来源：CFC商品策略研究
作者|中信建投期货研究发展部魏鑫
研究员|中信建投期货研究发展部邓昊然
本报告完成时间|2026年3月13日
重要提示：本报告观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考。因本平台暂时无法设置访问限制，若您并非符合规定的交易者，为控制交易风险，请勿点击查看或使用本报告任何信息。对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，感谢您的理解与配合！
摘要
供应方面，虽然当前存栏绝对量仍高，现实供应压力仍在，但低新增开产、加速淘汰的趋势正逐步确立，供需格局在26Q2存在边际改善倾向。考虑到鸡蛋市场产能压力边际缓解，年内可能存在结构性做多机会。成本端玉米、豆粕价格上行，斤蛋饲料成本重心本周抬升至3.11元/斤，为淡季合约提供相对坚实的成本支撑。
从产能变化节奏看，2025年7-12月鸡苗销量迎来回落，对应2026年5月前新增开产压力有限。考虑蛋鸡正常淘汰周期，2024年8月至2025年3月高补栏对应产能将在2026年6-8月前逐步出清。时间上看，行业仍处于周期转折初期，供应压力最大的时间窗口已过，但由于存栏下行节奏偏缓，价格中枢仍处于缓慢修复的过程中。
需求端则以边际改善为主，短期开学季、复工潮带动团餐与家庭消费回暖，3月下旬清明备货即将启动，将形成阶段性需求支撑。春节后渠道积压库存逐步迎来出清，本周产区、销区库存均回落至偏低水平，存在较大的补库弹性。但高存栏基数、春季产蛋率提升可能形成压制，短期可能难出现趋势性单边行情，仍需跟踪淘鸡实际进度、现货市场走货速度以及基差修复节奏三大指标。
操作策略：
1）策略延续回调低位做多思路，可关注3月下旬需求复苏的证实信号，分批布局多单，择机逢低布局二季度末及三季度旺季合约多头，同时需警惕老鸡淘汰不及预期或消费复苏乏力等潜在风险。
责任编辑：赵思远
来源：CFC商品策略研究
作者|中信建投期货研究发展部魏鑫
研究员|中信建投期货研究发展部邓昊然
本报告完成时间|2026年3月13日
重要提示：本报告观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考。因本平台暂时无法设置访问限制，若您并非符合规定的交易者，为控制交易风险，请勿点击查看或使用本报告任何信息。对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，感谢您的理解与配合！
摘要
供应方面，虽然当前存栏绝对量仍高，现实供应压力仍在，但低新增开产、加速淘汰的趋势正逐步确立，供需格局在26Q2存在边际改善倾向。考虑到鸡蛋市场产能压力边际缓解，年内可能存在结构性做多机会。成本端玉米、豆粕价格上行，斤蛋饲料成本重心本周抬升至3.11元/斤，为淡季合约提供相对坚实的成本支撑。
从产能变化节奏看，2025年7-12月鸡苗销量迎来回落，对应2026年5月前新增开产压力有限。考虑蛋鸡正常淘汰周期，2024年8月至2025年3月高补栏对应产能将在2026年6-8月前逐步出清。时间上看，行业仍处于周期转折初期，供应压力最大的时间窗口已过，但由于存栏下行节奏偏缓，价格中枢仍处于缓慢修复的过程中。
需求端则以边际改善为主，短期开学季、复工潮带动团餐与家庭消费回暖，3月下旬清明备货即将启动，将形成阶段性需求支撑。春节后渠道积压库存逐步迎来出清，本周产区、销区库存均回落至偏低水平，存在较大的补库弹性。但高存栏基数、春季产蛋率提升可能形成压制，短期可能难出现趋势性单边行情，仍需跟踪淘鸡实际进度、现货市场走货速度以及基差修复节奏三大指标。
操作策略：
1）策略延续回调低位做多思路，可关注3月下旬需求复苏的证实信号，分批布局多单，择机逢低布局二季度末及三季度旺季合约多头，同时需警惕老鸡淘汰不及预期或消费复苏乏力等潜在风险。
责任编辑：赵思远
