（来源：富宝有色）
下周预测
【铜】铜价先跌后涨，重心偏弱。基本面再生市场供应缺口，精铜下游需求回暖；宏观方面，地缘升级能源价格上涨，导致美通胀抬升，降息预期削弱美指重回100高点。后市来看，宏观影响扩大，预计下周铜价承压偏弱，参考区间99200-101500元/吨。伦铜12600-13000美元/吨。
【铝】本周国内现货铝价宽幅震荡，运行中枢抬升并再刷历史高点。期内均价24888元/吨，涨幅3.3%。宏观方面，中东地缘局势的反复不定，美伊各执一词，局势总体仍显焦灼，对中东铝供应减少的担忧支撑风险溢价，期内铝价波动区间显著放宽。后市中东局势复杂化对海外铝产能的扰动不确定，市场评估俄铝-中国-欧洲-中东之间的动态平衡，基本面国内累库压力较大，需求的畏高情绪较重。综合预计下周电解铝价格区间24500-26000元/吨，均价或在25000元/吨附近。
【铅】本周需求不佳且铅锭库存水平较高，此外存在进口铅锭冲击，铅价震荡下行。下周铅价或维持低位震荡格局。首先，需求端支撑不足，难以对价格形成有效提振。其次，库存去化进程缓慢。目前铅锭社会库存仍处于相对高位，去库速度不及预期，持续对铅价构成压制。此外，海外货源流入市场，在一定程度上增加国内供应压力。。不过，下方空间同样有限。成本支撑依然坚挺，当前行业整体处于亏损状态，炼厂挺价意愿较强，这为铅价提供了较强的底部支撑，限制了价格进一步下探的空间。预计下周将继续以低位区间震荡为主。下周现货1#电解铅价格区间或在16300-16600元/吨，均价16450元/吨。
【锌】短期来看，中东局势不稳定因素较多，市场情绪或多变。基本面来看，供应端，国内锌锭社会库存水平处高位，且短期市场需求有限，供应端对锌价仍有抑制；需求端，出口窗口打开，对国内高库存或有一定缓解，但国内低需求仍对锌价拖累明显。整体来看，当下基本面疲软，宏观扰动对锌价主导更多，预计下周锌价或延续盘整为主，留意破位可能，周均价或在24400元/吨附近，震荡区间或在24000-24800元/吨
【锡】本周电解锡价震荡下行，周内累计下跌12000 元/吨。周初美国非农就业降温，中东局势持续紧张，油价飙升加剧市场的滞胀担忧，美指持续上涨。锡价承压。随着美国2月CPI数据显示通胀表现相对温和，交易员预计美联储今年降息一次；中东局势持续紧张，市场情绪谨慎。叠加供应端有缓和预期，价格支撑不足，锡价震荡偏弱。基本面，2月国内锡锭产量为1.24万吨，环比减少25.67%，目前下游及冶炼企业维持正常生产，锡价波动反复，下游逢低适量补库，预计下周精炼锡供应相对充足，需求随价格波动而变化。后期看锡价或区间震荡，谨慎价格下调风险。综合研判，下周锡价波动范围可能在355000-415000元/吨，周均价或围绕392000元/吨附近运行。
【镍】本周现货镍价震荡为主，主因是：消息面，印尼四家镍厂因山体滑坡临时停产，涉及设施占印尼HPAL产能的30%，短期印尼镍资源供应扰动持续，对价格形成情绪支撑。供应端，印尼供应收缩预期，叠加中东地缘局势推升原材料运输及价格，支撑镍价底部。而库存端则处于历史相对高位，高库存对镍价上行构成明显压力。现货方面，下游消费暂未出现大幅提升迹象，多维持逢低适量采买，实际成交表现一般。多空交织下，预计下周现货镍价区间震荡，运行区间关注135000-150000元/吨。
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下周预测
【铜】铜价先跌后涨，重心偏弱。基本面再生市场供应缺口，精铜下游需求回暖；宏观方面，地缘升级能源价格上涨，导致美通胀抬升，降息预期削弱美指重回100高点。后市来看，宏观影响扩大，预计下周铜价承压偏弱，参考区间99200-101500元/吨。伦铜12600-13000美元/吨。
【铝】本周国内现货铝价宽幅震荡，运行中枢抬升并再刷历史高点。期内均价24888元/吨，涨幅3.3%。宏观方面，中东地缘局势的反复不定，美伊各执一词，局势总体仍显焦灼，对中东铝供应减少的担忧支撑风险溢价，期内铝价波动区间显著放宽。后市中东局势复杂化对海外铝产能的扰动不确定，市场评估俄铝-中国-欧洲-中东之间的动态平衡，基本面国内累库压力较大，需求的畏高情绪较重。综合预计下周电解铝价格区间24500-26000元/吨，均价或在25000元/吨附近。
【铅】本周需求不佳且铅锭库存水平较高，此外存在进口铅锭冲击，铅价震荡下行。下周铅价或维持低位震荡格局。首先，需求端支撑不足，难以对价格形成有效提振。其次，库存去化进程缓慢。目前铅锭社会库存仍处于相对高位，去库速度不及预期，持续对铅价构成压制。此外，海外货源流入市场，在一定程度上增加国内供应压力。。不过，下方空间同样有限。成本支撑依然坚挺，当前行业整体处于亏损状态，炼厂挺价意愿较强，这为铅价提供了较强的底部支撑，限制了价格进一步下探的空间。预计下周将继续以低位区间震荡为主。下周现货1#电解铅价格区间或在16300-16600元/吨，均价16450元/吨。
【锌】短期来看，中东局势不稳定因素较多，市场情绪或多变。基本面来看，供应端，国内锌锭社会库存水平处高位，且短期市场需求有限，供应端对锌价仍有抑制；需求端，出口窗口打开，对国内高库存或有一定缓解，但国内低需求仍对锌价拖累明显。整体来看，当下基本面疲软，宏观扰动对锌价主导更多，预计下周锌价或延续盘整为主，留意破位可能，周均价或在24400元/吨附近，震荡区间或在24000-24800元/吨
【锡】本周电解锡价震荡下行，周内累计下跌12000 元/吨。周初美国非农就业降温，中东局势持续紧张，油价飙升加剧市场的滞胀担忧，美指持续上涨。锡价承压。随着美国2月CPI数据显示通胀表现相对温和，交易员预计美联储今年降息一次；中东局势持续紧张，市场情绪谨慎。叠加供应端有缓和预期，价格支撑不足，锡价震荡偏弱。基本面，2月国内锡锭产量为1.24万吨，环比减少25.67%，目前下游及冶炼企业维持正常生产，锡价波动反复，下游逢低适量补库，预计下周精炼锡供应相对充足，需求随价格波动而变化。后期看锡价或区间震荡，谨慎价格下调风险。综合研判，下周锡价波动范围可能在355000-415000元/吨，周均价或围绕392000元/吨附近运行。
【镍】本周现货镍价震荡为主，主因是：消息面，印尼四家镍厂因山体滑坡临时停产，涉及设施占印尼HPAL产能的30%，短期印尼镍资源供应扰动持续，对价格形成情绪支撑。供应端，印尼供应收缩预期，叠加中东地缘局势推升原材料运输及价格，支撑镍价底部。而库存端则处于历史相对高位，高库存对镍价上行构成明显压力。现货方面，下游消费暂未出现大幅提升迹象，多维持逢低适量采买，实际成交表现一般。多空交织下，预计下周现货镍价区间震荡，运行区间关注135000-150000元/吨。
