻）及市场风险偏好变化影响，板块可能继续震荡调整，部分个股或因情绪波动出现进一步回调。
但中长期来看，创新药产业基本面持续向好，中国创新药在ASCO上展现全球竞争力，出海交易增加、政策支持强化，长期估值修复逻辑未变。随着临床数据落地、商业化进展推进，板块有望逐步企稳回升，分化将加剧，具备核心研发能力、商业化路径清晰的公司更受市场青睐。
绩优低估值医药公司建议重点关注：康方生物、百利天恒、科伦博泰、恒瑞医药、信达生物。
执笔投顾：
张翠霞 执业证书：A0680620080009
郭一鸣 执业证书：A0680612120002
丁臻宇 执业证书：A0680613040001
司东海 执业证书：A0680624040010
朱华雷 执业证书：A0680613030001
1、本周市场先扬后抑，上证指数险守4000点上方，这将如何影响下周市场？调整充分后哪些板块具备领涨潜力？
巨丰首席投顾张翠霞：深沪两市股指延续调整走势，或小三浪加速赶底，或续创新高后回落，波动率未破中期均线和颈线强支撑，为符合预期的三浪2调整结构中，有利股指惯性探底和磨底后重回运行良好的上升趋势。
从国常会统筹推进传统产业改造提升、新兴产业发展壮大、未来产业前瞻布局，以发展新一代智能制造为主攻方向，加力实施产业基础再造工程、制造业重点产业链高质量发展行动，加快关键核心技术攻关，增强产业链韧性和安全水平；工信部强化6G前沿技术布局，加强通信与人工智能、卫星互联网、无线感知等融合技术方案和系统架构研究，加强6G基站、核心网、承载网、专用仪器仪表等通信设备产业研发，加强新型终端、芯片器件、操作系统、商业航天等6G关联产业培育，打造地方6G特色产业集群；以及我国在太原卫星发射中心使用长征六号改运载火箭，成功将千帆极轨11组卫星发射升空等消息利好，预期核心受益的CPOPCB、算力、芯片、半导体材料和设备、机器人、无人机、航空航天等板块，将继续演绎震荡攀升行情概率大。
2.特朗普称与伊朗谈判进展“非常顺利”，新一轮谈判或于本周末举行。当前局势下，对于国内煤炭、电力能源方向怎么看？
巨丰投顾郭一鸣：美伊谈判前景不明，霍尔木兹海峡风险溢价短期难消，国际油价高位支撑国内煤价；叠加国内安监高压、产量下滑及迎夏用电高峰，煤电价格有望上行。估值合理、成长性较好的方向：火电板块关注市盈率较低、向新能源转型明确的区域龙头企业；煤炭板块聚焦煤电一体化企业，业绩稳健性增强，估值相对合理；算电协同纳入政策重点，布局算力枢纽的绿电运营商亦具备成长性。
3、本周MLCC概念一度走强，高盛称MLCC成AI服务器第三大成本项。对MLCC板块应该加仓还是减仓？该领域有真实业务和业绩支撑的龙头公司代表有哪些？
巨丰投顾朱华雷：高盛指出MLCC成为AI服务器第三大成本项、AI算力拉动高端高容MLCC紧缺涨价催化，MLCC板块短期连续走强，但部分公司估值已透支题材溢价，不宜盲目全仓加仓，建议分化布局：逢震荡加仓手握AI服务器、车规级高端MLCC量产订单、业绩落地的龙头，短线纯题材炒作、无实质产能与营收兑现的小票择机减仓规避回调风险。
具备真实业务与业绩支撑的国内龙头企业如：风华高科，作为国内MLCC龙头，产品通过英伟达认证、批量供货华为与浪潮，2026年一季度业绩同比大增，高端算力MLCC订单充沛；三环集团依托全产业链自研优势，陶瓷粉体自给、高容MLCC盈利能力突出，一季报营收利润大幅增长，车规产品打入日系车企供应链；配套耗材龙头洁美科技绑定全球头部电容厂商，MLCC离型膜业务随行业扩产稳步放量、业绩持续高增；火炬电子在军工、高端特种MLCC领域具备稳定产能与盈利支撑，充分受益AI与车载元器件国产替代浪潮。
4、AI硬件迭代升级进程中，高速互联与光通信成为行业瓶颈。高速互联、光通信板块行业发展前景会是怎样的？光通信赛道里具备业绩支撑、估值处于低位的公司有哪些？
巨丰投顾丁臻宇：AI算力扩容彻底打破铜缆传输物理上限，高速光互联从配套基建转为算力刚需，行业进入3-5年上行周期。800G规模化落地、1.6T逐步起量，云厂、算力资本开支持续向光模块、光纤倾斜，海外巨头大额锁定国内供应链；CPO、硅光迭代打开长期空间，传统电信需求托底基本盘，量价齐升逻辑稳固，景气周期确定性较强。
低位绩优公司：光迅科技全产业链自研光芯片，一季报盈利稳步抬升，动态PE低于板块均值，估值折价明显；长飞光纤光纤主业量价大涨，AI空芯光纤落地，业绩同比大幅改善，相较高速光模龙头估值性价比突出；亨通光电兼顾海缆与算力光纤，传统业务稳现金流，算力增量逐步兑现，当前估值处在历史中枢下方。
5、当前光纤光缆行业订单饱满、头部厂商密集启动产能扩建，在行业高景气背景下，板块将如何表现？产业链上下游里，哪些上市公司业绩具备中长期成长逻辑？
巨丰投顾司东海：2025年Q4以来，全球光纤光缆市场呈现“量价共振”态势。本轮光纤光缆景气周期的核心驱动力在于供给需求关系重构。当前全球头部光棒厂商的产能普遍处于高负荷运行状态，光棒扩产周期长达18-24个月，且行业经历前期价格战教训后，企业扩产决策较为审慎。供给端的刚性制约使得行业产能无法快速响应AI算力、无人机带来的需求跳涨，预计行业未来2年内新增有效供给有限，从而带来供需缺口，有望支撑光棒及光纤价格维持高位。
华泰证券测算，26-27年全球光纤市场将持续处于供给短缺状态，在供需紧张背景下，光纤价格未来有望高位上行，光纤板块本周呈现加速上行趋势，在光纤价格居高不下的情况，预计短线仍将保持上行趋势。从长期（3年以上）的维度来看，光纤行业面临行业整合与转型：行业集中度进一步提高，中小厂商可能因光棒产能不足、技术落后而逐步退出市场。板块将向高端化、智能化、绿色化方向转型。具备光棒自给能力、高端特种光纤研发能力的头部企业（如长飞光纤、亨通光电、中天科技）将充分受益于涨价红利，具备中长期成长逻辑。
快问快答：
1、大盘什么时间能调整结束，再次启动反攻？指数的支撑位和压力位是怎样的？
巨丰首席投顾张翠霞：两市股指延续2个月的逼空上涨后，展开周线级别的主动性技术调整，为修复5月线乖离诉求，也是回补下方跳空缺口过程中。沪指看，短期强支撑锁定3985点一线，波段阻力位锁定4634点区域；创业板指数突破历史新高后回落，短期强支撑锁定3789点一线，波段阻力位锁定4500点区域；科创50指数突破历史新高后回落，短期强支撑锁定1588点一线，波段阻力位锁定2300点区域。
从美联储议息会议、世界杯、高位高价科技龙头股大幅波动，以及高景气赛道的二三线梯队龙头股不断演绎震荡攀升加速涨行情，预期本次调整时间可控，且幅度也不会太大，有望在6月中下旬完成筑底结构，并于7月初中阶段展开新一轮有利多头的主升三浪行情。
2、国内存储板块当前位置应该加仓还是减仓？半导体存储产业链中估值较低且具有成长性的公司有哪些？
巨丰首席投顾张翠霞：存储板块处于高景气赛道的第一梯队，受益于全球科技大厂全力推进人工智能科技浪潮，存储芯片涨价、封装测试涨价、晶圆代工涨价，为进行时的量价齐升三浪结构中。从AI驱动全球存储需求爆发，2026存储芯片整体营收预计同比增长超240%，行业涨价趋势大概率延续至2027年下半年，并拉动上游设备、材料需求，预期AI相关的高端存储、车规级存储以及国产替代上游环节将继续演绎中期向好的上升趋势。其中，长鑫存储、北京君正、江化微、雅克科技、飞凯材料、兴森科技、博敏电子、深科技等，有望继续演绎中期向好的上升浪结构。
3、本周六氟化钨价格持续大涨，龙头中船特气再创股价历史新高，海外供给收缩+HBM/存储芯片需求爆发支撑景气上行。特气涨价逻辑能否持续，板块后续还有上行催化吗？六氟化钨具备量产产能、深度受益国产替代的相关上市公司有哪些？
巨丰投顾丁臻宇：海外供给收缩与HBM/存储芯片需求爆发共同推动此轮涨价，供需缺口预计持续较长时间，后续仍有上行催化。在具备量产产能且深度受益国产替代的相关上市公司类型中，可重点关注电子特气领域的央企龙头，其现有六氟化钨产能位居全球第一，已进入海外先进制程产线，是直接受益于量价齐升的核心标的。此外，化工新材料领域的平台型国企、综合性气体公司以及部分通过定增加码电子特气产能的民企，也在积极推进该产品的验证或产能建设，有望承接国产化替代的溢出需求。
4、SpaceX临近上市，募资规模庞大。本次巨量IPO落地，对美股整体是利好还是存在资金抽水压力？国内A股商业航天板块本周震荡走弱，后市能否修复，产业链哪些公司具备成长逻辑？
巨丰投顾司东海：SpaceX巨额IPO短期会令美股部分主动基金减持头部科技股腾挪申购资金，带来阶段性小幅资金抽水压力，但中长期属于利好，巨量IPO吸引全球主权基金、长线外资持续流入美股，叠加标的纳入指数后被动指数基金被动配置买入，盘活美股硬科技一级市场、抬升航天与AI产业链估值中枢，带动美股整体估值上行。
A股商业航天本周震荡走弱主要源于前期涨幅过高后的估值消化、短线获利盘兑现，伴随SpaceX上市落地带来行业估值锚定、国内6-7月可回收火箭集中试验、低轨卫星组网持续落地等催化，板块后续具备震荡修复基础。
产业链中具备成长逻辑的上市公司分布在商业航天的各个细分领域，火箭动力与材料端（斯瑞新材）为液氧甲烷火箭推力室材料核心供应、（航天动力）深耕液体火箭发动机配套；卫星元器件端（国博电子）主营卫星相控阵T/R组件、（天银机电）星敏感器稳居国内高市占、（海格通信）布局卫星终端与星间激光通信；卫星整星与运营端（中国卫星）承接星网大批量卫星制造、（中国卫通）主营高轨卫星运营，上述企业均手握量产订单、紧跟国内卫星互联网基建落地，长期受益国内商业航天产业化提速。
5、本周机器人板块先抑后扬、资金扎堆减速器、伺服零部件，在量产催化不断的背景下，短期行情能否延续修复？产业链里依托订单落地、业绩稳步兑现，现阶段估值性价比突出的成长公司有哪些？
巨丰投顾郭一鸣：本周板块先抑后扬源于前期充分回调、资金切换低位零部件，减速器、伺服短期修复具备延续基础。海内外整机厂三季度量产落地在即，国网、车企机器人订单陆续交付，产业从题材落地转向业绩兑现，资金不会快速离场，但中途难免震荡洗盘，行情以波段震荡抬升为主，难单边暴涨。
优选订单落地、估值偏低公司：双环传动RV减速器批量供货工业机器人，人形定点逐步落地，估值处在板块低位；江苏雷利依托鼎智伺服产能，切入宇树供应链，主业现金流稳固；信捷电气伺服驱动订单环比走高，PE低于细分均值，性价比突出。
6、本周受ASCO利好落地冲高回落，全周震荡下行，创新药普跌。医药板块后市将如何表现？回调后哪些绩优、低估值医药公司可以跟踪观察？
巨丰投顾朱华雷：受ASCO利好兑现后资金获利了结、海外政策不确定性（如生物安全法案传闻）及市场风险偏好变化影响，板块可能继续震荡调整，部分个股或因情绪波动出现进一步回调。
但中长期来看，创新药产业基本面持续向好，中国创新药在ASCO上展现全球竞争力，出海交易增加、政策支持强化，长期估值修复逻辑未变。随着临床数据落地、商业化进展推进，板块有望逐步企稳回升，分化将加剧，具备核心研发能力、商业化路径清晰的公司更受市场青睐。
绩优低估值医药公司建议重点关注：康方生物、百利天恒、科伦博泰、恒瑞医药、信达生物。
执笔投顾：
张翠霞 执业证书：A0680620080009
郭一鸣 执业证书：A0680612120002
丁臻宇 执业证书：A0680613040001
司东海 执业证书：A0680624040010
朱华雷 执业证书：A0680613030001
