2026年一季度，国内锂电池产业链整体呈现稳步复苏态势，行业需求回暖特征显著。经历前期价格回调后，上游锂盐价格步入高位震荡区间，叠加下游新能源汽车消费复苏与海内外储能需求同步释放，产业链各环节排产节奏持续上行，行业景气度逐步修复。结合2026年4月末至5月初的原材料价格、海关出口数据及终端车企交付情况，可完整梳理锂电产业链从上游原材料、中游材料、电芯制造到终端应用的最新运行变化与供需格局。
上游核心原材料呈现结构性涨价特征，锂盐价格阶段性反弹，市场供需博弈态势凸显。截至2026年5月8日，电池级碳酸锂市场均价为每吨19.33万元，近两周累计涨幅11.67%，氢氧化锂报价每吨18.57万元，近两周上涨14.32%，此轮价格回升主要依托下游实际需求回暖支撑。需求端来看，一季度全球磷酸铁锂产量达124.96万吨，同比增长66.1%，大幅拉动上游锂盐采购需求。供给端相对宽松的格局，限制了锂盐价格的上行空间，当前国内碳酸锂社会库存维持8万吨以上高位，叠加盐湖提锂企业进入生产旺季，市场并未出现实质性供给短缺。
同时，18万至20万元/吨的价格区间，覆盖多数矿石提锂企业现金成本，生产企业开工意愿充足。整体来看，现阶段锂盐市场处于供需平衡区间，下游正极企业以按需采购为主、规避库存积压，上游厂商依托在手订单稳价出货，短期博弈格局难以快速打破。其他电池金属价格波动相对温和，同期电池级电解钴报价每吨42.6万元，小幅上涨2.90%，电解镍报价每吨14.69万元，微涨0.48%，对正极材料整体成本影响有限。
中游锂电材料价格传导呈现明显分化特征，不同体系材料涨跌节奏、涨幅差异显著。正极材料板块中，磷酸铁锂涨价幅度最为突出，截至2026年5月8日，动力型磷酸铁锂报价每吨6.57万元，近两周上涨11.83%，储能型磷酸铁锂报价每吨6.44万元，涨幅12.59%。磷酸铁锂价格与碳酸锂价格高度联动，叠加其在动力电池、储能电池领域装机占比持续提升，需求基本面扎实，成本传导效率较高。三元正极材料涨价相对温和，NCM523、NCM622、NCM811报价分别为每吨19.65万元、19.65万元、21.23万元，近两周涨幅集中在3%至5%区间，对应的三元前驱体价格保持平稳，说明三元材料涨价仅由锂盐成本上行驱动，并非自身供需紧张导致。
负极、电解液、隔膜等中游环节价格整体保持稳定，成本传导能力偏弱。人造石墨负极、高低端石墨化产品价格近期无波动，电解液端六氟磷酸锂小幅涨价，但磷酸铁锂、三元电解液终端价格维持平稳，湿法、干法隔膜价格也保持稳定。价格分化的核心原因在于各环节供需格局差异，磷酸铁锂正极产能利用率饱满、订单充足，具备较强的成本转嫁能力；而负极、电解液行业当前产能相对充裕，市场竞争激烈，企业难以向下游传导成本压力；隔膜行业龙头虽具备定价优势，但现阶段暂无调价动力。终端电芯端已出现小幅成本传导迹象，方形磷酸铁锂电芯均价涨至每瓦时0.35元，近两周涨幅2.94%，三元电芯价格暂时持平，电池企业整体成本传导节奏偏谨慎。
储能出口成为锂电池产业链核心增长引擎，海外需求高增带动行业景气上行。一季度国内锂离子蓄电池出口金额同比增幅超50%，出口结构持续优化，欧盟持续稳居第一大出口市场，东盟快速跃升为第二大出口区域，且储能电池出口增速大幅高于动力电池，印证全球储能需求的爆发态势。全球范围内，欧美、中东等区域大型电网储能、新能源配套储能项目集中开工，国内新型储能容量电价政策落地，明确行业稳定收益预期，持续刺激发电侧、电网侧储能投资。同时，AI数据中心备用供电、负荷调峰需求快速扩容，成为储能产业全新的增长极。相较于竞争激烈的国内市场，海外储能项目对产品认证、性能标准要求更高，整体毛利率水平更优，推动一季度多家锂电企业净利润实现大幅增长，海外业务成为重要盈利增量。
国内终端需求迎来政策强力托底，新能源汽车市场复苏节奏加快。七部门联合出台汽车以旧换新补贴政策，2026年年底前，符合条件的报废老旧燃油车或早期新能源车、购置全新新能源乘用车的个人消费者，可享受万元定额补贴，重点利好10至20万元主流价位新能源车销售。本次政策流程清晰、兑付明确，有效缓解消费者观望情绪，各地方配套政策同步落地，形成央地联动的促消费合力。
终端销量数据持续验证复苏趋势，2026年4月国内新能源乘用车批发销量达122万辆，同比、环比均增长7%，摆脱一季度春节带来的阶段性波动，行业复苏趋势确立。高油价背景下新能源车替代需求持续提升，叠加车展新车迭代、节假日出行消费带动，终端市场活力持续释放。同时国内新能源车企产品力与性价比优势突出，海外出口销量稳步攀升，进一步拉动国内动力电池装机需求，形成产销共振的向好格局。
从已披露的一季报数据来看，锂电池产业链上下游企业普遍实现营业收入和归母净利润的高速增长，行业上行周期得到进一步确认。
一季度盈利能力大幅回升公司
湖南裕能：公司主营产品锂离子电池正极材料研发，制作和销售。2026年一季度实现营业收入149.65亿元，同比增长121.31%；归母净利润13.56亿元，同比增长1337.77%。
新宙邦：公司的电池化学品业务包括锂离子电池电解液、添加剂、六氟磷酸锂及新型锂盐、碳酸酯溶剂，固态电解质化学材料等。一季度营业收入33.61亿元，同比增长67.85%；归母净利润4.80亿元，同比增长109.02%。
鹏辉能源：公司主要业务为锂离子电池、一次电池（锂铁电池、锂锰电池等）、镍氢电池的研发、生产和销售，上游为正极、负极、隔膜、电解液等原材料供应商以及电池生产设备供应商。一季度营业收入47.68亿元，同比增长182.14%；归母净利润3.23亿元，同比增长819.09%。
300***：公司致力于锂离子电池核心材料的研发、生产和销售，主要产品为纳米磷酸铁锂、磷酸锰铁锂和补锂增强剂，产品主要应用于新能源汽车和储能等行业领域。一季度营业收入43.36亿元，同比增长116.43%；归母净利润2.65亿元，同比增长258.55%。
002***：目前公司主要生产产品为锂离子电池电解液及正极材料。一季度营业收入66.73亿元，同比增长91.29%；归母净利润16.54亿元，同比增长1005.75%。
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作者：于晓明 执业证书编号：A0680622030012
2026年一季度，国内锂电池产业链整体呈现稳步复苏态势，行业需求回暖特征显著。经历前期价格回调后，上游锂盐价格步入高位震荡区间，叠加下游新能源汽车消费复苏与海内外储能需求同步释放，产业链各环节排产节奏持续上行，行业景气度逐步修复。结合2026年4月末至5月初的原材料价格、海关出口数据及终端车企交付情况，可完整梳理锂电产业链从上游原材料、中游材料、电芯制造到终端应用的最新运行变化与供需格局。
上游核心原材料呈现结构性涨价特征，锂盐价格阶段性反弹，市场供需博弈态势凸显。截至2026年5月8日，电池级碳酸锂市场均价为每吨19.33万元，近两周累计涨幅11.67%，氢氧化锂报价每吨18.57万元，近两周上涨14.32%，此轮价格回升主要依托下游实际需求回暖支撑。需求端来看，一季度全球磷酸铁锂产量达124.96万吨，同比增长66.1%，大幅拉动上游锂盐采购需求。供给端相对宽松的格局，限制了锂盐价格的上行空间，当前国内碳酸锂社会库存维持8万吨以上高位，叠加盐湖提锂企业进入生产旺季，市场并未出现实质性供给短缺。
同时，18万至20万元/吨的价格区间，覆盖多数矿石提锂企业现金成本，生产企业开工意愿充足。整体来看，现阶段锂盐市场处于供需平衡区间，下游正极企业以按需采购为主、规避库存积压，上游厂商依托在手订单稳价出货，短期博弈格局难以快速打破。其他电池金属价格波动相对温和，同期电池级电解钴报价每吨42.6万元，小幅上涨2.90%，电解镍报价每吨14.69万元，微涨0.48%，对正极材料整体成本影响有限。
中游锂电材料价格传导呈现明显分化特征，不同体系材料涨跌节奏、涨幅差异显著。正极材料板块中，磷酸铁锂涨价幅度最为突出，截至2026年5月8日，动力型磷酸铁锂报价每吨6.57万元，近两周上涨11.83%，储能型磷酸铁锂报价每吨6.44万元，涨幅12.59%。磷酸铁锂价格与碳酸锂价格高度联动，叠加其在动力电池、储能电池领域装机占比持续提升，需求基本面扎实，成本传导效率较高。三元正极材料涨价相对温和，NCM523、NCM622、NCM811报价分别为每吨19.65万元、19.65万元、21.23万元，近两周涨幅集中在3%至5%区间，对应的三元前驱体价格保持平稳，说明三元材料涨价仅由锂盐成本上行驱动，并非自身供需紧张导致。
负极、电解液、隔膜等中游环节价格整体保持稳定，成本传导能力偏弱。人造石墨负极、高低端石墨化产品价格近期无波动，电解液端六氟磷酸锂小幅涨价，但磷酸铁锂、三元电解液终端价格维持平稳，湿法、干法隔膜价格也保持稳定。价格分化的核心原因在于各环节供需格局差异，磷酸铁锂正极产能利用率饱满、订单充足，具备较强的成本转嫁能力；而负极、电解液行业当前产能相对充裕，市场竞争激烈，企业难以向下游传导成本压力；隔膜行业龙头虽具备定价优势，但现阶段暂无调价动力。终端电芯端已出现小幅成本传导迹象，方形磷酸铁锂电芯均价涨至每瓦时0.35元，近两周涨幅2.94%，三元电芯价格暂时持平，电池企业整体成本传导节奏偏谨慎。
储能出口成为锂电池产业链核心增长引擎，海外需求高增带动行业景气上行。一季度国内锂离子蓄电池出口金额同比增幅超50%，出口结构持续优化，欧盟持续稳居第一大出口市场，东盟快速跃升为第二大出口区域，且储能电池出口增速大幅高于动力电池，印证全球储能需求的爆发态势。全球范围内，欧美、中东等区域大型电网储能、新能源配套储能项目集中开工，国内新型储能容量电价政策落地，明确行业稳定收益预期，持续刺激发电侧、电网侧储能投资。同时，AI数据中心备用供电、负荷调峰需求快速扩容，成为储能产业全新的增长极。相较于竞争激烈的国内市场，海外储能项目对产品认证、性能标准要求更高，整体毛利率水平更优，推动一季度多家锂电企业净利润实现大幅增长，海外业务成为重要盈利增量。
国内终端需求迎来政策强力托底，新能源汽车市场复苏节奏加快。七部门联合出台汽车以旧换新补贴政策，2026年年底前，符合条件的报废老旧燃油车或早期新能源车、购置全新新能源乘用车的个人消费者，可享受万元定额补贴，重点利好10至20万元主流价位新能源车销售。本次政策流程清晰、兑付明确，有效缓解消费者观望情绪，各地方配套政策同步落地，形成央地联动的促消费合力。
终端销量数据持续验证复苏趋势，2026年4月国内新能源乘用车批发销量达122万辆，同比、环比均增长7%，摆脱一季度春节带来的阶段性波动，行业复苏趋势确立。高油价背景下新能源车替代需求持续提升，叠加车展新车迭代、节假日出行消费带动，终端市场活力持续释放。同时国内新能源车企产品力与性价比优势突出，海外出口销量稳步攀升，进一步拉动国内动力电池装机需求，形成产销共振的向好格局。
从已披露的一季报数据来看，锂电池产业链上下游企业普遍实现营业收入和归母净利润的高速增长，行业上行周期得到进一步确认。
一季度盈利能力大幅回升公司
湖南裕能：公司主营产品锂离子电池正极材料研发，制作和销售。2026年一季度实现营业收入149.65亿元，同比增长121.31%；归母净利润13.56亿元，同比增长1337.77%。
新宙邦：公司的电池化学品业务包括锂离子电池电解液、添加剂、六氟磷酸锂及新型锂盐、碳酸酯溶剂，固态电解质化学材料等。一季度营业收入33.61亿元，同比增长67.85%；归母净利润4.80亿元，同比增长109.02%。
鹏辉能源：公司主要业务为锂离子电池、一次电池（锂铁电池、锂锰电池等）、镍氢电池的研发、生产和销售，上游为正极、负极、隔膜、电解液等原材料供应商以及电池生产设备供应商。一季度营业收入47.68亿元，同比增长182.14%；归母净利润3.23亿元，同比增长819.09%。
300***：公司致力于锂离子电池核心材料的研发、生产和销售，主要产品为纳米磷酸铁锂、磷酸锰铁锂和补锂增强剂，产品主要应用于新能源汽车和储能等行业领域。一季度营业收入43.36亿元，同比增长116.43%；归母净利润2.65亿元，同比增长258.55%。
002***：目前公司主要生产产品为锂离子电池电解液及正极材料。一季度营业收入66.73亿元，同比增长91.29%；归母净利润16.54亿元，同比增长1005.75%。
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作者：于晓明 执业证书编号：A0680622030012
