市场分析
期货方面，昨日收盘棕榈油2609合约9492.00元/吨，环比变化-73元，幅度-0.76%；昨日收盘豆油2609合约8544.00元/吨，环比变化-7.00元，幅度-0.08%；昨日收盘菜油2609合约9694.00元/吨，环比变化-63.00元，幅度-0.65%。现货方面，广东地区棕榈油现货价9400.00元/吨，环比变化-50.00元，幅度-0.53%，现货基差P09-92.00，环比变化+23.00元；天津地区一级豆油现货价格8650.00元/吨，环比变化+20.00元/吨，幅度+0.23%，现货基差Y09+106.00，环比变化+27.00元；江苏地区四级菜油现货价格10170.00元/吨，环比变化-40.00元，幅度-0.39%，现货基差OI09+516.00，环比变化-57.00元。
近期市场咨询汇总：加拿大菜籽(7月船期)CF价格620美元/吨，与上个交易日相比上调7美元/吨；加拿大菜籽(11月船期)CF价格627美元/吨，与上个交易日相比上调8美元/吨。阿根廷豆油(6月船期)CF价格1210美元/吨，与上个交易日相比下调22美元/吨；阿根廷豆油(8月船期)CF价格1252美元/吨，与上个交易日相比持平。进口菜籽油CF报价：加拿大菜油(6月船期)1280美元/吨，与上个交易日相比持平；加拿大菜油(8月船期)1260美元/吨，与上个交易日相比持平。美湾大豆(6月船期)CF价格545美元/吨，与上个交易日相比上调5美元/吨；美西大豆(6月船期)CF价格539美元/吨，与上个交易日相比上调5美元/吨；巴西大豆(6月船期)CF价格508美元/吨，与上个交易日相比上调7美元/吨。进口大豆升贴水报价：墨西哥湾(6月船期)258美分/蒲式耳，与上个交易日相比持平；美国西岸(6月船期)242美分/蒲式耳，与上个交易日相比持平；巴西港口(6月船期)160美分/蒲式耳，与上个交易日相比上调5美分/蒲式耳。据外媒报道，马来西亚种植与原产部周三表示，已完成与各石油公司的所有技术对接流程，以确保混合油库的供应链、物流和基础设施已为实施生物柴油混合比例从B10升级至B15做好充分准备。该升级将于6月1日起生效。美国农业部：预计2026/27年度美国大豆压榨量将达到27.5亿蒲式耳，比2025/26年度的预测值增加1.2亿蒲式耳，原因是压榨利润良好以及对大豆油作为生物燃料原料的强劲需求。预计国内豆粕消费量将增长1%，而出口量预计为2170万吨，占全球贸易的22%，高于前五年平均的20%。美国农业部：2026/27年度美国大豆展望显示，供应量、压榨量、出口量均高于上一销售年度，期末库存则有所下降。预计大豆产量为44.35亿蒲式耳，比去年的产量增加1.73亿蒲式耳，这反映了趋势性单产和更高的收获面积。加上更高的期初库存，供应量比2025/26年度增加了1.88亿蒲式耳。预计美国油籽总产量为1.304亿吨，增加420万吨，其中大豆、油菜籽和葵花籽产量的增加部分被花生和棉籽产量的减少所抵消。美国农业部：5月美国2026/2027年度大豆产量预期为44.35亿蒲式耳，市场预期为44.44亿蒲式耳。5月美国2026/2027年度大豆期末库存预期为3.1亿蒲式耳，市场预期为3.61亿蒲式耳。5月美国2026/2027年度大豆单产预期为53蒲式耳/英亩，市场预期为53蒲式耳/英亩。将阿根廷2025/2026年度玉米产量预期从之前的5200万吨上调至5900万吨，市场预期为5607万吨；将巴西2025/2026年度玉米产量预期从之前的1.32亿吨上调至1.35亿吨，市场预期为1.3346亿吨。维持阿根廷2025/2026年度大豆产量预期在4800万吨不变，市场预期为4846万吨；维持巴西2025/2026年度大豆产量预期在1.8亿吨不变，市场预期为1.8019亿吨。
昨日三大油脂价格震荡，USDA发布月度供需报告，大豆产量预计维持丰产预期，全球大豆供应宽松，油脂震荡运行。
策略
中性
风险
政策变化
（来源：华泰期货）
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期货方面，昨日收盘棕榈油2609合约9492.00元/吨，环比变化-73元，幅度-0.76%；昨日收盘豆油2609合约8544.00元/吨，环比变化-7.00元，幅度-0.08%；昨日收盘菜油2609合约9694.00元/吨，环比变化-63.00元，幅度-0.65%。现货方面，广东地区棕榈油现货价9400.00元/吨，环比变化-50.00元，幅度-0.53%，现货基差P09-92.00，环比变化+23.00元；天津地区一级豆油现货价格8650.00元/吨，环比变化+20.00元/吨，幅度+0.23%，现货基差Y09+106.00，环比变化+27.00元；江苏地区四级菜油现货价格10170.00元/吨，环比变化-40.00元，幅度-0.39%，现货基差OI09+516.00，环比变化-57.00元。
近期市场咨询汇总：加拿大菜籽(7月船期)CF价格620美元/吨，与上个交易日相比上调7美元/吨；加拿大菜籽(11月船期)CF价格627美元/吨，与上个交易日相比上调8美元/吨。阿根廷豆油(6月船期)CF价格1210美元/吨，与上个交易日相比下调22美元/吨；阿根廷豆油(8月船期)CF价格1252美元/吨，与上个交易日相比持平。进口菜籽油CF报价：加拿大菜油(6月船期)1280美元/吨，与上个交易日相比持平；加拿大菜油(8月船期)1260美元/吨，与上个交易日相比持平。美湾大豆(6月船期)CF价格545美元/吨，与上个交易日相比上调5美元/吨；美西大豆(6月船期)CF价格539美元/吨，与上个交易日相比上调5美元/吨；巴西大豆(6月船期)CF价格508美元/吨，与上个交易日相比上调7美元/吨。进口大豆升贴水报价：墨西哥湾(6月船期)258美分/蒲式耳，与上个交易日相比持平；美国西岸(6月船期)242美分/蒲式耳，与上个交易日相比持平；巴西港口(6月船期)160美分/蒲式耳，与上个交易日相比上调5美分/蒲式耳。据外媒报道，马来西亚种植与原产部周三表示，已完成与各石油公司的所有技术对接流程，以确保混合油库的供应链、物流和基础设施已为实施生物柴油混合比例从B10升级至B15做好充分准备。该升级将于6月1日起生效。美国农业部：预计2026/27年度美国大豆压榨量将达到27.5亿蒲式耳，比2025/26年度的预测值增加1.2亿蒲式耳，原因是压榨利润良好以及对大豆油作为生物燃料原料的强劲需求。预计国内豆粕消费量将增长1%，而出口量预计为2170万吨，占全球贸易的22%，高于前五年平均的20%。美国农业部：2026/27年度美国大豆展望显示，供应量、压榨量、出口量均高于上一销售年度，期末库存则有所下降。预计大豆产量为44.35亿蒲式耳，比去年的产量增加1.73亿蒲式耳，这反映了趋势性单产和更高的收获面积。加上更高的期初库存，供应量比2025/26年度增加了1.88亿蒲式耳。预计美国油籽总产量为1.304亿吨，增加420万吨，其中大豆、油菜籽和葵花籽产量的增加部分被花生和棉籽产量的减少所抵消。美国农业部：5月美国2026/2027年度大豆产量预期为44.35亿蒲式耳，市场预期为44.44亿蒲式耳。5月美国2026/2027年度大豆期末库存预期为3.1亿蒲式耳，市场预期为3.61亿蒲式耳。5月美国2026/2027年度大豆单产预期为53蒲式耳/英亩，市场预期为53蒲式耳/英亩。将阿根廷2025/2026年度玉米产量预期从之前的5200万吨上调至5900万吨，市场预期为5607万吨；将巴西2025/2026年度玉米产量预期从之前的1.32亿吨上调至1.35亿吨，市场预期为1.3346亿吨。维持阿根廷2025/2026年度大豆产量预期在4800万吨不变，市场预期为4846万吨；维持巴西2025/2026年度大豆产量预期在1.8亿吨不变，市场预期为1.8019亿吨。
昨日三大油脂价格震荡，USDA发布月度供需报告，大豆产量预计维持丰产预期，全球大豆供应宽松，油脂震荡运行。
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