固态变压器（简称 SST）是一种突破传统电磁感应原理的新型电能转换设备，是推动能源系统向高效化、智能化升级的关键设备之一。
固态变压器具有体积小、效率高、灵活性高、建设周期短等特点，亦有望成为未来AIDC供电的优选技术方案，或将利好国内具备技术积累、渠道优势、海外产能等的头部企业。
固态变压器产业链各环节价值量拆解
上游核心部件（占比75%）
功率半导体器件（40%）：SiC MOSFET/IGBT/GaN，价值最大。
高频变压器（15%）：纳米晶/铁氧体磁芯+高频绕组。
结构件+散热系统（15%）：液冷/风冷机柜、散热器。
控制系统（15%）：DSP主控、驱动、监控模块。
其他辅助（10%）：断路器、线缆、绝缘灌封胶。
中游系统集成（占比约15%-20%）
整机集成、模块化制造。
下游应用（占比约5%-10%）
智能电网、新能源并网、AIDC数据中心、轨道交通、船舶电力。
固态变压器产业链企业成长能力
企业成长能力是随着市场环境的变化，企业资产规模、盈利能力、市场占有率持续增长的能力，反映了企业未来的发展前景。
本文为企业价值系列之【成长能力】篇，共选取15家固态变压器产业链企业作为研究样本，并以营收复合增长、扣非净利复合增长、经营净现金流复合增长等为评价指标。
数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。
第10 四方股份
产业细分：电网自动化设备
成长能力：营收复合增长20.86%，扣非净利复合增长11.98%，经营净现金流复合增长1.74%
业绩预测：净利润最新预测均值8.44亿元，预测增速均值17.95%
主营产品：电网自动化为最主要利润来源，利润占比61.16%，毛利率41.54%
公司亮点：四方股份在数据中心供电领域形成了以电力电子产品为核心的系列化解决方案及产品，包括SST的技术及方案。
第9 阳光电源
产业细分：逆变器
成长能力：营收复合增长7.76%，扣非净利复合增长16.03%，经营净现金流复合增长72.85%
业绩预测：净利润最新预测均值148.04亿元，预测增速均值34.14%
主营产品：储能系统为最主要利润来源，利润占比39.29%，毛利率36.69%
公司亮点：阳光电源基于相关技术的新能源应用已经做了深入研究，如基于光储充应用的多端口SST能量路由器。
第8 东阳光
产业细分：综合
成长能力：营收复合增长12.40%，扣非净利复合增长174.35%，经营净现金流复合增长38.56%
业绩预测：净利润最新预测均值13.28亿元，预测增速均值254.21%
主营产品：电子元器件类为最主要利润来源，利润占比40.65%，毛利率21.31%
公司亮点：台达、美团、秦淮数据、东阳光四方合力，全球首发基于SST（固态变压器)的智能直流供电系统方案。
第7 明阳电气
产业细分：输变电设备
成长能力：营收复合增长29.62%，扣非净利复合增长33.57%，经营净现金流复合增长18.21%
业绩预测：净利润最新预测均值8.01亿元，预测增速均值20.85%
主营产品：箱式变电站为最主要利润来源，利润占比62.37%，毛利率21.13%
公司亮点：关于固态变压器（SST）领域，明阳电气拥有完整的技术储备。
第6 江苏华辰
产业细分：输变电设备
成长能力：营收复合增长4.69%，扣非净利复合增长-27.63%，经营净现金流复合增长232.87%
业绩预测：净利润最新预测均值1.24亿元，预测增速均值35.36%
主营产品：干式变压器为最主要利润来源，利润占比42.90%，毛利率21.83%
公司亮点：江苏华辰已正式立项并组建了专门的研发项目组，同时与国内头部高校联合，致力于固态变压器的开发工作。
第5 中国西电
产业细分：输变电设备
成长能力：营收复合增长5.59%，扣非净利复合增长55.52%，经营净现金流复合增长176.57%
业绩预测：净利润最新预测均值14.26亿元，预测增速均值35.29%
主营产品：开关为最主要利润来源，利润占比47.92%，毛利率26.52%
公司亮点：中国西电主营业务是输配电及控制设备。所属子公司西安西电电力拥有固态变压器研发能力及相关产品。
第4 麦格米特
产业细分：其他电源设备
成长能力：营收复合增长21.00%，扣非净利复合增长3.07%，经营净现金流复合增长-55.57%
业绩预测：净利润最新预测均值4.15亿元，预测增速均值-4.9%
主营产品：智能家电电控产品为最主要利润来源，利润占比45.52%，毛利率25.05%
公司亮点：麦格米特对SST方案与巴拿马电源方案均在同步推进中，公司将在多个电压转换路径上进行全栈式研发，实现产品从高压到核心芯片低压供电的全链路覆盖。
第3 伊戈尔
产业细分：其他电子
成长能力：营收复合增长27.78%，扣非净利复合增长24.03%，经营净现金流复合增长3.09%
业绩预测：净利润最新预测均值2.84亿元，预测增速均值-2.81%
主营产品：能源产品为最主要利润来源，利润占比72.25%，毛利率20.25%
公司亮点：伊戈尔主要产品是能源产品、照明产品及其他产品。公司对固态变压器保持关注，目前该产品正在研发过程中。
第2 可立克
产业细分：其他电子
成长能力：营收复合增长0.54%，扣非净利复合增长38.74%，经营净现金流复合增长34.50%
业绩预测：净利润最新预测均值3.28亿元，预测增速均值42.28%
主营产品：磁性元件为最主要利润来源，利润占比66.53%，毛利率11.21%
公司亮点：SST固态变压器相关产品正在研发中，可立克高度重视技术创新，将结合自身业务情况密切关注固态变压器的发展及应用。
第1 金盘科技
产业细分：输变电设备
成长能力：营收复合增长3.50%，扣非净利复合增长14.64%，经营净现金流复合增长为负
业绩预测：净利润最新预测均值7.64亿元，预测增速均值32.92%
主营产品：变压器系列为最主要利润来源，利润占比68.49%，毛利率28.53%
公司亮点：金盘科技已完成迭代的适用HVDC800V供电架构的固态变压器（SST）样机设计和生产。
原文标题 : 固态变压器，谁是成长最快企业？
固态变压器（简称 SST）是一种突破传统电磁感应原理的新型电能转换设备，是推动能源系统向高效化、智能化升级的关键设备之一。
固态变压器具有体积小、效率高、灵活性高、建设周期短等特点，亦有望成为未来AIDC供电的优选技术方案，或将利好国内具备技术积累、渠道优势、海外产能等的头部企业。
固态变压器产业链各环节价值量拆解
上游核心部件（占比75%）
功率半导体器件（40%）：SiC MOSFET/IGBT/GaN，价值最大。
高频变压器（15%）：纳米晶/铁氧体磁芯+高频绕组。
结构件+散热系统（15%）：液冷/风冷机柜、散热器。
控制系统（15%）：DSP主控、驱动、监控模块。
其他辅助（10%）：断路器、线缆、绝缘灌封胶。
中游系统集成（占比约15%-20%）
整机集成、模块化制造。
下游应用（占比约5%-10%）
智能电网、新能源并网、AIDC数据中心、轨道交通、船舶电力。
固态变压器产业链企业成长能力
企业成长能力是随着市场环境的变化，企业资产规模、盈利能力、市场占有率持续增长的能力，反映了企业未来的发展前景。
本文为企业价值系列之【成长能力】篇，共选取15家固态变压器产业链企业作为研究样本，并以营收复合增长、扣非净利复合增长、经营净现金流复合增长等为评价指标。
数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。
第10 四方股份
产业细分：电网自动化设备
成长能力：营收复合增长20.86%，扣非净利复合增长11.98%，经营净现金流复合增长1.74%
业绩预测：净利润最新预测均值8.44亿元，预测增速均值17.95%
主营产品：电网自动化为最主要利润来源，利润占比61.16%，毛利率41.54%
公司亮点：四方股份在数据中心供电领域形成了以电力电子产品为核心的系列化解决方案及产品，包括SST的技术及方案。
第9 阳光电源
产业细分：逆变器
成长能力：营收复合增长7.76%，扣非净利复合增长16.03%，经营净现金流复合增长72.85%
业绩预测：净利润最新预测均值148.04亿元，预测增速均值34.14%
主营产品：储能系统为最主要利润来源，利润占比39.29%，毛利率36.69%
公司亮点：阳光电源基于相关技术的新能源应用已经做了深入研究，如基于光储充应用的多端口SST能量路由器。
第8 东阳光
产业细分：综合
成长能力：营收复合增长12.40%，扣非净利复合增长174.35%，经营净现金流复合增长38.56%
业绩预测：净利润最新预测均值13.28亿元，预测增速均值254.21%
主营产品：电子元器件类为最主要利润来源，利润占比40.65%，毛利率21.31%
公司亮点：台达、美团、秦淮数据、东阳光四方合力，全球首发基于SST（固态变压器)的智能直流供电系统方案。
第7 明阳电气
产业细分：输变电设备
成长能力：营收复合增长29.62%，扣非净利复合增长33.57%，经营净现金流复合增长18.21%
业绩预测：净利润最新预测均值8.01亿元，预测增速均值20.85%
主营产品：箱式变电站为最主要利润来源，利润占比62.37%，毛利率21.13%
公司亮点：关于固态变压器（SST）领域，明阳电气拥有完整的技术储备。
第6 江苏华辰
产业细分：输变电设备
成长能力：营收复合增长4.69%，扣非净利复合增长-27.63%，经营净现金流复合增长232.87%
业绩预测：净利润最新预测均值1.24亿元，预测增速均值35.36%
主营产品：干式变压器为最主要利润来源，利润占比42.90%，毛利率21.83%
公司亮点：江苏华辰已正式立项并组建了专门的研发项目组，同时与国内头部高校联合，致力于固态变压器的开发工作。
第5 中国西电
产业细分：输变电设备
成长能力：营收复合增长5.59%，扣非净利复合增长55.52%，经营净现金流复合增长176.57%
业绩预测：净利润最新预测均值14.26亿元，预测增速均值35.29%
主营产品：开关为最主要利润来源，利润占比47.92%，毛利率26.52%
公司亮点：中国西电主营业务是输配电及控制设备。所属子公司西安西电电力拥有固态变压器研发能力及相关产品。
第4 麦格米特
产业细分：其他电源设备
成长能力：营收复合增长21.00%，扣非净利复合增长3.07%，经营净现金流复合增长-55.57%
业绩预测：净利润最新预测均值4.15亿元，预测增速均值-4.9%
主营产品：智能家电电控产品为最主要利润来源，利润占比45.52%，毛利率25.05%
公司亮点：麦格米特对SST方案与巴拿马电源方案均在同步推进中，公司将在多个电压转换路径上进行全栈式研发，实现产品从高压到核心芯片低压供电的全链路覆盖。
第3 伊戈尔
产业细分：其他电子
成长能力：营收复合增长27.78%，扣非净利复合增长24.03%，经营净现金流复合增长3.09%
业绩预测：净利润最新预测均值2.84亿元，预测增速均值-2.81%
主营产品：能源产品为最主要利润来源，利润占比72.25%，毛利率20.25%
公司亮点：伊戈尔主要产品是能源产品、照明产品及其他产品。公司对固态变压器保持关注，目前该产品正在研发过程中。
第2 可立克
产业细分：其他电子
成长能力：营收复合增长0.54%，扣非净利复合增长38.74%，经营净现金流复合增长34.50%
业绩预测：净利润最新预测均值3.28亿元，预测增速均值42.28%
主营产品：磁性元件为最主要利润来源，利润占比66.53%，毛利率11.21%
公司亮点：SST固态变压器相关产品正在研发中，可立克高度重视技术创新，将结合自身业务情况密切关注固态变压器的发展及应用。
第1 金盘科技
产业细分：输变电设备
成长能力：营收复合增长3.50%，扣非净利复合增长14.64%，经营净现金流复合增长为负
业绩预测：净利润最新预测均值7.64亿元，预测增速均值32.92%
主营产品：变压器系列为最主要利润来源，利润占比68.49%，毛利率28.53%
公司亮点：金盘科技已完成迭代的适用HVDC800V供电架构的固态变压器（SST）样机设计和生产。
原文标题 : 固态变压器，谁是成长最快企业？
