年初以来国际原油价格波动走高，2月24日，布伦特原油价格维持上涨趋势，并在71美元附近波动。有专业分析指出，地缘政治紧张与短期供需失衡凸显了油气ETF的短期投资价值；中长期来看，需求韧性与成本上升等基本面因素，亦将支撑其长期投资前景。那可以如何把握油气板块的长期机会呢？（数据来源：iFind，截至2026.2.24；资料参考：北京日报《国际原油价格拉升》，2026.2.25）
地缘风险升温，推升油价避险溢价
据新华社消息，美国和伊朗第二轮间接谈判于2月17日举行，而谈判尚未降温，美国便从加勒比海向中东地区调遣第二支航母打击群，威胁同步加码。与此同时，当地时间22日，俄军在基辅州展开大规模导弹与无人机袭击。两大地缘热点同时升温，市场对供应中断的担忧迅速转化为风险溢价。（资料参考：新浪财经《深成指涨超1% 全市场超百股涨停 油气股爆发》，2026.2.24）
有分析认为，地缘冲突显著增加了原油供应的不确定性，从影响程度来看主要取决于两大要素：一是冲突是否涉及全球主要产油国，二是冲突是否对关键原油运输通道构成实质性威胁。其中，伊朗兼具产油国与原油运输关键航道控制者的双重战略身份，因此在油价波动与国际局势中备受关注。（资料参考：银河证券《原油，金属下一站？——商品与宏观系列之二》，2026.2.13）
供需格局变化，或驱动价格中枢上移
国际能源署发布的2月国际石油市场报告显示，在供给端，受地缘政治紧张局势升级、北美暴风雪与极端气温，以及哈萨克斯坦、俄罗斯和委内瑞拉石油出口萎缩等因素影响，1月全球石油供应环比下降120万桶/日。而在需求端，该机构预计2026年，全球石油需求增长85万桶/日，高于2025年的77万桶/日，其中，石化原料将占据2026年需求增幅的50%以上。（资料参考：经济日报《国际能源署发布报告显示——全球市场石油供应短期承压》，2026.2.25）
基于经合组织库存低于预期，机构在最新报告中上调2026年第四季度油价预测；对于更长远周期，机构看好2027年油价走强，核心支撑在于“稳健的需求增长和非OPEC供应增长放缓”。（资料参考：新浪财经《高盛上调2026年油价预测》，2026.2.25）
能源安全成共识，战略需求提供支撑
近年来，我国油气增储上产成效显著。2025年全年原油进口量接近5.78亿吨，同比增长4.4%，其中12月更刷新原油进口月度纪录新高。专业人士指出，“十五五”期间我国将建立健全高效协同的能源储备体系，深化国际能源合作、强化开放条件下的能源安全，预计未来国内原油进口量将保持增长。（资料参考：卓创资讯《12月原油进口5597万吨 年内累计进口达到5.78亿吨》，2026.1.27）
与此同时，特朗普政府计划将美国战略石油储备（SPR）“补至满仓”。官方数据显示，截至1月17日，该储备储量约为3.946亿桶，约占其最大容量（7.14亿桶）的55%，储备水平降至20世纪80年代以来最低。在业内分析人士看来，如此大规模的原油采购需要很长一段时间，并且有可能为油价带来支撑。（资料参考：智通财经《一文了解特朗普上台后的首要任务之一——填满战略原油储备》，2026.1.22）
综合来看，在逆全球化与地缘博弈升温背景下，强化能源安全或已成为多国共识。中美两国推进战略补库，或将在较长时间内释放可观的采购需求。
机构分析称，回顾历史，每一轮货币宽松周期带来的贵金属和工业金属价格上涨往往会伴随着油价的复苏。在多重核心逻辑共振下，能源产业链盈利中枢有望上移，资源股估值存在修复空间，高分红、低成本上游资产投资价值更为突出。
（资料参考：银河证券《原油，金属下一站？——商品与宏观系列之二》，2026.2.13）
在投资标的的选择上，油气ETF银华（563150）提供了较为便捷的投资工具。该ETF跟踪中证油气资源指数（931248.CSI），选取业务涉及石油与天然气的开采、服务与设备制造、炼制加工、运输及销售领域的上市公司证券作为指数样本，或可帮助投资者分散个股风险，把握A股油气板块整体行情。（资料参考：中证指数官网）
责任编辑：石秀珍 SF183
年初以来国际原油价格波动走高，2月24日，布伦特原油价格维持上涨趋势，并在71美元附近波动。有专业分析指出，地缘政治紧张与短期供需失衡凸显了油气ETF的短期投资价值；中长期来看，需求韧性与成本上升等基本面因素，亦将支撑其长期投资前景。那可以如何把握油气板块的长期机会呢？（数据来源：iFind，截至2026.2.24；资料参考：北京日报《国际原油价格拉升》，2026.2.25）
地缘风险升温，推升油价避险溢价
据新华社消息，美国和伊朗第二轮间接谈判于2月17日举行，而谈判尚未降温，美国便从加勒比海向中东地区调遣第二支航母打击群，威胁同步加码。与此同时，当地时间22日，俄军在基辅州展开大规模导弹与无人机袭击。两大地缘热点同时升温，市场对供应中断的担忧迅速转化为风险溢价。（资料参考：新浪财经《深成指涨超1% 全市场超百股涨停 油气股爆发》，2026.2.24）
有分析认为，地缘冲突显著增加了原油供应的不确定性，从影响程度来看主要取决于两大要素：一是冲突是否涉及全球主要产油国，二是冲突是否对关键原油运输通道构成实质性威胁。其中，伊朗兼具产油国与原油运输关键航道控制者的双重战略身份，因此在油价波动与国际局势中备受关注。（资料参考：银河证券《原油，金属下一站？——商品与宏观系列之二》，2026.2.13）
供需格局变化，或驱动价格中枢上移
国际能源署发布的2月国际石油市场报告显示，在供给端，受地缘政治紧张局势升级、北美暴风雪与极端气温，以及哈萨克斯坦、俄罗斯和委内瑞拉石油出口萎缩等因素影响，1月全球石油供应环比下降120万桶/日。而在需求端，该机构预计2026年，全球石油需求增长85万桶/日，高于2025年的77万桶/日，其中，石化原料将占据2026年需求增幅的50%以上。（资料参考：经济日报《国际能源署发布报告显示——全球市场石油供应短期承压》，2026.2.25）
基于经合组织库存低于预期，机构在最新报告中上调2026年第四季度油价预测；对于更长远周期，机构看好2027年油价走强，核心支撑在于“稳健的需求增长和非OPEC供应增长放缓”。（资料参考：新浪财经《高盛上调2026年油价预测》，2026.2.25）
能源安全成共识，战略需求提供支撑
近年来，我国油气增储上产成效显著。2025年全年原油进口量接近5.78亿吨，同比增长4.4%，其中12月更刷新原油进口月度纪录新高。专业人士指出，“十五五”期间我国将建立健全高效协同的能源储备体系，深化国际能源合作、强化开放条件下的能源安全，预计未来国内原油进口量将保持增长。（资料参考：卓创资讯《12月原油进口5597万吨 年内累计进口达到5.78亿吨》，2026.1.27）
与此同时，特朗普政府计划将美国战略石油储备（SPR）“补至满仓”。官方数据显示，截至1月17日，该储备储量约为3.946亿桶，约占其最大容量（7.14亿桶）的55%，储备水平降至20世纪80年代以来最低。在业内分析人士看来，如此大规模的原油采购需要很长一段时间，并且有可能为油价带来支撑。（资料参考：智通财经《一文了解特朗普上台后的首要任务之一——填满战略原油储备》，2026.1.22）
综合来看，在逆全球化与地缘博弈升温背景下，强化能源安全或已成为多国共识。中美两国推进战略补库，或将在较长时间内释放可观的采购需求。
机构分析称，回顾历史，每一轮货币宽松周期带来的贵金属和工业金属价格上涨往往会伴随着油价的复苏。在多重核心逻辑共振下，能源产业链盈利中枢有望上移，资源股估值存在修复空间，高分红、低成本上游资产投资价值更为突出。
（资料参考：银河证券《原油，金属下一站？——商品与宏观系列之二》，2026.2.13）
在投资标的的选择上，油气ETF银华（563150）提供了较为便捷的投资工具。该ETF跟踪中证油气资源指数（931248.CSI），选取业务涉及石油与天然气的开采、服务与设备制造、炼制加工、运输及销售领域的上市公司证券作为指数样本，或可帮助投资者分散个股风险，把握A股油气板块整体行情。（资料参考：中证指数官网）
责任编辑：石秀珍 SF183
