1、本周A股市场先抑后扬，上证指数突破4100点，将如何影响节后A股市场？哪些板块有望走牛？
巨丰首席投顾张翠霞：深沪两市股指本周先抑后扬，或续创行情新高，或区间震荡整固，波动率重回短中长期均线上方，为有利节后演绎“红5月”的强势走势。从欧美央行维持利率不变、巴西央行降息25个基点、顶层设计强调以更大力度更实举措加强基础研究；进一步打牢科技强国建设根基；发挥好科技创新和技术改造再贷款增量政策作用；不断提升金融服务中小科技型企业和大规模设备更新的能力和质效；全链条优化科技创新和设备更新，以及“十五五”规划把集成电路、人工智能、航空航天、低空经济、新能源等作为支柱产业，预期核心受益的芯片、半导体设备和材料、IPOPCB、算力、机器人、商业航天、低空经济、消费电子、无人驾驶、新能源、稀土等板块，有望继续演绎中期向好的主升浪行情。
2、日前中央政治局会议顺利召开，会议释放出哪些积极信号？哪些相关行业公司值得跟踪？
巨丰投顾郭一鸣：重磅会议释放四大积极信号：一是宏观政策延续积极宽松，财政政策优化支出，货币政策保持流动性；二是扩内需聚焦消费升级和六大网新基建；三是产业方面力挺现代化和制造业，政治内卷竞争；四是防风险稳地产、增强资本市场信心。
政策驱动下，可重点跟踪AI算力、新基建、消费、高端制造以及地产优质龙头企业等。
3、特朗普表示美国准备长期封锁伊朗。最直接受益板块有哪些？相关板块哪些公司值得关注？
巨丰投顾丁臻宇：美国准备长期封锁伊朗最直接受益的板块是油气开采、油服设备、煤化工、航运替代、新能源。
油气开采：封锁推高油价，利好国内产油企业。关注：中国海油、中国石油、中曼石油、新潮能源。
油服设备：油气勘探开发景气度提升。关注：杰瑞股份、中海油服、山东墨龙、海油工程。
煤化工：伊朗甲醇/尿素出口受限，国内煤制化工品替代优势增强。关注：宝丰能源、华鲁恒升、卫星化学。
航运与替代通道：霍尔木兹海峡风险上升，利好绕航及LNG替代。关注：招商轮船、中远海能、广汇能源。
新能源（光伏/储能/电动车）：油价高企加速能源转型，出口需求旺盛。关注：隆基绿能、宁德时代、比亚迪。
4、近期半导体产业链狂飙，驱动板块走强因素有哪些？该方向哪些业绩成长公司经得起时间验证？
巨丰投顾朱华雷：近期半导体产业链的狂飙，核心是由AI算力需求爆发、全产业链涨价潮与业绩兑现、以及国产替代加速三重利好共振驱动的。在这一轮由“AI+国产”双重奏引领的结构性行情中，真正经得起时间验证的业绩成长公司主要集中在三大硬核主线：一是存储与算力芯片，如受益于AI服务器需求井喷和存储价格暴涨的江波龙、香农芯创，以及国产CPU/GPU龙头海光信息、寒武纪；二是半导体设备与材料，如订单饱满、国产替代确定性极强的中微公司、北方华创，以及靶材龙头有研新材；三是景气度回升的模拟芯片，如思瑞浦、纳芯微等。这些公司凭借扎实的一季报业绩和核心技术壁垒，正从单纯的题材炒作转向真实的业绩兑现期。
5、稀土行业景气度持续回升，北方稀土Q1净利同比翻倍。如何看待稀土产业链的后续发展？能源金属方向哪些公司业绩好且估值低？
巨丰投顾司东海：稀土行业目前正处于“供给刚性约束+需求新兴爆发”的超级周期中，行业景气度已从底部反转，后续发展有望迎来量价齐升的阶段。首先供给端受制于政策管控，国家对稀土开采和冶炼分离的指标管控日益严格。2026年开采总量指标增速不足6%，冶炼分离指标更是持平，这意味着供给端的“水龙头”被拧紧，供需缺口将长期存在。另外中国对钐、钆、铽等中重稀土实施出口管制，强化了定价权。虽然美澳试图构建独立供应链，但短期内难以撼动中国在冶炼分离环节（全球占比超90%）的绝对优势，这也使得稀土产业战略地位提升。
需求端，下游新能源汽车与风电产业对高性能钕铁硼磁材的需求刚性极强，随着人形机器人量产放量与低空经济的发展，对稀土需求进一步增加。稀土精矿价格已连续七个季度上涨，机构预测氧化镨钕的价格中枢将维持在60万-80万元/吨的高位区间。
业绩好且估值低的能源金属上市企业主要有：西藏矿业、盛屯矿业、格林美、寒锐钴业、天齐锂业等。
快问快答：
1、经历三、四月份的洗礼，五一节后市场会有大行情吗？
巨丰首席投顾张翠霞：五一节后市场有望继续运行震荡攀升的三浪上攻行情，且有望在议息靴子落地、央行通过逆回购释放流动性、大科技核心主线继续震荡攀升，以及年报和一季报全部披露完毕后给出“红五月”的多头攻击行情。从过往规律来说，一旦压制市场的业绩风险充分释放，市场就会进入“业绩真空期”，就有望在政策与流动性支持共振下，给出中期向好的上攻结构。其中，科创50指数大概率会试探并攻击1588点一线技术阻力，并剑指1726点区域历史新高；上证指数也有望在周期和科技双主线刺激下，形成对于4197点新高的突破；创业板指数也有望在核心科技主线刺激下，形成对于历史新高的试探。
2、5月中旬美国总统特朗普将访华，该事件潜在利好的行业方向有哪些？AI硬件领域依然看好哪些公司？
巨丰首席投顾张翠霞：特朗普5月中旬访华将利好电力储能、稀土深加工、出口消费链及AI硬件等方向，其中AI硬件领域具备全栈布局与技术落地能力的龙头企业更具长期竞争力。核心底层逻辑如下：1）美国数据中心建设加速，关键设备如变压器80%需从中国采购，如是中美贸易限制放宽，则电力设备与储能企业将迎来订单爆发期；2）中国掌控全球90%的稀土精炼产能，F-35战机、iPhone等高科技产品均依赖稀土，或推动稀土出口由“限制”转向“定向许可”，行业逻辑从承压转为利好；3）中美科技博弈背景下，具备“端-边-云”协同能力、能实现AI技术规模化落地的企业将获得政策与市场的双重青睐，代表性的寒武纪、赛微电子、中科曙光、全志科技、江波龙、上海贝岭、紫光股份、光迅科技、星网锐捷等，有望继续演绎中期向好的主升浪攻击行情。
3、胜宏科技Q1净利大增近40%，如何解读增长原因？PCB行业如何布局投资机会？
巨丰投顾丁臻宇：胜宏科技一季度利润增长近四成，最根本原因就是AI服务器太火爆。现在AI服务器用的高端电路板，比普通服务器的板子贵好几倍。公司本身技术实力强，能做超高层数、高端规格的PCB板，还挤进了英伟达这些顶级大客户的供应链，AI业务收入已经占到公司大半壁江山，产品又涨价、销量又大增，利润自然跟着大涨。再加上工厂产能开满、规模做大摊薄了成本，就算有汇率亏钱的影响，也完全扛得住。
PCB行业后续投资可以盯三个大方向：
跟着AI算力、高速通信发展，布局高端精密电路板赛道，行业需求持续景气；
受益新能源汽车、汽车智能化，车载专用电路板有长期增量空间；
看好芯片封装基板国产化替代方向，国产自主补齐短板，成长潜力大；
整体避开技术低端、产能泛滥、没议价能力的普通低端电路板赛道就行。
4、全球氦气供应紧张，致价格月涨333%，对于能源化工节后表现怎么看？氦气领域有成长性的公司有哪些？
巨丰投顾司东海：能源化工节后将迎强分化：氦气等特种气体量价齐升，油气、煤化工受益于能源紧张共振；传统炼化、普通化工品受需求偏弱压制，表现偏弱。
全球氦气供给硬缺口（卡塔尔产能受损、俄出口管制），价格月涨333%，紧张态势中长期延续。
氦气高成长公司：
华特气体：6N电子级氦龙头，ASML认证，氦气营收占比45%，气源稳定。
九丰能源：LNG-BOG自主提氦龙头，产能150万方/年，零地缘风险。
广钢气体：内资氦气规模第一，多元气源，半导体级占比高。
金宏气体：高纯氦布局完善，新疆提氦项目待投产。
水发燃气：产能将扩250%，小市值弹性大。
5、人形机器人板块当前应该加仓还是减仓？业绩有成长性且韧性强的公司有哪些？
巨丰投顾郭一鸣：当前人形机器人板块正处于“去伪存真”的分化阶段，操作上建议采取“短线谨慎减仓、长线保留优质底仓”的波段策略。一方面，板块整体估值偏高且部分个股透支了未来预期，短线面临情绪退潮和主力出逃的回调压力；但另一方面，2026年作为量产元年，产业底层逻辑未变，核心资产仍具备长期配置价值。在业绩成长性与韧性方面，真正经得起验证的公司主要集中在已率先兑现业绩的上游核心零部件环节，例如在减速器领域份额提升且一季度净利大增的绿的谐波，以及在电机与关节模组领域深度绑定头部客户、订单规模显著提升的雷赛智能，此外拓斯达、震裕科技、速腾聚创等公司在工业自动化需求回暖与具身智能增量需求的双重共振下，也展现出了极强的业绩爆发力与产业链韧性。
6、药明康德业绩超预期引发市场关注，创新药板块节后会如何表现？行业中哪些公司具有业绩验证实力？
巨丰投顾朱华雷：今年三四月A+H股头部CXO公司陆续披露年报，CRO、CDMO头部公司业绩表现及在手订单数据亮眼、板块反趋势得到进一步确证。在全球创新药研发回暖+中国药企出海加速背景下，高增的在手订单映射未来优质的业绩成长性，板块估值中枢具备向上弹性空间。预计节后创新药板块有望开启震荡上行走势。
具有业绩验证实力的创新药公司主要有：荣昌生物、百济神州、恒瑞医药、昭衍新药等。
执笔投顾：
张翠霞 执业证书：A0680620080009
郭一鸣 执业证书：A0680612120002
丁臻宇 执业证书：A0680613040001
司东海 执业证书：A0680624040010
朱华雷 执业证书：A0680613030001
1、本周A股市场先抑后扬，上证指数突破4100点，将如何影响节后A股市场？哪些板块有望走牛？
巨丰首席投顾张翠霞：深沪两市股指本周先抑后扬，或续创行情新高，或区间震荡整固，波动率重回短中长期均线上方，为有利节后演绎“红5月”的强势走势。从欧美央行维持利率不变、巴西央行降息25个基点、顶层设计强调以更大力度更实举措加强基础研究；进一步打牢科技强国建设根基；发挥好科技创新和技术改造再贷款增量政策作用；不断提升金融服务中小科技型企业和大规模设备更新的能力和质效；全链条优化科技创新和设备更新，以及“十五五”规划把集成电路、人工智能、航空航天、低空经济、新能源等作为支柱产业，预期核心受益的芯片、半导体设备和材料、IPOPCB、算力、机器人、商业航天、低空经济、消费电子、无人驾驶、新能源、稀土等板块，有望继续演绎中期向好的主升浪行情。
2、日前中央政治局会议顺利召开，会议释放出哪些积极信号？哪些相关行业公司值得跟踪？
巨丰投顾郭一鸣：重磅会议释放四大积极信号：一是宏观政策延续积极宽松，财政政策优化支出，货币政策保持流动性；二是扩内需聚焦消费升级和六大网新基建；三是产业方面力挺现代化和制造业，政治内卷竞争；四是防风险稳地产、增强资本市场信心。
政策驱动下，可重点跟踪AI算力、新基建、消费、高端制造以及地产优质龙头企业等。
3、特朗普表示美国准备长期封锁伊朗。最直接受益板块有哪些？相关板块哪些公司值得关注？
巨丰投顾丁臻宇：美国准备长期封锁伊朗最直接受益的板块是油气开采、油服设备、煤化工、航运替代、新能源。
油气开采：封锁推高油价，利好国内产油企业。关注：中国海油、中国石油、中曼石油、新潮能源。
油服设备：油气勘探开发景气度提升。关注：杰瑞股份、中海油服、山东墨龙、海油工程。
煤化工：伊朗甲醇/尿素出口受限，国内煤制化工品替代优势增强。关注：宝丰能源、华鲁恒升、卫星化学。
航运与替代通道：霍尔木兹海峡风险上升，利好绕航及LNG替代。关注：招商轮船、中远海能、广汇能源。
新能源（光伏/储能/电动车）：油价高企加速能源转型，出口需求旺盛。关注：隆基绿能、宁德时代、比亚迪。
4、近期半导体产业链狂飙，驱动板块走强因素有哪些？该方向哪些业绩成长公司经得起时间验证？
巨丰投顾朱华雷：近期半导体产业链的狂飙，核心是由AI算力需求爆发、全产业链涨价潮与业绩兑现、以及国产替代加速三重利好共振驱动的。在这一轮由“AI+国产”双重奏引领的结构性行情中，真正经得起时间验证的业绩成长公司主要集中在三大硬核主线：一是存储与算力芯片，如受益于AI服务器需求井喷和存储价格暴涨的江波龙、香农芯创，以及国产CPU/GPU龙头海光信息、寒武纪；二是半导体设备与材料，如订单饱满、国产替代确定性极强的中微公司、北方华创，以及靶材龙头有研新材；三是景气度回升的模拟芯片，如思瑞浦、纳芯微等。这些公司凭借扎实的一季报业绩和核心技术壁垒，正从单纯的题材炒作转向真实的业绩兑现期。
5、稀土行业景气度持续回升，北方稀土Q1净利同比翻倍。如何看待稀土产业链的后续发展？能源金属方向哪些公司业绩好且估值低？
巨丰投顾司东海：稀土行业目前正处于“供给刚性约束+需求新兴爆发”的超级周期中，行业景气度已从底部反转，后续发展有望迎来量价齐升的阶段。首先供给端受制于政策管控，国家对稀土开采和冶炼分离的指标管控日益严格。2026年开采总量指标增速不足6%，冶炼分离指标更是持平，这意味着供给端的“水龙头”被拧紧，供需缺口将长期存在。另外中国对钐、钆、铽等中重稀土实施出口管制，强化了定价权。虽然美澳试图构建独立供应链，但短期内难以撼动中国在冶炼分离环节（全球占比超90%）的绝对优势，这也使得稀土产业战略地位提升。
需求端，下游新能源汽车与风电产业对高性能钕铁硼磁材的需求刚性极强，随着人形机器人量产放量与低空经济的发展，对稀土需求进一步增加。稀土精矿价格已连续七个季度上涨，机构预测氧化镨钕的价格中枢将维持在60万-80万元/吨的高位区间。
业绩好且估值低的能源金属上市企业主要有：西藏矿业、盛屯矿业、格林美、寒锐钴业、天齐锂业等。
快问快答：
1、经历三、四月份的洗礼，五一节后市场会有大行情吗？
巨丰首席投顾张翠霞：五一节后市场有望继续运行震荡攀升的三浪上攻行情，且有望在议息靴子落地、央行通过逆回购释放流动性、大科技核心主线继续震荡攀升，以及年报和一季报全部披露完毕后给出“红五月”的多头攻击行情。从过往规律来说，一旦压制市场的业绩风险充分释放，市场就会进入“业绩真空期”，就有望在政策与流动性支持共振下，给出中期向好的上攻结构。其中，科创50指数大概率会试探并攻击1588点一线技术阻力，并剑指1726点区域历史新高；上证指数也有望在周期和科技双主线刺激下，形成对于4197点新高的突破；创业板指数也有望在核心科技主线刺激下，形成对于历史新高的试探。
2、5月中旬美国总统特朗普将访华，该事件潜在利好的行业方向有哪些？AI硬件领域依然看好哪些公司？
巨丰首席投顾张翠霞：特朗普5月中旬访华将利好电力储能、稀土深加工、出口消费链及AI硬件等方向，其中AI硬件领域具备全栈布局与技术落地能力的龙头企业更具长期竞争力。核心底层逻辑如下：1）美国数据中心建设加速，关键设备如变压器80%需从中国采购，如是中美贸易限制放宽，则电力设备与储能企业将迎来订单爆发期；2）中国掌控全球90%的稀土精炼产能，F-35战机、iPhone等高科技产品均依赖稀土，或推动稀土出口由“限制”转向“定向许可”，行业逻辑从承压转为利好；3）中美科技博弈背景下，具备“端-边-云”协同能力、能实现AI技术规模化落地的企业将获得政策与市场的双重青睐，代表性的寒武纪、赛微电子、中科曙光、全志科技、江波龙、上海贝岭、紫光股份、光迅科技、星网锐捷等，有望继续演绎中期向好的主升浪攻击行情。
3、胜宏科技Q1净利大增近40%，如何解读增长原因？PCB行业如何布局投资机会？
巨丰投顾丁臻宇：胜宏科技一季度利润增长近四成，最根本原因就是AI服务器太火爆。现在AI服务器用的高端电路板，比普通服务器的板子贵好几倍。公司本身技术实力强，能做超高层数、高端规格的PCB板，还挤进了英伟达这些顶级大客户的供应链，AI业务收入已经占到公司大半壁江山，产品又涨价、销量又大增，利润自然跟着大涨。再加上工厂产能开满、规模做大摊薄了成本，就算有汇率亏钱的影响，也完全扛得住。
PCB行业后续投资可以盯三个大方向：
跟着AI算力、高速通信发展，布局高端精密电路板赛道，行业需求持续景气；
受益新能源汽车、汽车智能化，车载专用电路板有长期增量空间；
看好芯片封装基板国产化替代方向，国产自主补齐短板，成长潜力大；
整体避开技术低端、产能泛滥、没议价能力的普通低端电路板赛道就行。
4、全球氦气供应紧张，致价格月涨333%，对于能源化工节后表现怎么看？氦气领域有成长性的公司有哪些？
巨丰投顾司东海：能源化工节后将迎强分化：氦气等特种气体量价齐升，油气、煤化工受益于能源紧张共振；传统炼化、普通化工品受需求偏弱压制，表现偏弱。
全球氦气供给硬缺口（卡塔尔产能受损、俄出口管制），价格月涨333%，紧张态势中长期延续。
氦气高成长公司：
华特气体：6N电子级氦龙头，ASML认证，氦气营收占比45%，气源稳定。
九丰能源：LNG-BOG自主提氦龙头，产能150万方/年，零地缘风险。
广钢气体：内资氦气规模第一，多元气源，半导体级占比高。
金宏气体：高纯氦布局完善，新疆提氦项目待投产。
水发燃气：产能将扩250%，小市值弹性大。
5、人形机器人板块当前应该加仓还是减仓？业绩有成长性且韧性强的公司有哪些？
巨丰投顾郭一鸣：当前人形机器人板块正处于“去伪存真”的分化阶段，操作上建议采取“短线谨慎减仓、长线保留优质底仓”的波段策略。一方面，板块整体估值偏高且部分个股透支了未来预期，短线面临情绪退潮和主力出逃的回调压力；但另一方面，2026年作为量产元年，产业底层逻辑未变，核心资产仍具备长期配置价值。在业绩成长性与韧性方面，真正经得起验证的公司主要集中在已率先兑现业绩的上游核心零部件环节，例如在减速器领域份额提升且一季度净利大增的绿的谐波，以及在电机与关节模组领域深度绑定头部客户、订单规模显著提升的雷赛智能，此外拓斯达、震裕科技、速腾聚创等公司在工业自动化需求回暖与具身智能增量需求的双重共振下，也展现出了极强的业绩爆发力与产业链韧性。
6、药明康德业绩超预期引发市场关注，创新药板块节后会如何表现？行业中哪些公司具有业绩验证实力？
巨丰投顾朱华雷：今年三四月A+H股头部CXO公司陆续披露年报，CRO、CDMO头部公司业绩表现及在手订单数据亮眼、板块反趋势得到进一步确证。在全球创新药研发回暖+中国药企出海加速背景下，高增的在手订单映射未来优质的业绩成长性，板块估值中枢具备向上弹性空间。预计节后创新药板块有望开启震荡上行走势。
具有业绩验证实力的创新药公司主要有：荣昌生物、百济神州、恒瑞医药、昭衍新药等。
执笔投顾：
张翠霞 执业证书：A0680620080009
郭一鸣 执业证书：A0680612120002
丁臻宇 执业证书：A0680613040001
司东海 执业证书：A0680624040010
朱华雷 执业证书：A0680613030001
