5月20日，A股走势分化，创业板指表现较强，科创50指数涨超3%再创历史新高。截至收盘，上证指数跌0.18%，深证成指平收，创业板指涨0.34%。沪深两市成交额2.95万亿，较上一个交易日放量672亿。
值得注意的是，今天市场的“双高”特征凸显：
一高是成交额高的个股多数上涨。在今天市场成交额榜前25的个股中，19只个股上涨，6只个股下跌。其中，立讯精密跌幅最大为3.22%。
另一高是股价高的个股多数上涨。在今天市场股价排行榜前25的个股中，21只个股上涨，4只个股下跌，且跌幅均未超1%。
盘面上，在外围芯片集体杀跌的背景之下，国内半导体芯片产业链持续爆发，存储芯片、长鑫概念、光刻机、先进封装等方向掀涨停潮，联芸科技、上海合晶、张江高科等多股涨停，华虹公司、兆易创新等创历史新高。分析人士表示，半导体产业链最近持续走强，主要有两大支撑逻辑：一是存储及逻辑芯片晶圆厂扩产逻辑。二是AI及高性能计算等需求增长旺盛，给先进封装带来增量市场空间。
其他板块方面，光模块、光纤光缆、PCB、液冷等算力硬件概念局部活跃，杭电股份、世嘉科技等涨停;光伏、有机硅板块震荡上扬，欧晶科技涨停;电池产业链午后拉升，多氟多涨停;锂资源板块冲高，争光股份涨停;白酒股盘中拉升，金徽酒涨停;科创板次新股、稀土、油服等方向有所表现。
跌幅方面，电力股大幅回调，京能电力、大唐发电等多股跌停;文化传媒、AI电商、短剧等AI应用概念熄火，狮头股份跌停;机器人、电机板块展开调整，三协电机领跌;电信运营板块震荡下行，中国电信等大跌;云计算、算力租赁概念调整，华升股份跌停;黄金股走势疲软，华为概念、脑机接口、数据要素、商业航天等方向集体飘绿。
展望后市，东方证券表示，市场经过短暂调整后开始反弹，即“市场出现周级别调整”，不影响后市震荡攀升，沪综指有望继续挑战4200点整数关口;配置方面来看，科技赛道依然是主流。
热门板块
1、半导体产业链延续强势
半导体产业链延续强势，盛剑科技、金海通、上海合晶、晶方科技、大胜达、张江高科涨停，诚邦股份3连板，华虹公司、寒武纪均创历史新高。
点评：长江证券认为，2025至2027年全球晶圆厂设备支出将持续增长。国内龙头在刻蚀、薄膜沉积、清洗等关键设备领域市占率稳步提升，且研发投入持续加码，产品矩阵不断完善，在国产化替代趋势下长期成长性明确。
2、光纤概念反复活跃
光纤概念反复活跃，杭电股份涨停，股价续创历史新高。
点评：消息面上，据报道，在AI数据中心建设的推动下，全球光纤需求激增。中国主要光纤制造商的订单已经排到了2027年初。
3、白酒股拉升
白酒股盘中拉升，金徽酒涨停，泸州老窖、金种子酒、酒鬼酒跟涨。
点评：华源证券表示，白酒底部信号明确，受低基数影响，收入利润在2026年一季度已经止跌，当前时间点可类比2014年底—2015年初，酒厂协助经销商去库存处于尾声阶段。预计未来酒厂收入表现，或与经销商真实动销数据相仿，受2025年二季度低基数影响，后续酒厂收入或恢复正增长，但股价取决于终端的真实需求、行业远期成长空间。建议关注拐点信号明确的部分白酒龙头。
4、绿电概念集体调整
绿电概念集体调整，京能电力、大唐发电、晋控电力跌停。
机构观点
东方证券：市场经过短暂调整后开始反弹，不影响后市震荡攀升
东方证券表示，市场经过短暂调整后开始反弹，即“市场出现周级别调整”，不影响后市震荡攀升，沪综指有望继续挑战4200点整数关口;配置方面来看，科技赛道依然是主流。
银河证券：绿色电力与算力协同有望实现互利共赢 绿电价值迎重估
银河证券研报称，算力需求快速增长驱动用电量增长。我国数据中心用电量从2022年的1300亿kwh增长至2025年的1960亿kwh，占全社会用电量的比例从1.5%提升至1.9%。展望未来，预计2030年数据中心用电量将超7000亿kwh，占全社会用电量5%以上。绿色电力与算力协同有望实现互利共赢。
中信证券：Token工厂及Token运营商推动产业链价值重估
中信证券研报称，Token工厂陆续落地，Token服务走向标准化。三大运营商推出Token套餐，标准化Token运营走向千家万户。Token工厂及Token运营商推动产业链价值重估，推动算力租赁从当前以“裸金属”服务器租赁时长为基础的固定月租模式，转向按实际Token用量计费的模式，头部算力租赁厂商卡位优势突出。建议关注Token工厂及算力租赁相关标的。
本文转载自“腾讯自选股”，智通财经编辑：李佛。
5月20日，A股走势分化，创业板指表现较强，科创50指数涨超3%再创历史新高。截至收盘，上证指数跌0.18%，深证成指平收，创业板指涨0.34%。沪深两市成交额2.95万亿，较上一个交易日放量672亿。
值得注意的是，今天市场的“双高”特征凸显：
一高是成交额高的个股多数上涨。在今天市场成交额榜前25的个股中，19只个股上涨，6只个股下跌。其中，立讯精密跌幅最大为3.22%。
另一高是股价高的个股多数上涨。在今天市场股价排行榜前25的个股中，21只个股上涨，4只个股下跌，且跌幅均未超1%。
盘面上，在外围芯片集体杀跌的背景之下，国内半导体芯片产业链持续爆发，存储芯片、长鑫概念、光刻机、先进封装等方向掀涨停潮，联芸科技、上海合晶、张江高科等多股涨停，华虹公司、兆易创新等创历史新高。分析人士表示，半导体产业链最近持续走强，主要有两大支撑逻辑：一是存储及逻辑芯片晶圆厂扩产逻辑。二是AI及高性能计算等需求增长旺盛，给先进封装带来增量市场空间。
其他板块方面，光模块、光纤光缆、PCB、液冷等算力硬件概念局部活跃，杭电股份、世嘉科技等涨停;光伏、有机硅板块震荡上扬，欧晶科技涨停;电池产业链午后拉升，多氟多涨停;锂资源板块冲高，争光股份涨停;白酒股盘中拉升，金徽酒涨停;科创板次新股、稀土、油服等方向有所表现。
跌幅方面，电力股大幅回调，京能电力、大唐发电等多股跌停;文化传媒、AI电商、短剧等AI应用概念熄火，狮头股份跌停;机器人、电机板块展开调整，三协电机领跌;电信运营板块震荡下行，中国电信等大跌;云计算、算力租赁概念调整，华升股份跌停;黄金股走势疲软，华为概念、脑机接口、数据要素、商业航天等方向集体飘绿。
展望后市，东方证券表示，市场经过短暂调整后开始反弹，即“市场出现周级别调整”，不影响后市震荡攀升，沪综指有望继续挑战4200点整数关口;配置方面来看，科技赛道依然是主流。
热门板块
1、半导体产业链延续强势
半导体产业链延续强势，盛剑科技、金海通、上海合晶、晶方科技、大胜达、张江高科涨停，诚邦股份3连板，华虹公司、寒武纪均创历史新高。
点评：长江证券认为，2025至2027年全球晶圆厂设备支出将持续增长。国内龙头在刻蚀、薄膜沉积、清洗等关键设备领域市占率稳步提升，且研发投入持续加码，产品矩阵不断完善，在国产化替代趋势下长期成长性明确。
2、光纤概念反复活跃
光纤概念反复活跃，杭电股份涨停，股价续创历史新高。
点评：消息面上，据报道，在AI数据中心建设的推动下，全球光纤需求激增。中国主要光纤制造商的订单已经排到了2027年初。
3、白酒股拉升
白酒股盘中拉升，金徽酒涨停，泸州老窖、金种子酒、酒鬼酒跟涨。
点评：华源证券表示，白酒底部信号明确，受低基数影响，收入利润在2026年一季度已经止跌，当前时间点可类比2014年底—2015年初，酒厂协助经销商去库存处于尾声阶段。预计未来酒厂收入表现，或与经销商真实动销数据相仿，受2025年二季度低基数影响，后续酒厂收入或恢复正增长，但股价取决于终端的真实需求、行业远期成长空间。建议关注拐点信号明确的部分白酒龙头。
4、绿电概念集体调整
绿电概念集体调整，京能电力、大唐发电、晋控电力跌停。
机构观点
东方证券：市场经过短暂调整后开始反弹，不影响后市震荡攀升
东方证券表示，市场经过短暂调整后开始反弹，即“市场出现周级别调整”，不影响后市震荡攀升，沪综指有望继续挑战4200点整数关口;配置方面来看，科技赛道依然是主流。
银河证券：绿色电力与算力协同有望实现互利共赢 绿电价值迎重估
银河证券研报称，算力需求快速增长驱动用电量增长。我国数据中心用电量从2022年的1300亿kwh增长至2025年的1960亿kwh，占全社会用电量的比例从1.5%提升至1.9%。展望未来，预计2030年数据中心用电量将超7000亿kwh，占全社会用电量5%以上。绿色电力与算力协同有望实现互利共赢。
中信证券：Token工厂及Token运营商推动产业链价值重估
中信证券研报称，Token工厂陆续落地，Token服务走向标准化。三大运营商推出Token套餐，标准化Token运营走向千家万户。Token工厂及Token运营商推动产业链价值重估，推动算力租赁从当前以“裸金属”服务器租赁时长为基础的固定月租模式，转向按实际Token用量计费的模式，头部算力租赁厂商卡位优势突出。建议关注Token工厂及算力租赁相关标的。
本文转载自“腾讯自选股”，智通财经编辑：李佛。
