5月15日，证监会正式批复同意华润新能源控股有限公司首次公开发行股票注册，深交所主板即将迎来有史以来募资规模最大的IPO项目。这家国内头部新能源发电运营商距离登陆A股资本市场仅剩最后一步。
截图来源：深交所官网
华润新能源本次IPO拟募资245亿元，由中金公司和中信证券联合保荐。这一规模不仅大幅超越2020年创业板上市的金龙鱼（139.33亿元）所保持的深市纪录，刷新了深交所成立以来的IPO融资纪录，同时也突破了华电新能2025年上市时创下的181.71亿元募资规模，成为A股新能源行业募资金额最高的IPO项目。
值得一提的是，华润新能源未安排任何补充流动资金，245亿元募集资金将全部用于风力发电和太阳能发电项目建设。募投方向涵盖新能源基地项目、多能互补一体化项目、绿色生态发展综合利用项目和融合发展型新能源项目四大类，其中新能源基地项目拟投入90亿元用于风光发电建设，相关项目总投资达484.81亿元。
红筹回A新样本
华润新能源成立于2010年8月，注册地位于香港，是港股上市公司华润电力（00836.HK）的全资子公司，实际控制人为中国华润有限公司。作为华润电力旗下投资、开发、运营和管理风力、太阳能发电站的唯一平台，公司自2022年起通过向华润电力及其子公司收购一系列新能源资产，逐步完成了风光资产的全面整合。
此次IPO的获批，意味着华润新能源将成为注册制实施以来首单以红筹方式回归A股主板上市的企业，为更多在港上市的粤港澳大湾区企业“回深”提供了可复制的路径参考。
从上市进程来看，华润新能源2025年3月14日获深交所受理，2026年4月28日顺利过会，5月15日注册生效，整个流程历时约14个月。在此期间，深交所先后发出两轮问询函，覆盖行业及业务、合规经营、债权出资、关联交易等18个核心问题。
装机规模稳居行业前列
华润新能源凭借大体量的新能源资产，已跻身国内新能源运营商第一梯队。截至2025年末，公司控股发电项目并网装机容量达4158.99万千瓦，占全国市场份额2.26%。主要资产覆盖国内31个省（自治区、直辖市、特别行政区），装机规模及发电量在行业内居于前列。
其中，风力发电项目2763.07万千瓦，占全国市场份额4.32%；太阳能发电项目1395.92万千瓦，占全国市场份额1.16%。在风电方面，公司坚持集中式陆上风电、分散式陆上风电、海上风电全面发展，围绕国家区域发展战略不断优化项目布局；在光伏方面，公司兼顾集中式与分布式发展，因地制宜推进农林牧渔、交通、生态治理等领域与光伏的融合开发。
近年来，华润新能源旗下多个光伏项目取得重大进展。总投资约9.6亿元的云南永善伍寨白云19.8万千瓦光伏电站实现全容量并网；新疆和田市50万千瓦光伏治沙项目也已完成全容量并网，位于塔克拉玛干沙漠南缘，配套建设50MW/100MWh储能系统，年均发电量预计达7.47亿千瓦时。2026年4月，公司还与中国建筑旗下中建科工合资成立华润润科新能源公司，注册资本2.23亿元，重点布局储能及充电基础设施运营。
光伏业务大幅提速
从收入结构来看，光伏业务正成为华润新能源的重要增长极。2023年至2025年，公司太阳能发电收入分别为15.50亿元、27.39亿元和39.51亿元，占主营业务收入的比例从7.61%提升至17.61%。同期，风力发电收入从188.27亿元微降至184.80亿元，占比则由92.39%降至82.39%，业务结构呈现多元化趋势。
装机规模方面，光伏装机的快速增长尤为突出：截至2024年末，公司光伏装机为957.35万千瓦，至2025年末已达1395.92万千瓦，一年间净增超过438万千瓦；公司在光伏领域的大力投入正逐步显现成效。
利润三年累计下降约26%
业绩方面，2023-2025年，华润新能源分别实现营收205.12亿元、228.74亿元和229.09亿元；归母净利润分别为82.80亿元、79.53亿元和61.02亿元，三年累计降幅约为26%。
2026年一季度，公司实现营收62.11亿元，同比微降2.81%；归母净利润16.17亿元，同比大幅下滑31.07%，盈利压力依旧未减。
可再生能源补贴方面，在2023-2025年，公司确认的可再生能源补贴收入分别为64.79亿元、64.92亿元和39.74亿元，占营收比例从31.59%降至17.35%。截至2025年底，公司应收补贴款账面余额仍高达约200亿元；若剔除补贴影响，公司真实盈利水平将进一步承压。
5月15日，证监会正式批复同意华润新能源控股有限公司首次公开发行股票注册，深交所主板即将迎来有史以来募资规模最大的IPO项目。这家国内头部新能源发电运营商距离登陆A股资本市场仅剩最后一步。
截图来源：深交所官网
华润新能源本次IPO拟募资245亿元，由中金公司和中信证券联合保荐。这一规模不仅大幅超越2020年创业板上市的金龙鱼（139.33亿元）所保持的深市纪录，刷新了深交所成立以来的IPO融资纪录，同时也突破了华电新能2025年上市时创下的181.71亿元募资规模，成为A股新能源行业募资金额最高的IPO项目。
值得一提的是，华润新能源未安排任何补充流动资金，245亿元募集资金将全部用于风力发电和太阳能发电项目建设。募投方向涵盖新能源基地项目、多能互补一体化项目、绿色生态发展综合利用项目和融合发展型新能源项目四大类，其中新能源基地项目拟投入90亿元用于风光发电建设，相关项目总投资达484.81亿元。
红筹回A新样本
华润新能源成立于2010年8月，注册地位于香港，是港股上市公司华润电力（00836.HK）的全资子公司，实际控制人为中国华润有限公司。作为华润电力旗下投资、开发、运营和管理风力、太阳能发电站的唯一平台，公司自2022年起通过向华润电力及其子公司收购一系列新能源资产，逐步完成了风光资产的全面整合。
此次IPO的获批，意味着华润新能源将成为注册制实施以来首单以红筹方式回归A股主板上市的企业，为更多在港上市的粤港澳大湾区企业“回深”提供了可复制的路径参考。
从上市进程来看，华润新能源2025年3月14日获深交所受理，2026年4月28日顺利过会，5月15日注册生效，整个流程历时约14个月。在此期间，深交所先后发出两轮问询函，覆盖行业及业务、合规经营、债权出资、关联交易等18个核心问题。
装机规模稳居行业前列
华润新能源凭借大体量的新能源资产，已跻身国内新能源运营商第一梯队。截至2025年末，公司控股发电项目并网装机容量达4158.99万千瓦，占全国市场份额2.26%。主要资产覆盖国内31个省（自治区、直辖市、特别行政区），装机规模及发电量在行业内居于前列。
其中，风力发电项目2763.07万千瓦，占全国市场份额4.32%；太阳能发电项目1395.92万千瓦，占全国市场份额1.16%。在风电方面，公司坚持集中式陆上风电、分散式陆上风电、海上风电全面发展，围绕国家区域发展战略不断优化项目布局；在光伏方面，公司兼顾集中式与分布式发展，因地制宜推进农林牧渔、交通、生态治理等领域与光伏的融合开发。
近年来，华润新能源旗下多个光伏项目取得重大进展。总投资约9.6亿元的云南永善伍寨白云19.8万千瓦光伏电站实现全容量并网；新疆和田市50万千瓦光伏治沙项目也已完成全容量并网，位于塔克拉玛干沙漠南缘，配套建设50MW/100MWh储能系统，年均发电量预计达7.47亿千瓦时。2026年4月，公司还与中国建筑旗下中建科工合资成立华润润科新能源公司，注册资本2.23亿元，重点布局储能及充电基础设施运营。
光伏业务大幅提速
从收入结构来看，光伏业务正成为华润新能源的重要增长极。2023年至2025年，公司太阳能发电收入分别为15.50亿元、27.39亿元和39.51亿元，占主营业务收入的比例从7.61%提升至17.61%。同期，风力发电收入从188.27亿元微降至184.80亿元，占比则由92.39%降至82.39%，业务结构呈现多元化趋势。
装机规模方面，光伏装机的快速增长尤为突出：截至2024年末，公司光伏装机为957.35万千瓦，至2025年末已达1395.92万千瓦，一年间净增超过438万千瓦；公司在光伏领域的大力投入正逐步显现成效。
利润三年累计下降约26%
业绩方面，2023-2025年，华润新能源分别实现营收205.12亿元、228.74亿元和229.09亿元；归母净利润分别为82.80亿元、79.53亿元和61.02亿元，三年累计降幅约为26%。
2026年一季度，公司实现营收62.11亿元，同比微降2.81%；归母净利润16.17亿元，同比大幅下滑31.07%，盈利压力依旧未减。
可再生能源补贴方面，在2023-2025年，公司确认的可再生能源补贴收入分别为64.79亿元、64.92亿元和39.74亿元，占营收比例从31.59%降至17.35%。截至2025年底，公司应收补贴款账面余额仍高达约200亿元；若剔除补贴影响，公司真实盈利水平将进一步承压。
