市场要闻与重要数据

现货方面：2026-05-11，LME铅现货升水为-8.56美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化-25元/吨至16525元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化0元/吨至0.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化-25元/吨至16575元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化-50元/吨至16525元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日变化-50元/吨至16550元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至-25元/吨，废电动车电池较前一交易日变化0元/吨至9825元/吨，废白壳较前一交易日变化0元/吨至10000元/吨，废黑壳较前一交易日变化0元/吨至10200元/吨。

期货方面：2026-05-11，沪铅主力合约开于16740元/吨，收于16675元/吨，较前一交易日变化-35元/吨，全天交易日成交40515手，较前一交易日变化-23747手，全天交易日持仓59697手，手较前一交易日变化-731手，日内价格震荡，最高点达到16740元/吨，最低点达到16655元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于16695元/吨，收于16655元/吨，较昨日午后收盘下降0.24%。

据SMM讯，昨日SMM1#铅价较前一个交易日下跌25元/吨。河南地区持货商随行出货，散单报价对沪铅2606合约贴水180-130元/吨不等出厂，成交有限。湖南地区炼厂随行出货，散单报价对SMM1#铅均价平水出厂；贸易商报价对SMM1#铅均价贴水20元/吨，或对沪铅2606合约贴水180元/吨。广东地区炼厂报价升水上调，对SMM1#铅均价升水80元/吨出厂。天津地区持货商报价对沪铅2606合约贴水100元/吨。铅价延续下跌趋势，持货商出货存分歧，部分计划交仓，报价相对坚挺，部分则积极报价以贴水出货，但下游企业刚需有限，加之低价再生铅补充替代，电解铅市场整体成交一般。

库存方面：2026-05-11，SMM铅锭库存总量为7.2万吨，较上周同期变化0.22万吨。截止5月11日，LME铅库存为265925吨，较上一交易日变化150吨。

策略

中性

本周铅价先扬后抑，呈现供应分化、库存累增、消费疲软格局。原生铅开工稳中有升，厂库向社库转移带动显性库存持续增加。再生铅因废电瓶紧缺、企业亏损大幅减产，成为供应端主要支撑。铅精矿进口亏损扩大、原料偏紧，铅蓄电池终端受淡季与假期影响开工大幅下滑，刚需采购为主。预计价格波动区间在16460元/吨至16950元/吨。

风险

需求持续偏弱

（来源：华泰期货）

免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。

市场要闻与重要数据

现货方面：2026-05-11，LME铅现货升水为-8.56美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化-25元/吨至16525元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化0元/吨至0.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化-25元/吨至16575元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化-50元/吨至16525元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日变化-50元/吨至16550元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至-25元/吨，废电动车电池较前一交易日变化0元/吨至9825元/吨，废白壳较前一交易日变化0元/吨至10000元/吨，废黑壳较前一交易日变化0元/吨至10200元/吨。

期货方面：2026-05-11，沪铅主力合约开于16740元/吨，收于16675元/吨，较前一交易日变化-35元/吨，全天交易日成交40515手，较前一交易日变化-23747手，全天交易日持仓59697手，手较前一交易日变化-731手，日内价格震荡，最高点达到16740元/吨，最低点达到16655元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于16695元/吨，收于16655元/吨，较昨日午后收盘下降0.24%。

据SMM讯，昨日SMM1#铅价较前一个交易日下跌25元/吨。河南地区持货商随行出货，散单报价对沪铅2606合约贴水180-130元/吨不等出厂，成交有限。湖南地区炼厂随行出货，散单报价对SMM1#铅均价平水出厂；贸易商报价对SMM1#铅均价贴水20元/吨，或对沪铅2606合约贴水180元/吨。广东地区炼厂报价升水上调，对SMM1#铅均价升水80元/吨出厂。天津地区持货商报价对沪铅2606合约贴水100元/吨。铅价延续下跌趋势，持货商出货存分歧，部分计划交仓，报价相对坚挺，部分则积极报价以贴水出货，但下游企业刚需有限，加之低价再生铅补充替代，电解铅市场整体成交一般。

库存方面：2026-05-11，SMM铅锭库存总量为7.2万吨，较上周同期变化0.22万吨。截止5月11日，LME铅库存为265925吨，较上一交易日变化150吨。

策略

中性

本周铅价先扬后抑，呈现供应分化、库存累增、消费疲软格局。原生铅开工稳中有升，厂库向社库转移带动显性库存持续增加。再生铅因废电瓶紧缺、企业亏损大幅减产，成为供应端主要支撑。铅精矿进口亏损扩大、原料偏紧，铅蓄电池终端受淡季与假期影响开工大幅下滑，刚需采购为主。预计价格波动区间在16460元/吨至16950元/吨。

风险

需求持续偏弱

（来源：华泰期货）

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