主要指数本月集体收涨，市场总体呈现震荡攀升态势，创业板指涨超15%，突破2015年6月3日的高点，刷新十年新高。创业板综指创历史新高，突破2015年6月3日的高点。科创50指数大涨超25%，沪指站稳4100点。从板块来看，热点聚焦度显著提升，算力、锂电产业链大放异彩。算力硬件方向集体爆发，寒武纪股价创历史新高，重夺“股王”宝座，中际旭创总市值一度站上万亿，品高股份、铜冠铜箔股价翻倍，立讯精密、中天科技、光迅科技、大族激光、永鼎股份、长光华芯、金安国纪、新易盛、罗博特科等多股本月创历史新高。今天带来一只AI芯片龙头，一起看看背后的起爆逻辑。
投资亮点：
1、近20个月上涨277%。
2、公司2025年实现营业总收入143.77亿元，同比增长56.92%；归母净利润25.45亿元，同比增长31.79%；扣非净利润23.05亿元，同比增长26.92%。
3、公司是国内掌握x86CPU与自研GPGPU（DCU）的算力龙头；其DCU（深算系列）就是海光的AI芯片，对标英伟达A100/H100，是国产大模型训练/推理的核心算力底座。
4、公司是国产CPU+AI芯片（DCU）双龙头，DCU是其AI战略核心，技术对标国际、生态成熟、规模量产，是国产AI算力自主可控的核心支柱。
市场的情绪整体有望迎来新的提振
巨丰投顾指出，投资者在五月需要主动调整策略，聚焦“真成长、真复苏”的核心方向。随着财报季落幕，市场逻辑已从流动性提振和题材炒作，全面转向业绩兑现。前期估值过高、缺乏业绩支撑的标的可能面临回调压力，而资金将进一步向具备明确成长逻辑和业绩确定性的领域集中。具体可重点关注三大方向：一是政策加码的硬科技领域，如半导体设备、AI算力产业链；二是受益于经济内生复苏的消费与周期板块，包括出行链、部分原材料等；三是具备防御与配置价值的红利类资产，在市场震荡中提供稳健的现金流支撑。
巴菲特如何发现好股票？
巴菲特发现好股票，核心是买企业而非炒股价，坚持价值投资与长期主义，聚焦“能力圈、护城河、强盈利、好管理、合理估值”五大关键。他只投商业模式简单易懂、自己能看懂的企业，避开陌生领域。重点寻找拥有护城河（品牌、成本优势、高转换成本等）的公司，这类企业有长期定价权与不可替代性，能抵御竞争。财务上，偏好ROE连续多年超15%、净利率高、自由现金流充沛、负债可控的企业，确保盈利真实稳定。同时看重管理层的诚信与资本配置能力，优先选择能理性分红、回购的“管家式”团队。最后估算企业内在价值，等待价格显著低于价值时买入，预留安全边际，长期持有分享企业复利增长。
AI芯片行业未来存在的利好刺激有哪些？
AI芯片行业未来利好刺激集中于四大方向：一是算力需求持续爆发，AI推理需求达训练的4-5倍，AI服务器出货量年增28%以上，HBM、CPU等核心器件供需紧缺支撑价格上行；二是国产替代加速深化，政策端税收减免、研发补贴及大基金三期重点支持，国产芯片份额快速提升，供需缺口近200万颗；三是技术迭代突破赋能，HBM4、CPO、UCIe等先进技术成熟，存算一体、RISC-V架构推动能效提升，边缘推理芯片受益智能汽车、AIPC普及；四是应用场景全面拓展，AIAgent、多模态交互、具身智能等落地，端边云协同拉动芯片需求放量，政策将算力基础设施上升至国家战略高度。
数据来源：巨丰投研数据平台
回溯近一年市场表现，该股连涨连跌概率如上。连涨5天后上涨概率50%，连跌4天后上涨概率54.5%。
公司财务透视：业绩增长与估值
公司2025年实现营业总收入143.77亿元，同比增长56.92%；归母净利润25.45亿元，同比增长31.79%；扣非净利润23.05亿元，同比增长26.92%。
公司投资逻辑
公司作为国产高端算力龙头，核心投资逻辑在于“CPU+DCU”双轮驱动，深度受益于信创国产替代与AI算力爆发双重红利。公司拥有国内唯一X86永久授权，CPU在党政、金融、运营商等信创领域市占率领先，产品性能接近国际水平，生态兼容、迁移成本低，构成业绩基本盘。DCU（AI加速芯片）对标英伟达A100/H100，兼容CUDA生态，适配主流大模型，深度绑定智算中心与互联网大厂，是AI算力需求爆发的核心受益环节。高强度研发投入（2025年研发费用45.69亿元）持续驱动产品迭代，构建深厚技术壁垒。2026年Q1营收同比+68%，业绩高增兑现度强，叠加国产算力自主可控战略刚需，公司作为稀缺的全栈国产算力平台，长期成长空间广阔。
股价爆发动因
公司股价爆发，核心是业绩高增+国产替代+AI算力刚需+生态壁垒+资金集中涌入共振驱动。2026年一季度营收40.34亿元、同比+68%，扣非净利增速超70%，订单饱满、产能利用率近满，基本面强劲超预期。外部看，美国高端AI芯片出口受限、Intel/AMD服务器CPU涨价10%-15%，国产替代窗口全面打开；公司作为国内唯一x86永久授权+DCU双芯龙头，CPU兼容x86、DCU适配CUDA生态，迁移成本极低，深度绑定中科曙光超算节点，已完成400+主流大模型适配，覆盖99%非闭源模型，生态壁垒深厚。同时，AI算力军备竞赛升温，互联网大厂加速囤货，海光DCU成国产算力核心受益标的；叠加主力资金连日净流入、券商密集上调评级，稀缺性与成长预期推升估值，股价强势爆发。
作者：于晓明 执业证书编号:A0680622030012
主要指数本月集体收涨，市场总体呈现震荡攀升态势，创业板指涨超15%，突破2015年6月3日的高点，刷新十年新高。创业板综指创历史新高，突破2015年6月3日的高点。科创50指数大涨超25%，沪指站稳4100点。从板块来看，热点聚焦度显著提升，算力、锂电产业链大放异彩。算力硬件方向集体爆发，寒武纪股价创历史新高，重夺“股王”宝座，中际旭创总市值一度站上万亿，品高股份、铜冠铜箔股价翻倍，立讯精密、中天科技、光迅科技、大族激光、永鼎股份、长光华芯、金安国纪、新易盛、罗博特科等多股本月创历史新高。今天带来一只AI芯片龙头，一起看看背后的起爆逻辑。
投资亮点：
1、近20个月上涨277%。
2、公司2025年实现营业总收入143.77亿元，同比增长56.92%；归母净利润25.45亿元，同比增长31.79%；扣非净利润23.05亿元，同比增长26.92%。
3、公司是国内掌握x86CPU与自研GPGPU（DCU）的算力龙头；其DCU（深算系列）就是海光的AI芯片，对标英伟达A100/H100，是国产大模型训练/推理的核心算力底座。
4、公司是国产CPU+AI芯片（DCU）双龙头，DCU是其AI战略核心，技术对标国际、生态成熟、规模量产，是国产AI算力自主可控的核心支柱。
市场的情绪整体有望迎来新的提振
巨丰投顾指出，投资者在五月需要主动调整策略，聚焦“真成长、真复苏”的核心方向。随着财报季落幕，市场逻辑已从流动性提振和题材炒作，全面转向业绩兑现。前期估值过高、缺乏业绩支撑的标的可能面临回调压力，而资金将进一步向具备明确成长逻辑和业绩确定性的领域集中。具体可重点关注三大方向：一是政策加码的硬科技领域，如半导体设备、AI算力产业链；二是受益于经济内生复苏的消费与周期板块，包括出行链、部分原材料等；三是具备防御与配置价值的红利类资产，在市场震荡中提供稳健的现金流支撑。
巴菲特如何发现好股票？
巴菲特发现好股票，核心是买企业而非炒股价，坚持价值投资与长期主义，聚焦“能力圈、护城河、强盈利、好管理、合理估值”五大关键。他只投商业模式简单易懂、自己能看懂的企业，避开陌生领域。重点寻找拥有护城河（品牌、成本优势、高转换成本等）的公司，这类企业有长期定价权与不可替代性，能抵御竞争。财务上，偏好ROE连续多年超15%、净利率高、自由现金流充沛、负债可控的企业，确保盈利真实稳定。同时看重管理层的诚信与资本配置能力，优先选择能理性分红、回购的“管家式”团队。最后估算企业内在价值，等待价格显著低于价值时买入，预留安全边际，长期持有分享企业复利增长。
AI芯片行业未来存在的利好刺激有哪些？
AI芯片行业未来利好刺激集中于四大方向：一是算力需求持续爆发，AI推理需求达训练的4-5倍，AI服务器出货量年增28%以上，HBM、CPU等核心器件供需紧缺支撑价格上行；二是国产替代加速深化，政策端税收减免、研发补贴及大基金三期重点支持，国产芯片份额快速提升，供需缺口近200万颗；三是技术迭代突破赋能，HBM4、CPO、UCIe等先进技术成熟，存算一体、RISC-V架构推动能效提升，边缘推理芯片受益智能汽车、AIPC普及；四是应用场景全面拓展，AIAgent、多模态交互、具身智能等落地，端边云协同拉动芯片需求放量，政策将算力基础设施上升至国家战略高度。
数据来源：巨丰投研数据平台
回溯近一年市场表现，该股连涨连跌概率如上。连涨5天后上涨概率50%，连跌4天后上涨概率54.5%。
公司财务透视：业绩增长与估值
公司2025年实现营业总收入143.77亿元，同比增长56.92%；归母净利润25.45亿元，同比增长31.79%；扣非净利润23.05亿元，同比增长26.92%。
公司投资逻辑
公司作为国产高端算力龙头，核心投资逻辑在于“CPU+DCU”双轮驱动，深度受益于信创国产替代与AI算力爆发双重红利。公司拥有国内唯一X86永久授权，CPU在党政、金融、运营商等信创领域市占率领先，产品性能接近国际水平，生态兼容、迁移成本低，构成业绩基本盘。DCU（AI加速芯片）对标英伟达A100/H100，兼容CUDA生态，适配主流大模型，深度绑定智算中心与互联网大厂，是AI算力需求爆发的核心受益环节。高强度研发投入（2025年研发费用45.69亿元）持续驱动产品迭代，构建深厚技术壁垒。2026年Q1营收同比+68%，业绩高增兑现度强，叠加国产算力自主可控战略刚需，公司作为稀缺的全栈国产算力平台，长期成长空间广阔。
股价爆发动因
公司股价爆发，核心是业绩高增+国产替代+AI算力刚需+生态壁垒+资金集中涌入共振驱动。2026年一季度营收40.34亿元、同比+68%，扣非净利增速超70%，订单饱满、产能利用率近满，基本面强劲超预期。外部看，美国高端AI芯片出口受限、Intel/AMD服务器CPU涨价10%-15%，国产替代窗口全面打开；公司作为国内唯一x86永久授权+DCU双芯龙头，CPU兼容x86、DCU适配CUDA生态，迁移成本极低，深度绑定中科曙光超算节点，已完成400+主流大模型适配，覆盖99%非闭源模型，生态壁垒深厚。同时，AI算力军备竞赛升温，互联网大厂加速囤货，海光DCU成国产算力核心受益标的；叠加主力资金连日净流入、券商密集上调评级，稀缺性与成长预期推升估值，股价强势爆发。
作者：于晓明 执业证书编号:A0680622030012
