市场要闻与重要数据

期货方面，昨日收盘白糖2609合约5392元/吨，较前一日变动-38元/吨，幅度-0.70%。现货方面，广西南宁地区白糖现货价格5370元/吨，较前一日变动-30元/吨，现货基差SR09-22，较前一日变动+8。云南昆明地区白糖现货价格5180元/吨，较前一日变动+0元/吨，现货基差SR09-212，较前一日变动+38。

近期市场资讯，2026年4月，我国进口糖浆和白砂糖预混粉(含税则号1702.90、2106.906)数量14.27万吨，同比增加5.75万吨。其中，4月税号1702.90项下糖浆与白砂糖预混粉进口量12.10万吨，同比增加7.77万吨；税号2106.906项下糖浆与白砂糖预混粉进口量2.17万吨，同比减少2.01万吨。1-4月，我国进口糖浆和白砂糖预混粉(含税则号1702.90、2106.906)数量40.64万吨，同比增加12.82万吨。2025/26榨季（10-4月），我国进口糖浆和白砂糖预混粉(含税则号1702.90、2106.906)合计70.61万吨，同比减少21.13万吨，降幅23%。

市场分析

昨日郑糖期价偏弱震荡。原糖方面，巴西4月上半月制糖比如预期回落，但巴西乙醇价格持续走弱，糖厂存在提高制糖比的可能性。尽管印度禁止食糖出口，泰国增产超预期，巴西新季供应逐渐释放，2-3季度全球食糖贸易流整体仍趋宽松。26/27榨季全球过剩压力预计明显减弱，但供需格局能否根本转变主要取决于巴西制糖比及厄尔尼诺效应的影响。郑糖方面国内食糖增产幅度远超预期，当前食糖库存升至历史高位，许可证发放后配额外进口糖也将陆续供应市场。

策略

中性。短期在供应过剩压力下，郑糖上涨动能减弱，不过本年度进口总量预计下降，叠加天气升水，郑糖下方亦存在一定支撑，短期糖价预计区间波动。

风险

宏观、天气及政策影响

（来源：华泰期货）

免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。

市场要闻与重要数据

期货方面，昨日收盘白糖2609合约5392元/吨，较前一日变动-38元/吨，幅度-0.70%。现货方面，广西南宁地区白糖现货价格5370元/吨，较前一日变动-30元/吨，现货基差SR09-22，较前一日变动+8。云南昆明地区白糖现货价格5180元/吨，较前一日变动+0元/吨，现货基差SR09-212，较前一日变动+38。

近期市场资讯，2026年4月，我国进口糖浆和白砂糖预混粉(含税则号1702.90、2106.906)数量14.27万吨，同比增加5.75万吨。其中，4月税号1702.90项下糖浆与白砂糖预混粉进口量12.10万吨，同比增加7.77万吨；税号2106.906项下糖浆与白砂糖预混粉进口量2.17万吨，同比减少2.01万吨。1-4月，我国进口糖浆和白砂糖预混粉(含税则号1702.90、2106.906)数量40.64万吨，同比增加12.82万吨。2025/26榨季（10-4月），我国进口糖浆和白砂糖预混粉(含税则号1702.90、2106.906)合计70.61万吨，同比减少21.13万吨，降幅23%。

市场分析

昨日郑糖期价偏弱震荡。原糖方面，巴西4月上半月制糖比如预期回落，但巴西乙醇价格持续走弱，糖厂存在提高制糖比的可能性。尽管印度禁止食糖出口，泰国增产超预期，巴西新季供应逐渐释放，2-3季度全球食糖贸易流整体仍趋宽松。26/27榨季全球过剩压力预计明显减弱，但供需格局能否根本转变主要取决于巴西制糖比及厄尔尼诺效应的影响。郑糖方面国内食糖增产幅度远超预期，当前食糖库存升至历史高位，许可证发放后配额外进口糖也将陆续供应市场。

策略

中性。短期在供应过剩压力下，郑糖上涨动能减弱，不过本年度进口总量预计下降，叠加天气升水，郑糖下方亦存在一定支撑，短期糖价预计区间波动。

风险

宏观、天气及政策影响

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