新华财经上海3月23日电（记者 魏雨田）近期全球资本市场波动加剧，各类不确定性因素交织扰动，投资者避险情绪持续升温，市场整体走势呈现震荡分化格局。在这样的复杂市场环境下，国联安基金经理呼荣权表示，目前A股消费板块估值已处于历史底部区间，叠加资金存在从高估值板块向低估值避险板块切换的配置需求，板块配置价值逐步凸显，同时，大消费板块龙头企业基本面稳健、股息回报稳定，兼具抗跌属性与收益空间，整体投资性价比突出。
“现阶段市场恐慌情绪蔓延，主要是地缘冲突带来的不确定性扰动进一步放大所致，而真正意义上的滞胀场景大概率难以出现。”呼荣权分析认为，2024年9月下旬以来，A股市场分化特征愈发明显：科技板块成为行情主线，全球定价资源品表现强势，而消费板块则步入深度估值消化周期。不过，历经近六年的持续调整，消费板块已然形成“低预期、低估值、低位置”的优势，行业盈利预期触及底部区间，正是布局中长期价值投资的优质窗口期。
从业绩节奏来看，消费板块的复苏拐点有望逐步落地兑现。随着上市公司年报与一季报披露收官，板块业绩低点将得到进一步确认。4月份披露的年报、一季报，大概率成为上市消费企业业绩改善的起点，下半年板块投资机会将更为清晰，底部反弹的弹性空间值得期待。
展望2026年投资布局，呼荣权表示，将重点聚焦消费板块中具备底部弹性的标的，适度集中仓位布局存在业绩反转潜力的优质上市公司，核心关注三大方向：白酒龙头企业、具备健康属性的大众消费品以及估值处于低位的优质消费龙头。其中，他较为看好健康类大众消费品赛道，这类企业推出的新品契合年轻人健康消费偏好与老龄化趋势，蕴藏较大消费潜力，有望诞生现象级“爆品”，是具备长期投资价值的核心方向。
编辑：谈瑞
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“现阶段市场恐慌情绪蔓延，主要是地缘冲突带来的不确定性扰动进一步放大所致，而真正意义上的滞胀场景大概率难以出现。”呼荣权分析认为，2024年9月下旬以来，A股市场分化特征愈发明显：科技板块成为行情主线，全球定价资源品表现强势，而消费板块则步入深度估值消化周期。不过，历经近六年的持续调整，消费板块已然形成“低预期、低估值、低位置”的优势，行业盈利预期触及底部区间，正是布局中长期价值投资的优质窗口期。
从业绩节奏来看，消费板块的复苏拐点有望逐步落地兑现。随着上市公司年报与一季报披露收官，板块业绩低点将得到进一步确认。4月份披露的年报、一季报，大概率成为上市消费企业业绩改善的起点，下半年板块投资机会将更为清晰，底部反弹的弹性空间值得期待。
展望2026年投资布局，呼荣权表示，将重点聚焦消费板块中具备底部弹性的标的，适度集中仓位布局存在业绩反转潜力的优质上市公司，核心关注三大方向：白酒龙头企业、具备健康属性的大众消费品以及估值处于低位的优质消费龙头。其中，他较为看好健康类大众消费品赛道，这类企业推出的新品契合年轻人健康消费偏好与老龄化趋势，蕴藏较大消费潜力，有望诞生现象级“爆品”，是具备长期投资价值的核心方向。
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